朗瑪信息復(fù)牌漲停！搶不到咋辦？基金還存在套利機(jī)會

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 費(fèi)盛海

Duang!，在線醫(yī)療龍頭，百元牛股朗瑪信息（300288）在公布10送20的超高送轉(zhuǎn)方案和定增預(yù)案后終于復(fù)牌了，今日開盤直接“一字”漲停并維持至發(fā)稿時(shí)間，后市空間還是充滿遐想，一些積進(jìn)投資者正苦于無門直接參與朗瑪盛宴，卻忽視了那些超配朗瑪信息的基金所蘊(yùn)含的套利機(jī)會！

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止去年12月底，同時(shí)重倉朗瑪信息合計(jì)占比達(dá)到基金資產(chǎn)凈值8.5%以上的5只基金，分別為工銀穩(wěn)健成長股票（481004）、華商動態(tài)阿爾法混合（暫停申購）、華商主題精選股票、大摩資源優(yōu)選混合(LOF)、工銀信息產(chǎn)業(yè)。更多精彩內(nèi)容請關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財(cái)部微信公眾號“火山財(cái)富”（微信號：huoshan5188）

（凈值圖表）

其中，工銀穩(wěn)健成長股票、大摩資源優(yōu)選混合(163302)，華商動態(tài)阿爾法混合、華商主題精選股票和工銀信息產(chǎn)業(yè)，占凈值比依次分別為9.79%、9.7%、9.09%、8.68%和8.5%。截至基金公司去年四季報(bào)的規(guī)模依次為40.97億元、21.21億元、25.60億元、32.75億元和31.55億元。

建議首選基金規(guī)模大和占凈值比較高的工銀穩(wěn)健成長和華商主題基金參與套利操作，其次可考慮大摩資源優(yōu)選混合，可在二級市場買賣且無印花稅綜合套利成本較低。

那么，參與套利的收益究竟如何，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者為大家分析一下。首先，要了解影響套利收益的幾個(gè)因素：

1.朗瑪信息復(fù)牌后會有多少漲幅（幾個(gè)漲停板）？預(yù)期多少個(gè)漲停板才值得投資者進(jìn)行套利操作。更多精彩內(nèi)容請關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財(cái)部微信公眾號“火山財(cái)富”（微信號：huoshan5188）

根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)來看，在扣除諸多成本后，通常來講超配股票通常需要5個(gè)以上的漲停板才值得進(jìn)行套利操作，那么10轉(zhuǎn)20超高送轉(zhuǎn)和實(shí)控人巨資參與定增能否讓朗瑪信息股票是達(dá)到5個(gè)漲停呢，還需投資者根據(jù)盤面情況自行判斷。

2.估值風(fēng)險(xiǎn)，自2015年1月29日起，僅有華商基金對朗瑪信息采取指數(shù)收益法進(jìn)行估值調(diào)整，這也就是說該股票此期間雖然停牌，仍然對基金凈值產(chǎn)生了貢獻(xiàn)，其復(fù)牌后的漲幅自然就會對凈值的貢獻(xiàn)減少。

3.套利成本，不同規(guī)模的資金申購的套利成本會有差異，建議直接在上述基金的官網(wǎng)進(jìn)行零費(fèi)率申購或者打折扣申購。

4.套利風(fēng)險(xiǎn)，倘若套利期間大盤出現(xiàn)回調(diào)，該股票的漲幅能否抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如，假設(shè)朗瑪信息連拉5個(gè)漲停，以套利工銀穩(wěn)健成長股票的為例，其 凈值為9.79%。那其在標(biāo)的股5個(gè)漲停后對凈值的影響為正的5.9%（（0.979*1.1）^5次方）?？鄢?.2%的申購費(fèi)和0.25%的贖回費(fèi)后，再加上這段時(shí)間大盤上漲對基金帶來的稀釋影響粗略朗瑪信息對該基金的正影響為3.6%-4.2%之間。那么該基金在套利期能否保持強(qiáng)勢不受大盤回調(diào)的影響也是投資需要考慮的問題。

除了大盤回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)還應(yīng)注意由于套利資金申購過多帶來的凈值稀釋效應(yīng)，由此建議投資者不要單一的申購一只基金進(jìn)行套利?？蛇m當(dāng)進(jìn)行分散的申購配比，另外大摩資源由于可以在二級市場上交易方便快進(jìn)快出其交易價(jià)格上漲沒有超過2%是亦可成為考慮。

綜上所訴，由于朗瑪信息復(fù)牌已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)漲停，邊際效應(yīng)有所減弱。 建議投資者在今日（3月20日）3點(diǎn)之前進(jìn)行套利操作，如果3點(diǎn)之后操作會以下周一的凈值進(jìn)行份額測算，這將大大增加套利的風(fēng)險(xiǎn)。

在套利標(biāo)的選擇上，建議選擇工銀穩(wěn)健成長、工銀信息產(chǎn)業(yè)這兩只沒有對朗瑪信息股票做過估值調(diào)整的基金。強(qiáng)烈推薦通過該工銀瑞信基金官網(wǎng)及電子自助交易系統(tǒng)的0費(fèi)率活動參與套利交易。更多精彩內(nèi)容請關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財(cái)部微信公眾號“火山財(cái)富”（微信號：huoshan5188）

另外，目前華商主題基金在華商基金官網(wǎng)上有6折費(fèi)率優(yōu)惠的活動，對于向分散套利風(fēng)險(xiǎn)的投資者亦可考慮配置。

想對大摩資資源進(jìn)行套利操作的投資者，可以參照盤中的時(shí)點(diǎn)凈值在二級市場直接買入。亦可采取在尾盤買入，次日高開時(shí)賣出的套利策略，但是要注意流動性風(fēng)險(xiǎn)。

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