資產(chǎn)配置荒來(lái)襲 機(jī)構(gòu)如何另謀出路

每經(jīng)編輯 陸慧婧，周雅玨，趙靜林    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，面對(duì)資產(chǎn)配置荒，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)策略出現(xiàn)分化。部分公募推出了保本基金以接檔發(fā)行，第三方理財(cái)開(kāi)始關(guān)注上市公司定增領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，而基金子公司則謀求通過(guò)另類(lèi)投資破局。

與此同時(shí)，國(guó)外的投資專(zhuān)家則建議投資者在資產(chǎn)配置中維持一定比例的高流動(dòng)性資產(chǎn)，在權(quán)益類(lèi)投資方面，相對(duì)美股，目前歐洲和日本市場(chǎng)都具有相對(duì)吸引的估值。

公募基金

保本基金接檔發(fā)行 基金子公司力推新業(yè)務(wù)

◎每經(jīng)記者 陸慧婧

資產(chǎn)配置荒之下，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)策略出現(xiàn)分化。比如，公募基金在新基金發(fā)行進(jìn)入冰點(diǎn)后，部分公司推出了保本基金以接檔發(fā)行。而基金子公司則憑借投資領(lǐng)域靈活的優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始在房地產(chǎn)REITs市場(chǎng)、海外基金市場(chǎng)尋找新的投資機(jī)會(huì)。

基金發(fā)行遇冷

行情低迷加之資產(chǎn)配置荒，導(dǎo)致目前公募基金的發(fā)行由之前的亢奮直接陷入冰點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，自今年8月以來(lái)，新基金發(fā)行節(jié)奏放緩、募集規(guī)模也同時(shí)創(chuàng)出年內(nèi)低點(diǎn)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，9月份新基金成立數(shù)只有4只。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期成立的股票型基金，首發(fā)規(guī)模普遍在10億元以下。比如，國(guó)泰基金近期發(fā)布的公告顯示，公司旗下的國(guó)泰央企改革股票基金于9月1日成立，首發(fā)規(guī)模僅2.8億元。8月以來(lái)成立的14只股票型基金共募集64.63億元，平均成立規(guī)模只有4.62億元，首發(fā)規(guī)模繼續(xù)在歷史低位徘徊。

從單只基金看，僅匯添富民營(yíng)新動(dòng)力股票基金首發(fā)規(guī)模突破10億元大關(guān)，成立規(guī)模達(dá)18.56億元。而安信新常態(tài)股票、工銀新藍(lán)籌股票和中銀互聯(lián)網(wǎng)+股票等三只基金分別僅募集2.25億元、2.30億元和2.39億元。此外，諾安先進(jìn)制造股票基金、上投摩根新興服務(wù)股票基金、萬(wàn)家品質(zhì)生活股票基金等多只基金成立規(guī)模也在2億元附近。

債基的發(fā)行同樣不樂(lè)觀，中歐基金9月26日的公告顯示，中歐興利債券基金募集規(guī)模為2.03億元。此外，9月21日成立的景順長(zhǎng)城景頤增利債券基金首發(fā)規(guī)模只有5.55億元，但這在8月以來(lái)成立的債基中已可躋身前三。事實(shí)上，8月以來(lái)成立的7只債基合計(jì)募資僅有27.9億元，平均規(guī)模只有3.99億元。

在此形勢(shì)下，保本基金承擔(dān)起了基金公司發(fā)行沖量的重任。9月10日成立的華安新樂(lè)享保本混合基金首發(fā)規(guī)模達(dá)29.9億，8月26日成立的國(guó)投瑞銀進(jìn)寶保本基金發(fā)行規(guī)模高達(dá)40.29億，成為新基金發(fā)行中為數(shù)不多的亮點(diǎn)。

對(duì)于基金發(fā)行現(xiàn)狀，深圳一家基金公司市場(chǎng)部人士表示，現(xiàn)在股市低迷，債市盡管有大量資金涌入，但是各基金公司的債券基金產(chǎn)品線已經(jīng)布齊，不會(huì)像股市紅火時(shí)那樣跟隨熱點(diǎn)布局主題基金，加上此前股市大跌，渠道客戶(hù)損失慘重，新基金發(fā)行陷入低谷，只有保本基金能夠勉強(qiáng)接檔。了解更多理財(cái)信息，請(qǐng)登錄微信公眾號(hào)：“火山財(cái)富”huoshan5188。

子公司另類(lèi)投資破局

值得注意的是，在股票及債券市場(chǎng)遭遇資產(chǎn)配置荒之時(shí)，基金子公司則試圖憑借另類(lèi)投資打開(kāi)局面。

今年8月，嘉實(shí)基金子公司嘉實(shí)資本與上海城市地產(chǎn)控股有限公司聯(lián)合成立的深圳城市嘉實(shí)投資管理有限公司，從交易對(duì)手摩根士丹利和上海國(guó)盛集團(tuán)手中，獲得了上海世界貿(mào)易大廈100%股權(quán)。而嘉實(shí)資本發(fā)行的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品——“融瑞城市世貿(mào)系列專(zhuān)項(xiàng)資管”，就是用于向PE投資最終用于收購(gòu)項(xiàng)目公司股權(quán)、運(yùn)營(yíng)及收購(gòu)標(biāo)的的裝修改造等。這也是公募基金在房地產(chǎn)私募股權(quán)基金領(lǐng)域的首次嘗試。

此外，鵬華基金也跳出傳統(tǒng)的債券基金框架，于近期發(fā)行了首只公募REITs——鵬華前海萬(wàn)科REITs。由于突破了傳統(tǒng)的固定收益領(lǐng)域，鵬華前海萬(wàn)科REITs募集規(guī)模達(dá)29.99億元。鵬華前海萬(wàn)科REITs在10年存續(xù)期內(nèi)采用封閉式運(yùn)作方式，基金成立后，場(chǎng)內(nèi)份額可在深交所上市交易，給持有人提供流動(dòng)性便利。

值得一提的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，股市大跌之后，國(guó)內(nèi)量化交易投資受限，不少基金子公司通過(guò)QFLP（合格境外有限合伙人）渠道投資海外另類(lèi)投資基金。比如，專(zhuān)注于另類(lèi)投資市場(chǎng)的橡樹(shù)資本，投資領(lǐng)域包括困境債務(wù)、公司債（包括高收益?zhèn)鶛?quán)和優(yōu)先貸款）、私募股權(quán)控股投資、可轉(zhuǎn)換證券、房地產(chǎn)、其他上市股票和基礎(chǔ)設(shè)施投資，目前管理規(guī)模已高達(dá)1030億美元。嘉實(shí)基金子公司7月發(fā)行成立的橡樹(shù)全球困境機(jī)會(huì)基金專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，試圖通過(guò)海外基金突破國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資產(chǎn)配置荒局面并尋找投資機(jī)會(huì)。

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