退市新規(guī)發(fā)威 健康牛市步穩(wěn)質(zhì)更優(yōu)

新一輪退市新政開始彰顯威力。因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪和偽造、變造金融票證罪被移交公安的博元投資，將成為兩市首家因違法而被強(qiáng)制退市的上市企業(yè)，這意味著一個有進(jìn)有退、吐故納新、動態(tài)平衡的市場正在逐步形成。

縱觀中國股市24年起伏，“退市難”一直是資本市場沉疴，從表面上看或是因?yàn)橹贫冉ㄔO(shè)的落后與缺陷，實(shí)質(zhì)上是各方利益主體長期博弈的結(jié)果，尤其牽涉到上市資格，有的企業(yè)不惜鋌而走險造假違法，有的則在瀕臨退市時使出渾身解數(shù)通過并購重組脫胎換骨，保住上市地位。退市已然成為了資本市場改革的深水區(qū)、執(zhí)法的攻堅地。

改革要取得突破，惟其艱難才更顯勇毅，惟其篤行才彌足珍貴。面對博元投資4年多的違法行徑，“觀察療法”已無濟(jì)于事，市場需要不留情面的“切除手術(shù)”激濁揚(yáng)清，在退市新規(guī)頒布后不到5個月的時間里，監(jiān)管層向重大違規(guī)行為祭出執(zhí)法利劍，揪出隱藏在資本市場多年的害群之馬，在充分信息披露和制度執(zhí)行層面給予投資者保護(hù)，退市效力逐步釋放，可見，在規(guī)范公司合規(guī)性，整肅證券市場不法行為，呵護(hù)市場，營造健康牛市方面管理層鉚足了勁。

其實(shí)，這股“蠻拼”的干勁兒可以追溯到去年下半年。

當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入增速換擋的關(guān)鍵期，面對“新7%比舊8%好”的經(jīng)濟(jì)增速新常態(tài)時，資本市場在肩負(fù)起調(diào)結(jié)構(gòu)提升直接融資比重任務(wù)的同時，還承擔(dān)著向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)輸血的使命，隨著貨幣政策的寬松，中小企業(yè)上市公司盈利情況向好，全面深化改革的各項(xiàng)紅利改善了市場預(yù)期，A股在層層疊加的利好面前，迎來了闊別已久的牛市，投資者入市熱情高漲，資金各方馳援，九成以上個股上揚(yáng)。但仍需警惕的是，伴隨牛市而來的，還有股市坐莊、市場操縱等違法違規(guī)行為的復(fù)蘇抬頭，部分機(jī)構(gòu)打著市值管理的旗號，內(nèi)外勾結(jié)、通過上市公司發(fā)布選擇性信息配合操縱股價，擾亂了市場的公平秩序。

這樣的牛市，顯然是有風(fēng)險的，以至于部分股票的市場價格信號失真，與健康牛市背道而馳，必須及時加以糾偏。為營造公平、公正、公開的投資氛圍，監(jiān)管層從去年下半年就開始加強(qiáng)市場監(jiān)管，從對融資融券業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查，到開展打擊市場操縱專項(xiàng)執(zhí)法行動，從點(diǎn)名多家企業(yè)信息披露違規(guī)，到退市新規(guī)發(fā)威博元投資啟動退市程序，一個問題一個問題跟進(jìn)解決，一個節(jié)點(diǎn)一個節(jié)點(diǎn)扎實(shí)推進(jìn)，在確保市場平穩(wěn)運(yùn)行方面，管理層下了不少工夫。

但這并沒有得到部分市場人士的理解，總有一些聲音質(zhì)疑這一系列監(jiān)管是打壓市場的表現(xiàn)，實(shí)則相反，要讓股市形成健康牛，對風(fēng)險較高的業(yè)務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管很必要，尤其在市場出現(xiàn)快漲快跌時，整治違法行為，警示投資者更是正當(dāng)其時，股市要形成健康的價格發(fā)現(xiàn)功能，必須剔除對企業(yè)不切合實(shí)際的高泡沫估值，讓操縱市場的機(jī)構(gòu)出局、讓該退市的退市，這樣才能對企業(yè)形成有效的約束激勵機(jī)制，才能提振市場信心，保護(hù)好投資者。為此監(jiān)管層更應(yīng)該依法治市，加大對市場操縱的打擊力度，以零容忍的態(tài)度嚴(yán)厲打擊違規(guī)失信行為，讓往日那些業(yè)績不佳、違法違規(guī)還能當(dāng)“不死鳥”的企業(yè)早日離開A股舞臺。

而普通投資者，在牛市面前要樹立科學(xué)健康的投資理念，在目前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大、部分上市公司估值較高、杠桿資金較為活躍的情況下，要有自己的價值標(biāo)桿，不要有所謂的“寧可買錯也不錯過”的想法，更不要被市場上賣房炒股、借錢炒股言論所誤導(dǎo)，盲目跟風(fēng)炒作，應(yīng)遠(yuǎn)離那些存在退市風(fēng)險的個股，遠(yuǎn)離市場上過度投機(jī)的行為，不盲目追高，讓操縱股價者“無人喝彩”。

高樓曉見一花開，便覺春光四面來。我們有理由相信，隨著股市發(fā)行注冊制改革的落地，退市的常態(tài)化，違法違規(guī)行為的有效遏制，以及資本市場各項(xiàng)制度建設(shè)的完善和擴(kuò)充，中國股市的上漲會越來越有質(zhì)量，資本市場的發(fā)展會越來越健康。