9月份降準(zhǔn)預(yù)期增強(qiáng) 有望釋放1000億元流動性

“預(yù)計(jì)央行在9月份進(jìn)行降準(zhǔn)。央行在本周通過公開市場進(jìn)行了逆回購操作以及中期借貸便利操作，這些舉措旨在穩(wěn)定資金面的波動、維持市場的流動性，由于MLF操作主要是應(yīng)對短期流動性問題，因此采取降準(zhǔn)來解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長期問題依然有很大的可能性。”中投顧問宏觀經(jīng)濟(jì)研究員白朋鳴在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

8月21日，根據(jù)財(cái)新傳媒與Markit集團(tuán)聯(lián)合公布的中國PMI數(shù)據(jù)顯示，8月份中國制造業(yè)PMI初值為47.1%，跌至2009年3月份以來最低。

對此，匯豐銀行（HSBC）駐香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家王然稱，財(cái)新8月份中國制造業(yè)PMI初值顯示本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速下滑壓力很大。至今年年末仍需要央行推出多次降準(zhǔn)措施，經(jīng)濟(jì)才有望在第四季度初企穩(wěn)。

“降準(zhǔn)將對我國宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生利好。”白朋鳴告訴《證券日報(bào)》記者，“首先，資金供應(yīng)的增加會間接降低市場上的各種要素的使用成本；其次，在宏觀經(jīng)濟(jì)支持投資的情況下，降準(zhǔn)有利于資金流向中下游，促進(jìn)整體投資環(huán)境向好發(fā)展；最后，在貨幣政策趨于寬松的推動下，此次降準(zhǔn)將會釋放1000億元的流動性，資本市場會更加火熱。”

光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，下半年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)亟需寬松政策加碼，隨著人民幣匯率貶值預(yù)期上升增加資本流出壓力，央行將通過多種工具投放貨幣，維持流動性相對寬松狀態(tài)，而降準(zhǔn)的可能性也顯著上升。

8月11日以來，人民幣經(jīng)歷了大幅度貶值，同時(shí)市場預(yù)計(jì)8月份外匯占款負(fù)增長的規(guī)模仍然較高。此前，央行已經(jīng)通過逆回購、中期借貸便利（MLF）為金融機(jī)構(gòu)提供了流動性支持。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，“如果資本流出壓力持續(xù)上升，危及到保增長所需的相對寬松的利率和流動性環(huán)境的話，央行會毫不猶豫地通過降準(zhǔn)降息來對沖。長期來看，央行的貨幣政策仍將延續(xù)偏寬松基調(diào)，疏通政策傳導(dǎo)渠道和降低社會融資成本是當(dāng)務(wù)之急，通過總量與定向調(diào)節(jié)工具支持實(shí)體的力度仍將進(jìn)一步加強(qiáng)。”

“降準(zhǔn)對銀行業(yè)有較為直接的影響，降低銀行準(zhǔn)備金可以釋放銀行在央行的保證金，被釋放的這部分保證金將流入市場，增加市場資金供給。進(jìn)入市場后的貨幣資金很有可能大量流入股市，但為了國家整體環(huán)境的穩(wěn)定發(fā)展，政府將積極引導(dǎo)貨幣流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，增加市場資金在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的投資。”白朋鳴告訴《證券日報(bào)》記者。