歷史走勢(shì)告訴你期指“交割日魔咒”威力如何

最近這一段時(shí)間以來(lái),7月17日期指交割日成為大家擔(dān)心的一個(gè)時(shí)點(diǎn),有股民表示要在這之前走人,眾多市場(chǎng)人士在分析A股短期走勢(shì)時(shí)也將其視為一個(gè)重要的依據(jù)。到底大家的擔(dān)心從何而來(lái)?“交割日魔咒”的殺傷力如何?股民要不要提前離場(chǎng)……

所謂“交割日魔咒”,說是魔咒,并不恰當(dāng),稱為“到期日效應(yīng)”更妥,指的是在股指期貨最后交易日(即交割日)當(dāng)天,由于股指期貨合約是以股票指數(shù)為參照,這樣在最后臨交割時(shí),股票指數(shù)對(duì)股指期貨就幾乎是起到?jīng)Q定性的作用,因此會(huì)有大資金進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng),導(dǎo)致股指大幅震蕩,從而形成“交割日效應(yīng)”。

那么,到期日效應(yīng)的殺傷力又有多大?據(jù)粗略統(tǒng)計(jì),2014年交割日當(dāng)日上證指數(shù)的表現(xiàn),上漲的占48%下跌的占52%。而從今年5次期指交易日的表現(xiàn)來(lái)看,由于上半年行情持續(xù)上漲,滬指當(dāng)日基本小幅上漲,振幅也不大。

歷史走勢(shì)告訴你期指“交割日魔咒”威力如何

從以上統(tǒng)計(jì)可以看出,如果股市處于連續(xù)上漲或下跌,那么交割日走勢(shì)基本會(huì)隨波逐流。再追溯前幾年的走勢(shì)來(lái)看,如果交割日那天股市中處于調(diào)整階段,那么大盤的走勢(shì)的確會(huì)受到影響。

那么,這次恰逢市場(chǎng)“大病初愈”,信心尚未完全恢復(fù),本周五期指交割日的影響會(huì)有多大呢?混沌天成的期貨研究員李雪峰表示,正常交割日都不會(huì)太激烈,激烈的一般都是周四交割日前一天,但從昨天開始股指已經(jīng)開始調(diào)整了,顯示提前消化近期的拋壓盤以及幾百家股票復(fù)牌帶來(lái)的流動(dòng)性趨緊。預(yù)計(jì)本周交割日波動(dòng)幅度可能不會(huì)有漲跌停那么大,趨向于平穩(wěn)。

再?gòu)闹薪鹚?月14日盤后的持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看,當(dāng)日各股指品種主力合約均有所減倉(cāng),其中IC1507合約持倉(cāng)量昨天從7月13日的10281手減倉(cāng)至6837手,單日持倉(cāng)量減逾三成,今天再減至5579手。而IC1508合約則由13日的2128手增至6569手,可見,中證500股指期貨合約移倉(cāng)明顯,大家所擔(dān)憂的“717”多空雙方巔峰對(duì)決可能不會(huì)出現(xiàn)。

至于股民要不要提前出局避險(xiǎn)?當(dāng)然應(yīng)該從市場(chǎng)的多方面原因來(lái)分析,并不能因?yàn)槠谥附桓钊諄?lái)了就想著出局。同信證券高級(jí)投顧潘俊認(rèn)為,從期指IC500表現(xiàn)來(lái)看,貼水在擴(kuò)大,表明多空對(duì)后市的分歧比較大。今天盤面上,整體呈現(xiàn)低開低走的格局,題材股再度全線殺跌,4000點(diǎn)的關(guān)口在本周兩次盤中突破,均得而復(fù)失,表明整數(shù)關(guān)口壓力猶存,還需整理來(lái)消化。綜合判斷,短期內(nèi)調(diào)整壓力不容小覷,短線支撐建議關(guān)注3830-3800區(qū)域,即5日以及10日均線的支撐區(qū)間。如果跌破這一區(qū)間則可能形成二次探底。操作上,建議逢高減倉(cāng),等待再次回落低吸的機(jī)會(huì)。

總之,在絕大多數(shù)情況下,現(xiàn)貨市場(chǎng)決定期貨市場(chǎng),期指不能脫離指數(shù)的“基本面”,后市走向主要還是由股市本身決定,投資者大可不必聽“交割日魔咒”色變。