解碼A股十大超級牛散 持股手法曝光

證券時報記者鄭灶金 A股就是個江湖，各路機構，眾多牛散、無數散戶博弈其中，普通投資者要想脫穎而出難度極大，不過各位牛散的投資手法倒是值得普通投資者借鑒。本文選取目前A股市場的十位牛散，拆解其最近幾年的投資手法，這十位牛散或較為活躍、市場熟知，或持股市值較大。這十位牛散包括：葛衛(wèi)東、諶賀飛、吳鳴霄、黃木順、沈付興、張正委、呂劍鋒、趙建平、沈浩平、劉世強。 數據方面，本文選取上市公司2006年一季報至2015年半年報這近10年的牛散持股數據，期間A股經歷過兩輪比較大的牛市，各牛散的財富也普遍大增，例如葛衛(wèi)東在今年半年報時的持股市值逾百億元，張正委、沈付興、黃木順等的持股市值也超過20億元。另外，本文對牛散的解讀是基于其近年現身上市公司前十大流通股東的數據，在這些數據中，不排除一些重名概率較大的牛散名字是兩個或多個人，但本文默認為同一人。 葛衛(wèi)東：重倉堅守金融股 雖然葛衛(wèi)東掌舵的混沌投資的旗下子公司因部分產品近期凈值大幅回撤而向投資者致歉，但以6月30日的數據算，葛衛(wèi)東仍是A股持股市值最大的牛散，其持股市值高達百億元。 公開資料顯示，葛衛(wèi)東發(fā)家于期貨，同時也是股市大鱷；近十年來其首次現身A股上市公司前十大流通股東是在平安銀行的2013年半年報中。當時葛衛(wèi)東持有15526萬股平安銀行，按該股2013年二季度末的收盤價算，其當時持股市值約為15.48億元；而2015年半年報時葛衛(wèi)東所有持股市值超百億元，近兩年間增長逾五倍。當然，葛衛(wèi)東持股市值增長的原因，除了所持個股股價上漲，可能也與其再度投入資金有關。 2013年以來，葛衛(wèi)東共現身5家上市公司的前十大流通股東，縱觀其近年的持股，總結起來主要有三大特點： 一是持股時間相對較長。上述5只個股中，除了葛衛(wèi)東今年半年報新進第七大流通股東的中國平安外，其余個股的持股時間至少兩個季度，其持股最長的平安銀行目前已持有了9個季度，華誼兄弟、安泰科技的持股周期也均有4個季度。 二是看準機會后一次性大手筆買入。例如安泰科技、紅太陽、華誼兄弟等個股，葛衛(wèi)東均是首次建倉即買夠，賣出時可能情況也是類似。安泰科技、紅太陽兩只個股，葛衛(wèi)東均是直接退出上市公司的前十大流通股東。而葛衛(wèi)東今年中報買中國平安時也是出手就是大手筆，一次性買入近8000萬股，按中國平安二季度末收盤價算，市值達65億元。 三是偏好投資金融股。葛衛(wèi)東近年現身的5只個股中，金融股有兩只。最新半年報中，其僅持有的兩只個股則均是金融股，為平安系的中國平安、平安銀行。從時間線上，也可以看出葛衛(wèi)東偏好金融股。從其2013年第二季度現身上市公司的前十大流通股東開始，期間其對平安銀行一直堅定持有，且在2014年第四季度大幅加倉1.31億股，當時A股正處于牛市初期。而從葛衛(wèi)東的微博來看，他也較為關注銀行股，倒如其在2011年底曾對銀行股評論，“一個壟斷性行業(yè)，六七倍市盈率……想不出任何做空理由”！ 諶賀飛：風格穩(wěn)健布局熱點 另一名牛散諶賀飛也曾押注過金融股。諶賀飛曾在2014年一季度入駐中國人壽前十大流通股東，且持股周期也有3個季度。2014年第一季度時，諶賀飛持有1818萬股中國人壽，隨后于2014年第二季度大幅加倉3011萬股，2014年第三季度仍在堅守，不過從下一季度開始，其退出中國人壽前十大流通股東。僅就中國人壽單只個股而言，諶賀飛在持股數量最多的2014年三季度末時，持股市值超過7億元。而除了中國人壽、宏源證券（現已重組為申萬宏源）等金融股，諶賀飛還大量投資其他個股。近10年，諶賀飛現身過20余家上市公司。 從時間維度上看，諶賀飛表現較為穩(wěn)健，在熊市時均沒見其現身上市公司的前十大流通股東。近10年的數據中，諶賀飛于上輪牛市初期的2006年第一季度入駐首鋼股份、凌鋼股份等兩家鋼企。此后，直至2009年第二季度才再度現身拓日新能、西藏天路、濱海能源等3家上市公司，躲過了2008年的大熊市。 參與了2009年的反彈行情后，諶賀飛又再度蟄伏，直到2013年一季度才又現身北斗星通、江海股份，再次躲過了2010~2012年的震蕩熊市。此后直至2014年第三季度，諶賀飛每一季度均現身上市公司前十大流通股東，且持有個股的數量總體上呈增加趨勢。而從2014年年報開始，諶賀飛又從上市公司前十大流通股東中消失，今年6月份開始的暴跌有可能也是躲過了。 另外，從諶賀飛近10年的持股分析，其較喜歡布局熱點。如2006年時其布局鋼鐵、能源公司（首鋼股份、凌鋼股份、濱海能源），2009年時布局新能源（拓日新能）；2013年時布局手游（中青寶、北緯通信）、環(huán)保（興蓉環(huán)境）；2014年布局TMT板塊（光環(huán)新網、雷柏科技、浪潮信息）。從持股時間來看，除了中國人壽外，諶賀飛對其余個股的持股時間均為一個季度或兩個季度，并不算太長。從股東角度來看，諶賀飛持有的個股中，不少是由各級國資委控制的，包括首鋼股份、凌鋼股份、沙隆達A、浪潮信息、西藏天路、中國船舶、興蓉環(huán)境、四川美豐等12家公司，占比近半。 吳鳴霄：曾鐘情ST股堅持長線持股 牛散吳鳴霄持股周期比較長。從2006年一季報的數據算起，吳鳴霄有多只個股持股時間超過10個季度。其中，吳鳴霄有25個季度亮相慧球科技前十大流通股東，從2009年起直至今年中報仍繼續(xù)持有。中房股份、海島建設、樂視網等個股均被吳鳴霄持有超過10個季度。 從吳鳴霄近10年持股數據分析，其早前較喜歡投資一些ST或者低價股票，不過近年風格有所轉變，比如從2011年開始介入創(chuàng)業(yè)板市場，相繼買入過樂視網、神州泰岳、潛能恒信等3只個股。 統(tǒng)計顯示，從2006年一季報開始，吳鳴宵共現身過18家上市公司。武昌魚、中房股份、象嶼股份、慧球科技、大東海A、海島建設、*ST廈華等多只個股，在吳鳴霄首次買入時均被ST或*ST，金杯汽車也多次在ST與非ST之間徘徊。除了ST的特點，吳鳴霄早前所買入個股多數還有低價的特點，當然被ST的公司由于通常會被普通投資者所排斥，其股價也一般會比較低。吳鳴霄所買的其他個股中，例如其2006年一季度買入的中糧生化，當時每股價格不超過5元。 吳鳴霄投資ST股，最典型的是慧球科技。2008年3月，吳鳴霄通過拍賣的方式以7400萬元取得ST北生（后重組為慧球科技）1400萬股限售股，每股作價5.28元。直到今年中報時，吳鳴霄仍持有慧球科技1400萬股流通股。創(chuàng)業(yè)板個股中，吳鳴霄投資的樂視網較受市場關注，其從2011年第四季度進入，持股至今年二季度。股價方面，樂視網為近年的大牛股之一。 黃木順：堅守地產股 牛散黃木順的投資風格也偏向長期持股，不過其較為青睞地產、建筑類個股。2006年以來的近10年間，黃木順共現身10只個股的前十大流通股東。其中，泛?？毓?、中糧地產、東華實業(yè)均為地產股，天健集團、北方國際均為與地產相關度較大的建筑行業(yè)個股。 從持股周期上看，除了地產、建筑類個股，其余個股黃木順均持股不超過3個季度。所有個股中，黃木順持股最長的是泛?？毓桑渥?006年第二季度入駐其前十大流通股東，隨后長線持股，總體上不斷加倉，最初時持有694萬股，至今年中報時，持股量已高達1.39億股，按泛?？毓傻诙径饶┑氖毡P價算，其持股市值超過20億元。泛?？毓蓪嶋H控制人為盧志強。 除了泛?？毓?，黃木順還長期堅守北方國際。2007年第三季度，黃木順新進北方國際第三大流通股東，持有805萬股；不過黃木順隨后總體上一路減持，至2013年第四季度時，僅持有130萬股；2014年起，黃木順已從北方國際的前十大流通股東名單中消失。 沈付興：快進快出 牛散沈付興近幾年的持股絕大多數為一個季度，短線快進快出，也有部分個股其持股兩個季度，而持有3個季度的僅有天龍集團1只個股。 而在今年8月1日，上交所發(fā)布公告稱，因存在異常交易行為，對沈付興的賬戶限制交易，自8月3日至11月2日不得買賣在上交所掛牌交易的所有證券。值得注意的是，沈付興的上述賬戶位于中信證券上海世紀大道證券營業(yè)部，該營業(yè)部屬于活躍游資聚焦的營業(yè)部，頻頻登上龍虎榜。 上交所的限制交易，使得市場對沈付興的關注度驟增。但事實上，從2013年開始沈付興就活躍于A股市場。2013年三季度，其現身4家上市公司，按當季末收盤價算，其持股市值僅為1億元出頭。但今年半年報時，沈付興現身的上市公司增至20家，同樣按當季末的收盤價算，其持股市值高達21億元，較2013年三季度增20倍。當然這種對比可能不一定非常合適，因為不能排除其中間再度投入本金。 沈付興擅長出擊熱點。比如2013年三季度，其現身的4只個股中，有3只為當時熱門題材上海自貿區(qū)概念股，包括上海物貿、華貿物流、中海集運等，其中上海物貿短期內漲幅超過3倍。而在2013年第四季度，沈付興又押注當時風頭正勁的創(chuàng)業(yè)板，當季現身的11只個股有5只為創(chuàng)業(yè)板股，包括恒信移動、天龍集團等。 另外，重倉出擊是沈付興的操盤特點之一。如在2014年第四季度，沈付興重倉押注能源股，當季現身的9只個股中，有5只能源股，包括恒源煤電、昊華能源、平莊能源、冀中能源、蘭花科創(chuàng)。另外，上述其大量買入上海自貿區(qū)概念股、創(chuàng)業(yè)板股等也是重倉操盤的表現之一。 沈付興還會重復買賣看好的個股。如上海自貿區(qū)的主題，其在2013年第三季度炒作過后，2014年第二季度卷土重來，重新買入上海物貿與華貿物流。創(chuàng)業(yè)板個股恒信移動其也買入過兩次。另外，沈付興所買的個股多為中小市值個股。 張正委：分散投資結伴沈付興 A股的一些牛散常會有共同進退之舉，如今年中報時，張正委就與沈付興共同現身多只個股。張正委因在今年7月份舉牌榮華實業(yè)而為市場熟知。 證券時報記者查閱A股近十年的上市公司股東名單發(fā)現，張正委于去年第四季度才現身上市公司，當季買入重慶鋼鐵、新能泰山、神火股份、深天馬A等4只個股；不過其在今年一季度時又從上市公司前十大流通股東名單中消失。直至今年半年報，張正委才大規(guī)?，F身上市公司，總共現身23家上市公司。不過從目前來看，張正委的買入時機并不算太好，A股在7月份以來連續(xù)大跌。 從今年第二季度張正委的持股情況分析，其投資手法較為分散，不會重倉某一只個股，這一點與葛衛(wèi)東有所不同。張正委今年二季度買入個股高達23只之多，按二季度末的收盤價算，其合計持股市值超過26億；但張正委對單只個股的持股市值較為均衡，大部分個股的持股市值以數千萬元或一兩億元居多；其中，榮華實業(yè)遭其舉牌，持股市值最多，有3億元。 另外，張正委去年第四季度偏重于周期股，所現身的4只個股中，有3只為鋼鐵、煤炭、電力等周期股，另1只則為深天馬A。而今年半年報的持股則較為分散，概念方面，涉及鋰電池、京津冀一體化、參股金融等，行業(yè)上，也分散于化工、汽車、醫(yī)藥生物等逾十個行業(yè)。 張正委的持股還有一個特點，有多只個股是其與另一牛散沈付興共同現身。包括澳柯瑪、大東南、通寶能源、東方集團、中關村、黔輪胎A、云內動力等。其中，澳柯瑪、大東南均為鋰電池概念股，這一主題在近期反復活躍，受到資金關注。 呂劍鋒：青睞創(chuàng)業(yè)板股 牛散呂劍鋒則較為青睞創(chuàng)業(yè)板個股。從2006年以來，呂劍鋒一共現身過34只個股的前十大流通股東，其中有17只為創(chuàng)業(yè)板個股，占比一半，比例遠較其他牛散多。不過，從今年一季度以來，其投資重心已轉向滬市，最近兩個季度持股絕大部分為滬市個股。 從時間線上看，創(chuàng)業(yè)板于2009年10月30日正式推出，而呂劍鋒早在2010年二季度就開始押注創(chuàng)業(yè)板個股，買入了數字政通、華平股份，分別為第五大流通股東、第八大流通股東；2010年第三季度，其除加倉數字政通外，還繼續(xù)買入中瑞思創(chuàng)。此后，呂劍鋒對創(chuàng)業(yè)板一直青睞有加，直至今年一季報時，其每一季現身的個股中，均有創(chuàng)業(yè)板股；有幾個季度其甚至全部持有創(chuàng)業(yè)板股，如2013年第二季度，其持有的4只個股全部是創(chuàng)業(yè)板個股。 不過從今年一季度開始，呂劍鋒大幅減少對創(chuàng)業(yè)板個股的配置，當季僅現身舒泰神1只創(chuàng)業(yè)板個股，今年二季度時，更是未現身創(chuàng)業(yè)板個股，所現身的8只個股中，有7只為滬市個股。總體上看，呂劍鋒對創(chuàng)業(yè)板的布局較為超前，從2010年開始就進行布局，雖經歷了創(chuàng)業(yè)板兩年多的低迷期，但最后總算守得云開見月明。另外，其在今年開始全面撤退創(chuàng)業(yè)板，雖錯過了此后創(chuàng)業(yè)板的瘋狂拉升，但也回避了今年6月份后的暴跌。 從持股時間來看，呂劍鋒的操作并無明顯特點，有的僅持有一兩個季度，有的持有四個季度，甚至更長；如舒泰神，其總共現身11次前十大流通股東，于2011年第四季度首次進駐，今年一季報還持有158萬股，為第五大流通股東。 從行業(yè)上看，呂劍鋒對創(chuàng)業(yè)板的醫(yī)藥生物個股較為偏愛，總共現身過翰宇藥業(yè)、福瑞股份、舒泰神、博暉創(chuàng)新、佐力藥業(yè)等5只個股；另外，其持有計算機、農林牧漁、機械設備、電子等行業(yè)的個股也較多。與沈付興類似，呂劍鋒所買的個股也多為中小市值個股。 趙建平、沈浩平、劉世強：各有偏好 其他牛散中，也有不少值得關注。 趙建平自2006年以來均活躍于A股，每年均現身不少上市公司的前十大流通股東，即使2008年的大熊市也不例外。近10年來，其現身前十大流通股東的上市公司達到100家。風格上看，趙建平喜歡操作中小市值個股，上述100只個股中，創(chuàng)業(yè)板中小板個股合計多達70只，而且其持股時間較長的個股多為創(chuàng)業(yè)板中小板股，如佛慈制藥、佐力藥業(yè)、中海達、歐比特、海倫哲、迪安診斷等。 沈浩平則因今年半年報現身中國核電第一大流通股東引起市場關注，持股數為9530.36萬股，按中國核電二季度末收盤價算，持股市值超過12億元。查閱沈浩平2006年以來的持股數據，可以發(fā)現，其對軍工股較為青睞，總共現身的12只個股中，有4只為軍工股，包括中航動控、北方導航、北方創(chuàng)業(yè)、恒天天鵝等，而且上述12只個股中，除軍工股外，其余個股均僅持有一個季度，在軍工股中，北方導航其持有了7個季度，中航動控、北方創(chuàng)業(yè)也均持有超過兩個季度。 劉世強則喜歡投資TMT個股。其近10年來共現身19只個股，按申萬一級行業(yè)分類，這19只個股中，計算機行業(yè)有9只之多，占比近半，通信行業(yè)也有1只個股。其中，啟明星辰、用友網絡、拓爾思等多只個股劉世強持股時間達到或超過3個季度，啟明星辰則持有了7個季度。 總結：牛散的進退之道 總體上看，各牛散財富驚人，如葛衛(wèi)東二季度末的持股市值高達百億元。從投資手法上看，則是八仙過海，各顯神通。單從行業(yè)屬性來看，有的押注金融股，有的堅守地產股，有的青睞軟件股，有的潛伏軍工股。從個股的風格來看，有的鐘情ST股，有的喜歡買創(chuàng)業(yè)板股。從持股時間來看，有的快進快出、追逐熱點，有的長期持股，甚至蟄伏數年。 但是，無論風格如何，有一點比較重要，就是不少牛散懂得進退的時機。例如諶賀飛雖然大漲行情總是沒吃完，但提前退出總能讓其躲過熊市的調整。呂劍鋒投資創(chuàng)業(yè)板也是如此，雖然提前退出，但也回避了后期的暴跌。而吳鳴霄雖然長期持股，但進入時機較好，選擇一些個股在低價時買入。 另外，普通投資者也應注意，并不是每位牛散都值得跟風。一些操盤風格較短線的牛散，如沈付興，其風格快進快出難以捉摸；而對風格偏長期堅守的牛散所持個股，也需仔細分析其基本面。但是，牛散可供投資者借鑒的，或許應該是其進退之道等操作手法，而非具體的個股。