老鄭說匯：美元短期偏弱 日元有所走強

每經編輯 鄭步春    

近期，市場對美聯(lián)儲加息的預期因經濟指標多數(shù)偏弱而有所下滑，這造成美元短線走弱。不過，部分市場人士對美國通脹升溫的預期稍有提升，稍微利好美元，使其跌而不“破”。本周，美元將迎來重大節(jié)點，即美聯(lián)儲將議息，美元走勢料將震蕩。

美聯(lián)儲將議息

美元上周后半段顯著下滑，本周一則暫時企穩(wěn)。截至本周一18：22，美元指數(shù)暫報97.208點。近期，市場對美聯(lián)儲加息的預期明顯下滑，主要與近期公布的系列數(shù)據(jù)如新增就業(yè)人數(shù)、零售銷售、新屋開工等大多不及預期有關。

數(shù)據(jù)顯示，美國4月耐用品訂單環(huán)比增幅遠優(yōu)于預期，但扣除運輸及飛機后的數(shù)據(jù)均下滑，且不及預期。目前市場人士已開始調低將于本周三公布的美國第一季度GDP數(shù)據(jù)的預期。

本周，美聯(lián)儲將召開利率會議，結果將于北京時間本周四凌晨公布。市場無人認為美聯(lián)儲會在這次會議加息，所以焦點只是美聯(lián)儲的會議聲明。本次美聯(lián)儲會議將不召開新聞發(fā)布會，會議聲明也就成為判斷未來加息時點的唯一線索。

本周三，瑞典央行亦將召開利率會議，市場猜測瑞典央行有些機會將負利率進一步調低。如果瑞典央行果然降息，屆時有可能對歐元及其他歐系貨幣帶來些壓力，由此相對有利于美元。 美元雖弱，但下檔仍有支撐，其中亮點是通脹預期。

通脹預期略微提升與油價上漲相關，但這并非全部，市場相信經濟復蘇及股市屢創(chuàng)新高早晚應有機會帶來通脹壓力。

當前，美元處于3月份以來震蕩區(qū)間的下檔，由周線看，美元應暫無破位風險，因兩周前周陽線較大，這通常暗示美元多頭潛在力量不可忽視。

日元稍有走強

本周一同上時間，美元兌日元暫報119.32，最近一周，漲跌不大。由最近兩個月以來的走勢看，日元稍有走強跡象。

日本央行本周四的利率會議應為日元一大影響因素，多數(shù)分析師相信，本周日本央行將會按兵不動，但同時大多認為今年晚些時候日本央行會繼續(xù)推出新的寬松政策。

因油價上漲，這次日本央行利率會議上調量寬規(guī)模的機會微乎其微，會議的最大看點應是日本央行如何調整其通脹預測值。目前，最新數(shù)據(jù)顯示日本的通脹率接近零，而日本央行的通脹目標是2.0%。

日本央行行長黑田東彥上周五表示，因產出缺口收窄及通脹預期升溫，日本通脹趨勢“持續(xù)改善”。不過，他同時表示，實現(xiàn)通脹目標的進程“才走到一半”，將繼續(xù)穩(wěn)步推進“質化和量化寬松(QQE)貨幣政策”。上述言論對日元稍有些利好，因其大致上偏樂觀。

在利率會議前，另有些因素影響日元，包括本周二將公布的日本3月零售數(shù)據(jù)，周四公布的3月工業(yè)產值數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)有助于猜測日本央行利率會議傾向。不過，在利率會議后，更重要的物價指標才會公布，所以這為操作帶來些困難。

新西蘭元易跌難漲

本周一同上時間，新西蘭元暫報0.7600美元，高于上周低點的0.7537美元，但顯著低于上周高點的0.7740美元。

由新西蘭元今年走勢看，已明顯走弱，因之前三年高位箱體已于年初失守，其后的震蕩回升可理解成對箱體下沿的反抽。假如未來經濟基本面并不能提供支撐，當反抽無果后新西蘭元或陷入新一輪殺跌。

本周四，新西蘭央行將召開利率會議，市場認為其將暫時按兵不動，不過應有機會透露些許利率傾向。

新西蘭元是個比較特殊的幣種，因其在主要交易的外匯幣種中率先加息，但如今卻已明顯失去了升息動能，甚至已展現(xiàn)出些許的降息壓力。之所以如此，主因是該國經濟已顯著回落，且通脹已由年初時的0.3%續(xù)降至0.1%。

至于降息，這暫時也不太可能，因經驗顯示各國加息與降息間大多會有較長時間的觀望期，很少出現(xiàn)例外情況。

新西蘭央行行長前期也曾透露，該央行將保持一段時間維持利率穩(wěn)定。

不過，假以時日，鑒于其低迷的通脹，新西蘭央行傾向于降息的機會不能排除。就一般的匯市原理來說，由加息轉變?yōu)榻迪⒌淖兓蔷薮蟮?，所以萬一新元的降息預期能夠慢慢樹立，則新元下檔空間應會比較大。

另一個影響新西蘭元走勢的因素就是本周三將公布的3月貿易數(shù)據(jù)及4月企業(yè)展望活動指數(shù)。此外，周四公布的3月建筑許可數(shù)據(jù)亦可能構成些許影響。