國(guó)改強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合樣本：南北車“對(duì)等合并”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李卓    

每經(jīng)記者 李卓

在國(guó)資國(guó)企改革中，去年下半年率先啟動(dòng)的中國(guó)南北車重組備受關(guān)注。

今年6月8日，中國(guó)中車在上海證券交易所和香港聯(lián)交所同步上市，宣告南北車上市公司層面重組正式完成。隨后8月5日，中國(guó)中車又正式公告啟動(dòng)南北車集團(tuán)重組。

根據(jù)當(dāng)時(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委的要求，南北車的整合要為推動(dòng)中央企業(yè)深化改革探索經(jīng)驗(yàn)、提供借鑒，發(fā)揮示范作用。

伴隨《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）正式出爐，央企改革進(jìn)一步加速。

9月13日晚間，中國(guó)中鐵發(fā)布公告稱，因正在籌劃與下屬中鐵二局股份有限公司之間的重大資產(chǎn)整合事項(xiàng)，公司股票自9月14日起停牌。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，未來(lái)或?qū)⒂楷F(xiàn)更多央企并購(gòu)重組潮，南北車合并示范效應(yīng)更加凸顯?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者就此特別梳理南北車的重組路徑，詮釋國(guó)企改革大背景下央企兼并重組的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”之路。

采用“對(duì)等合并”原則

自去年9月初傳出合并消息后，南北車于去年10月27日起開(kāi)始雙雙停牌擬籌劃重大事項(xiàng)；11月28日，南北車發(fā)布繼續(xù)停牌公告，將重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)稱之為“尚無(wú)先例”；直到去年12月30日，南北車聯(lián)合公告才正式宣布雙方將依據(jù)“對(duì)等合并、著眼未來(lái)”等原則實(shí)現(xiàn)合并。記者梳理南北車重組路徑發(fā)現(xiàn)，在對(duì)等合并原則下，為避免上市公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，南北車合并采取的是先上市公司重組、后集團(tuán)公司重組方式。

具體而言，上市公司層面以市值較高的中國(guó)南車換股吸收合并中國(guó)北車股份，合并后中國(guó)北車注銷，采用新的公司和股票代碼，新公司中國(guó)中車承接中國(guó)南、北車的全部資產(chǎn)、負(fù)債、人員等。集團(tuán)重組則以北車集團(tuán)吸收合并南車集團(tuán)，南車集團(tuán)注銷，北車集團(tuán)更名為“中國(guó)中車集團(tuán)公司”，南車集團(tuán)的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)均由合并后企業(yè)承繼。

南北車的合并，意味著承載著中國(guó)高鐵走向世界的航母企業(yè)正式啟航。根據(jù)2014年報(bào)告，中國(guó)南、北車全年?duì)I收雙雙突破千億大關(guān)，合并后新公司收入將超過(guò)龐巴迪、阿爾斯通和西門子等世界巨頭，成為全球最大的鐵路設(shè)備公司。

中車內(nèi)部人士告訴記者，南北車合并放到國(guó)企改革、央企整合的大背景下，成為“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的典型樣本。與此相呼應(yīng)的是，2014年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就明確提出“提高國(guó)企的核心競(jìng)爭(zhēng)力”；李克強(qiáng)總理在今年3月的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上也明確提出“促進(jìn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。

國(guó)企改革示范效應(yīng)

不過(guò)，從國(guó)企改革層面，親歷南北車重組的多位中車人士表示，南北車的重組整合是推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整的重要實(shí)踐。

實(shí)際上，黨的十八屆三中全會(huì)提出，要不斷深化國(guó)有企業(yè)改革，調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局，不斷增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力、影響力。《指導(dǎo)意見(jiàn)》正式出爐，又進(jìn)一步明確了國(guó)企改革的主要目標(biāo)，是要到2020年，通過(guò)培育一大批具有創(chuàng)新能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)有骨干企業(yè)等，使國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)。

中車人士告訴記者，國(guó)資委在2014年12月召開(kāi)的中央企業(yè)、地方國(guó)資委負(fù)責(zé)人會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)講，適應(yīng)新常態(tài)，關(guān)鍵是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，做好“加減乘除”。而南北車的重組整合，就被認(rèn)為是強(qiáng)化軌道交通裝備領(lǐng)域國(guó)有經(jīng)濟(jì)控制力和影響力的“加法”實(shí)踐，是構(gòu)建國(guó)有資本投資公司管理體制的大膽創(chuàng)新，對(duì)推行其他相關(guān)中央企業(yè)大重組、大整合具有示范效應(yīng)。

此外，今年8月初開(kāi)始啟動(dòng)，現(xiàn)在正在進(jìn)行中的南北車集團(tuán)合并完成后，中車集團(tuán)也有望成為中央企業(yè)中為數(shù)不多的國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)和董事會(huì)試點(diǎn)企業(yè)，持續(xù)發(fā)揮國(guó)企改革示范效應(yīng)。