藍(lán)色光標(biāo)回應(yīng)“黑天鵝”事件：公告商譽(yù)減值后已增持Huntsworth

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許自然    

◎每經(jīng)記者 許自然

“就算你火眼金睛，還是有可能遇到一只‘黑天鵝’。從國際并購慣例來看，7~8個并購案中就會出現(xiàn)一個。”讓藍(lán)色光標(biāo)（300058，收盤價32.63元）董事許志平始料未及的是，他兩年前說過的話現(xiàn)在竟一語成讖。

昨日（4月13日），藍(lán)色光標(biāo)公告稱，由于海外參股公司Huntsworth對其子公司進(jìn)行大額商譽(yù)減值，將對藍(lán)色光標(biāo)今年一季度凈利潤產(chǎn)生虧損約1.27億元的影響。受此消息影響，昨日藍(lán)標(biāo)股價重挫5.97%，遠(yuǎn)在倫敦上市的Huntsworth股價也暴跌6.67%。

許志平對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，昨日已增持Huntsworth。該事件不會影響藍(lán)色光標(biāo)國際化的態(tài)度，也不會影響藍(lán)色光標(biāo)在國際市場布局的信心和決心。因此，對于藍(lán)標(biāo)來講，下一步如何建立起對并購標(biāo)的有效的日常溝通、監(jiān)管機(jī)制，是打破信息不對稱以及避免此類“黑天鵝”事件再次發(fā)生的關(guān)鍵。

曾提示商譽(yù)減值等風(fēng)險

事實(shí)上，對于“并購之王”藍(lán)色光標(biāo)而言，并購標(biāo)的商譽(yù)減值的風(fēng)險一直是困擾公司的一大“魔咒”。

早在2013年5月，藍(lán)色光標(biāo)就曾發(fā)布一般風(fēng)險提示公告，提醒投資者存在商譽(yù)減值等風(fēng)險。不可否認(rèn)的是，一旦出現(xiàn)“商譽(yù)減值”危機(jī)，公司的市盈率杠桿將嚴(yán)重威脅整條并購鏈條。而這一切都取決于并購標(biāo)的會否出現(xiàn)“黑天鵝”事件以及其影響程度。

根據(jù)昨日公告，藍(lán)色光標(biāo)海外參股公司Huntsworth對其控制的兩家子公司Citigate和Grayling進(jìn)行了商譽(yù)減值，減值金額合計(jì)7150萬英鎊，造成其2014年度凈虧損 5617.2萬 英 鎊 ， 因 公 司 持 有Huntsworth19.85%股權(quán)，其虧損對公司2015年第一季度凈利潤產(chǎn)生約1.27億元人民幣的影響。

公開資料顯示，Huntsworth是總部位于英國的廣告公關(guān)公司，在倫敦證券交易所上市，并在32個國家和地區(qū)擁有72個辦事處，旗下有Grayling 、Citigate、Huntsworth Health三家公司。藍(lán)色光標(biāo)兩年前斥資3.5億元收購其19.85%股權(quán)。

值得注意的是，當(dāng)年藍(lán)色光標(biāo)入股Huntsworth，是中國本土公關(guān)公司第一例海外重大收購，也是中國企業(yè)第一次在營銷傳播領(lǐng)域投資世界巨頭公司。

對于商譽(yù)減值的具體意義，一位注冊會計(jì)師給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者舉例說明，“所謂商譽(yù)等于你當(dāng)時買一家公司的投資，減去這個公司的凈資產(chǎn)得到的公允價值。比如一家公司凈資產(chǎn)有1億元，如果花20億元去買它，在財(cái)務(wù)報表上就產(chǎn)生19億元的商譽(yù)。此外，每年要進(jìn)行檢查，并購的公司出沒出問題，這叫商譽(yù)減值測試。”

不排除繼續(xù)增持或出售可能

對于此次Huntsworth對其子公司進(jìn)行商譽(yù)減值的具體原因，許志平對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，只有上市公司才可能面臨商譽(yù)減值的問題，藍(lán)色光標(biāo)其他的子公司不會出現(xiàn)商譽(yù)減值的問題。

許志平進(jìn)一步表示，Huntsworth歷史上有一大堆并購來的公司，此次Huntsworth進(jìn)行商譽(yù)減值的原因，主要是日前Huntsworth上一任的CEO和上一任的董事長全都換成了一個新人。由于換了公司的領(lǐng)導(dǎo)，再加上歐洲經(jīng)濟(jì)不那么景氣，所以他們就采取了一次商譽(yù)減值的措施。

“但同時，我們認(rèn)為Huntsworth經(jīng)營的基本面是正常的，并沒有商譽(yù)減值體現(xiàn)的那么糟糕。這個事情理論上其實(shí)跟我們無關(guān)，我們也是受害者。藍(lán)色光標(biāo)已經(jīng)增持Huntsworth股票，未來會根據(jù)二級市場走勢做出決議，不排除繼續(xù)增持Huntsworth股票的可能性。但如果合作不順利，也不排除出售股權(quán)的可能。”許志平補(bǔ)充說道。