央行主動調(diào)降逆回購利率 降準(zhǔn)降息信號明顯

央行主動調(diào)降逆回購利率引降準(zhǔn)降息猜想 記者閆立良 “央行昨日主動調(diào)降7天期逆回購中標(biāo)利率10個基點，有著較強的政策信號。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，這說明2月份金融機構(gòu)外匯占款仍處于收縮狀態(tài)，央行需要采取措施來增加貨幣供應(yīng)，由此市場增強了對降準(zhǔn)、降息的預(yù)期。 17日，央行在公開市場僅開展了200億元7天期逆回購，較上周四繼續(xù)縮量，同時也創(chuàng)下今年1月22日本輪逆回購以來單日操作量新低，中標(biāo)利率則較上期下行了10個基點，為3.65%。由于昨日逆回購到期規(guī)模為350億元，單日實現(xiàn)資金凈回籠150億元。 市場分析人士認(rèn)為，7天期逆回購縮量發(fā)行主要是由于新股申購資金大量解凍，使資金面整體處于均衡狀態(tài)；7天期逆回購中標(biāo)利率下調(diào)則體現(xiàn)了央行繼續(xù)引導(dǎo)資金利率適度下行的意圖，并借此進一步緩解融資貴的問題。 本周四(19日)，公開市場還將有250億元逆回購到期。預(yù)計央行仍將繼續(xù)進行低量逆回購操作，并維持小規(guī)模資金凈回籠態(tài)勢。 上述交易員稱，央行主動調(diào)降7天期逆回購中標(biāo)利率有引導(dǎo)市場資金利率下行的意圖，但真正能夠?qū)崿F(xiàn)引導(dǎo)市場資金利率下行則還需要增加貨幣供應(yīng)來配合。比如采用創(chuàng)新型貨幣政策工具增加貨幣供應(yīng)，進一步降準(zhǔn)、降息等。 數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，昨日有3500億元的中期借貸便利(MLF)到期。包括上述交易員在內(nèi)的市場人士稱，央行續(xù)作了這批MLF，而且規(guī)模還有所增加，預(yù)計總量最高可達5000億元，大抵相當(dāng)于降準(zhǔn)0.5個百分點的規(guī)模。 分析人士稱，在外匯占款渠道投放基礎(chǔ)貨幣出現(xiàn)階段性放緩的情況下，MLF將承擔(dān)起主動補充基礎(chǔ)貨幣的作用，維持一定的MLF規(guī)模有利于引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資穩(wěn)定增長，為穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。 MLF由央行于2014年9月創(chuàng)設(shè)，可向符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣。 央行行長周小川日前對貨幣政策進行了最新闡釋。他認(rèn)為，有一些貨幣政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，它是持續(xù)性的，針對目前的存量有所調(diào)整，比如有差別的存款準(zhǔn)備金率。但也有一些政策是增量型的，市場上缺少一種流動性，需要有增量的資金，央行是要調(diào)節(jié)它，把這個增量的資金注入到經(jīng)濟體中。錢注入以后，過一段時間最后就會匯入大江大海，流動起來進入整個經(jīng)濟體，那時候結(jié)構(gòu)性的作用就慢慢消失了，又變?yōu)榭偭康恼吡恕? 3月15日，國務(wù)院總理李克強在十二屆全國人大三次會議閉幕后回答記者提問時指出，“我們這幾年沒有采取短期強刺激的政策，可以說運用政策的回旋余地還比較大，我們‘工具箱’里的工具還比較多。” 昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種利率為3.3760%，下跌2.70個基點；7天期利率為4.6200%，下跌8.80個基點。