掛牌“井噴” 新三板為何成交低迷？

上周A股市場(chǎng)遭遇重創(chuàng)，滬深兩市大盤連續(xù)大幅下挫，市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒再度升溫。與之相比，新三板市場(chǎng)則較為平淡，三板做市和三板成指的調(diào)整幅度相對(duì)較小，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小。但從交投情況來看，掛牌新三板的股票井噴，但新三板的成交額卻維持低迷，周成交額維持在20億元左右，這種低迷料將延續(xù)。

成交低迷

上周股指在沖擊4000點(diǎn)未果后，震蕩回落，周四和周五連續(xù)大幅調(diào)整，盤中一度下破3500點(diǎn)。與A股市場(chǎng)的大幅回落不同，新三板市場(chǎng)運(yùn)行較為平穩(wěn)。上周三板做市指數(shù)下跌0.87%，報(bào)收于1489.25點(diǎn)，圍繞5日均線小幅波動(dòng)，單日漲跌幅均為超過1%。三板成指全周下跌1.39%，報(bào)收于1459.07點(diǎn)。

從個(gè)股來看，新三板股票的漲跌幅顯著擴(kuò)大，有290只股票實(shí)現(xiàn)上漲，隆瑪科技和了望股份漲幅超過900%，分別為14185%和900%，但這兩只股票的成交相對(duì)較小，分別為55萬元和34萬元。在下跌的458只股票中，益盟股份、中舟環(huán)保、杰納瑞、思坦儀器、東海證券和鹿城銀行的跌幅超過80%，分別為94.24%、86.30%、84.09%、83.27%、82.66%和82.22%。

7月中旬新三板的周成交額降至40億元之下，此后一路向下，維持在20億元左右小幅波動(dòng)。上周新三板的成交額維持低迷，成交金額為20.74億元，較前一周環(huán)比減少了1900萬元。其中做市轉(zhuǎn)讓成交金額11.91億元，較前一周環(huán)比增加了1200萬元；協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交金額為8.83億元，較前一周環(huán)比較少了3100萬元。從個(gè)股成交情況來看，東海證券是唯一一只周成交額突破億元的股票，為1.33億元，明利倉(cāng)儲(chǔ)、仁會(huì)生物、益盟股份的成交額也突破5000萬元，分別為8989.97萬元、7474.16萬元和5619.27萬元。由此來看，個(gè)股的成交情況同樣不理想，與此前單日成交金額超億元的情況相比，出現(xiàn)明顯回落。

掛牌數(shù)量驟增

與市場(chǎng)低迷的成交不同，新三板的掛牌依然火爆，7月底新三板已經(jīng)有3052家公司掛牌，從規(guī)模上已經(jīng)超過了A股市場(chǎng)，進(jìn)入8月份，掛牌規(guī)模依然延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，單周的掛牌公司數(shù)量維持在80家-100家左右，截至8月23日，新三板市場(chǎng)共有3290家股票掛牌，其中做市轉(zhuǎn)讓股數(shù)量為731只，協(xié)議轉(zhuǎn)讓股數(shù)量為2559只。

值得注意的是，九鼎投資所投企業(yè)河南藍(lán)天燃?xì)夤煞萦邢薰旧现苷皆谛氯鍜炫?。此外，九鼎投資所投企業(yè)浙江百川導(dǎo)體技術(shù)股份有限公司和湖南九典制藥股份有限公司也先后于近期順利完成掛牌。截至2015年8月，九鼎投資已有35家已投企業(yè)順利完成在新三板的掛牌，覆蓋眾多不同的細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域。

新三板市場(chǎng)不僅掛牌熱情不減，而且場(chǎng)內(nèi)新三板公司的融資熱情也是火熱。上周新三板市場(chǎng)有44家公司發(fā)布定增預(yù)案，其中墾豐種業(yè)、益通股份、易所試和潤(rùn)農(nóng)節(jié)水的募資金額居前，超過1億元，分別為7.42億元、4.00億元、3.75億元和1.18億元。

市場(chǎng)人士指出，新三板成交額的不斷下滑以及股價(jià)下跌引發(fā)人們對(duì)于流動(dòng)性缺失的擔(dān)憂。對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，投資新三板在退出渠道方面也面臨比較大的挑戰(zhàn)。一二級(jí)市場(chǎng)如何統(tǒng)一步伐是未來新三板亟待解決的問題。近期新三板市場(chǎng)的不斷擴(kuò)容與大面積破發(fā)共存的異?，F(xiàn)象的出現(xiàn)，使得市場(chǎng)各方都在積極期待相關(guān)政策出臺(tái)，如市場(chǎng)分層、競(jìng)價(jià)制度以及做市商擴(kuò)容等。（徐偉平）

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