私募：多重因素力促9月市場反彈 國企改革是重頭戲

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

每經(jīng)記者 楊建

對于整個9月，是繼續(xù)尋底之路，還是絕地反擊開始？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者為此采訪了西藏銀帆投資李志新，西藏琳瑯投資王琳，倚天投資葉飛等多位頂尖私募人士，讓他們談?wù)勗趺纯创袌鲒厔菖c機(jī)會.

NBD：9月份的市場走勢，是繼續(xù)尋底還是絕地反彈呢？

李志新：從宏觀面來講，政府底線思維防范系統(tǒng)性風(fēng)險的決心值得肯定，在通脹和資本外流雙重壓力下，央行意外降息可見其穩(wěn)增長的決心，雙降之后央行仍通過公開市場操作繼續(xù)投放流動性，而財政政策方面，預(yù)計(jì)下半年也將繼續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)失速的概率不大，這為A股市場穩(wěn)定提供了積極的支撐。

9月份行情短期來看反彈概率較大。趨勢上來看，短期大盤走勢的性質(zhì)仍屬于超跌反彈。由于前期殺跌時間之短、跌幅之大，大量套牢藍(lán)籌并未得到有效充分的換手，市場整體仍處于非均衡狀態(tài)，因此重新走穩(wěn)仍需時日。而經(jīng)過兩輪悲觀情緒的宣泄之后，整體來看，9月繼續(xù)向下的空間不大，將進(jìn)行箱底震蕩。

王琳：市場經(jīng)過兩輪殺跌，市場的階段性風(fēng)險基本釋放得差不多了，部分藍(lán)籌股已經(jīng)回到合理估值區(qū)間，再向下已無多大空間。從技術(shù)走勢上來看，上證指數(shù)、深成指即將在這個位置形成日線MACD底背離走勢，而6月份時形成MACD頂背離走勢引發(fā)了劇烈的股災(zāi)，這次的底背離走勢一旦形成，再加上國家在各個方面對資本市場進(jìn)行呵護(hù)，9月的反彈仍然值得期待。

從長期來看，堅(jiān)定看好A股。首先是中國經(jīng)濟(jì)依然是增長較快的經(jīng)濟(jì)體，改革、反腐等將進(jìn)一步激活各方面活力；其次是國家隊(duì)巨資進(jìn)場救市，這些資金是要賺錢的，A股中期仍將向上邁進(jìn)；最后是養(yǎng)老金的入市、A股對外逐步開放等意味著未來有更多的資金流向A股。

葉飛：短期來看，由于6月份以來的劇烈震蕩給投資者造成了很大的心理影響，資金的風(fēng)險偏好下降，投資者的情緒和信心恢復(fù)需要一段時間，短期大盤會經(jīng)歷一段時間的反復(fù)盤整、震蕩筑底，待底部夯實(shí)和市場情緒恢復(fù)之后，再震蕩向上是大概率事件。當(dāng)前公募機(jī)構(gòu)倉位普遍較低，短期贖回壓力小于之前，市場繼續(xù)大幅殺跌的可能性不大。

當(dāng)前不要悲觀，9月反彈的希望依然存在，近日的反彈與9月的維穩(wěn)有關(guān)。維穩(wěn)時間窗口之后，部分投資者很可能減倉觀望，但是考慮到監(jiān)管層各種限制做空措施的出臺，空頭做空力量的衰竭，9月行情的波折將有助于確認(rèn)2850點(diǎn)附近是否是市場底。

NBD：對于9月份的市場走勢，投資者該以什么投資策略應(yīng)對？市場的投資機(jī)會在哪里？

王琳：預(yù)計(jì)9月份A股將構(gòu)筑底部區(qū)域，個股震蕩分化在所難免，而且股市在經(jīng)歷暴漲暴跌后，無論資金供需和市場信心的改善還是估值體系的重構(gòu)都需要時間，因此大盤休養(yǎng)生息的時間可能較長。就投資機(jī)會來看，建議首先優(yōu)選中報預(yù)增股和業(yè)績出現(xiàn)向上拐點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)二線藍(lán)籌，包括傳媒、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、電子元器件以及大消費(fèi)服務(wù)行業(yè)領(lǐng)域；二是受益于穩(wěn)增長政策加碼預(yù)期的領(lǐng)域；三是有并購重組預(yù)期的國企改革股，尤其是地方國企改。

李志新：系統(tǒng)性風(fēng)險過后，低估值藍(lán)籌具備跌出來的機(jī)會，部分藍(lán)籌股已出現(xiàn)建倉機(jī)會，中長期大資金可逢低建立底倉，而風(fēng)險偏好下降之后股指依然高企的新興成長股或仍需擠泡沫，市場將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化。就投資機(jī)會來看，建議投資者保持防御性的倉位，建議關(guān)注藍(lán)籌板塊中高股息率低估值的個股，以及可以逐步建倉低估白馬成長股。

葉飛：市場其實(shí)并不缺資金，公募、私募倉位也有較大的提升空間。而目前眾多私募、公募倉位都較低，都是潛在的場外多頭，只是在等待合適的機(jī)會。由于國家鼓勵上市公司進(jìn)行兼并重組以及高分紅，投資者可以密切關(guān)注國企改革股，未來一段時間里將會成為市場主流，尤其是地方國企改革，對一些小公司大集團(tuán)的上市國企值得關(guān)注，其次是次新股以及券商板塊，此外還有近期被大股東/高管大幅增持、舉牌的股票以及暴跌過后的成長股。