春運吸金油價下跌省錢 機構：航空交運股“繼續(xù)飛”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

2015年開年之后，A股持續(xù)強勢，昨日（1月6日）航空股以5.25%的漲幅位居板塊漲幅第三；運輸設備、運輸服務板塊也分別位居漲幅榜第7名和第8名。那么，到底是什么原因?qū)е潞娇战贿\板塊漲幅靠前呢？相關個股之后能否持續(xù)上漲？

大勢風向/

◎中信：注冊制草案發(fā)布預期升溫

2015年我國將迎來資本市場基本大法《證券法》的修訂完善。分析人士認為，擴大證券范圍、探索證券發(fā)行注冊制這兩大突破，將對資本市場產(chǎn)生重大影響，尤其是創(chuàng)業(yè)板。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中信證券對此認為，市場對注冊制草案近期發(fā)布的預期將升溫，或短期負面影響市場情緒；中長期看，在注冊制推進的大背景下，預測2015年IPO資金需求壓力或在1500億元到2500億元左右，對大盤影響偏中性，但創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)分化或加劇，近年來受到炒作的高估值低質(zhì)成長股將繼續(xù)受到較大下行壓力。

那么，如果2015年是小盤股擠泡沫的一年，該如何選擇成長股？

中信建投認為：“現(xiàn)在的情況有點類似于2011年初的情景，小盤股經(jīng)歷了大約兩年的大牛市，估值接近歷史高點，風格溢價持續(xù)攀升，估值內(nèi)在有調(diào)整壓力。該機構重點以備受爭議的創(chuàng)業(yè)板為主要研究對象，通過對上一輪較長時間擠泡沫過程的研究來尋找一個成長型投資的最優(yōu)策略。”

該機構統(tǒng)計后認為，在全部的存量公司中，PEG（市盈率相對于盈利增長的比率，PEG=PE/企業(yè)年盈利增長率）<1的占比約為15%，PEG<0.8的公司就基本上是能在熊市實現(xiàn)上漲的公司了。這個指標將成為熊市結構中最重要選股指標。

對于成長股，明曜投資董事長曾昭雄也提到了PEG指標。成長股關注的重點是業(yè)績增長。未來三年的復合增速是否能支撐現(xiàn)在的估值水平，分析的重點是企業(yè)發(fā)展空間及優(yōu)勢。典型的估值方法是PEG指標，合理的PE水平取決于未來三年每股盈利增長速度的高與低，增速太低，比如持續(xù)低于10%以下，也會落入到價值股的行列。一般而言，未來三年可持續(xù)的每股盈利復合增長率如能達到30%，那么靜態(tài)PE30倍以下就值得買入。

市場關注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關注：注冊制草案公布

行業(yè)熱點/

◎廣證恒生：“熊油”主題開門紅

1月5日，廣證恒生發(fā)布研報稱，此前他們預計油價下跌短期、中期和長期均利好航空交運、中期利好化工、短期利好汽車行業(yè)。從2015年開年表現(xiàn)看，“熊油”主題表現(xiàn)優(yōu)異。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，廣證恒生繼續(xù)認為，“熊油”主題對A股利好仍舊持續(xù)。對于航空交運板塊而言，春節(jié)臨近，多條航線加入漲價隊伍，但需求并未被抑制；燃油費、燃油成本降低，在短中期持續(xù)改善成本。對于汽車板塊，利好仍舊體現(xiàn)為短期內(nèi)油價下跌的成本端改善。

◎中小板業(yè)績好 環(huán)保催化劑不斷

下周即將進入2014年年報披露期，去年的“成績單”到底如何？國泰君安對此進行了專項研究。該機構統(tǒng)計后認為，中小板業(yè)績表現(xiàn)突出。

國泰君安認為，從已發(fā)布的2014年業(yè)績預告來看，中小板表現(xiàn)突出、主板回穩(wěn)、創(chuàng)業(yè)板略低于預期?！耙呀?jīng)公布業(yè)績預告的A股上市公司2014年整體凈利潤增速為29.47%，較2013年的9.09%出現(xiàn)了大幅增長。其中，主板與創(chuàng)業(yè)板的增速分別為26.41%和28.38%，與2013年相比分別提升10.73%、17.84%。中小板上市公司經(jīng)營效益改善較為明顯，凈利同比增速達25.71%，約為2013增速的4倍?！?/p>

國泰君安稱，具體到行業(yè)，公用事業(yè)、采掘和建筑增長領先，化工、機械等板塊分化較大。從凈利潤增速角度對目前已發(fā)布業(yè)績預告的公司進行分行業(yè)統(tǒng)計，26個行業(yè)整體凈利潤與2013年相比，預期實現(xiàn)正增長。其中，綜合(55.37%)、公共事業(yè)(43.06%)、采掘(42.41%)、建筑裝飾 (36.89%)以及計算機(32.61%)五個板塊的凈利潤增速領先。鋼鐵、傳媒等六個板塊也保持高于30%的業(yè)績增速。機械和化工板塊由于板塊內(nèi)公司樣本數(shù)量較多，分化較為明顯，業(yè)績提升與業(yè)績下滑的公司均較多?！?/p>

在談及當下增量資金到底青睞哪些板塊時，國泰君安認為：地產(chǎn)鏈條，食品醫(yī)藥凸顯性價比，而成長板塊中首推環(huán)保。在降息降準大周期下，房地產(chǎn)鏈條整體受益于政策面放松預期、資金面流動性寬松、基本面逐步回暖且存在超市場預期的可能性。本輪行情啟動中彈性沒有體現(xiàn)的食品飲料、醫(yī)藥（2014年漲幅排名墊底）可能會成為資金輪動后追逐的重點，性價比凸顯。環(huán)保行業(yè)受益于制度紅利釋放，催化劑有望迭出。

市場關注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關注：年報業(yè)績情況◎機構看好種業(yè)公司

1月5日，華中農(nóng)大生命科學院官網(wǎng)發(fā)布消息，該校稻團隊研發(fā)的兩種轉(zhuǎn)基因抗蟲水稻 “華恢1號”和"Bt汕優(yōu)63"“再次獲得由農(nóng)業(yè)部頒發(fā)的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書（生產(chǎn)應用）。該安全證書的有效期為5年，自2014年12月11日至2019年12月11日”。另據(jù)央視新聞1月5日晚報道，中國農(nóng)業(yè)科學院生物技術研究所研制的轉(zhuǎn)植酸酶基因玉米BVLA430101也獲得了安全證書。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，齊魯證券認為，種業(yè)行業(yè)景氣度回升、行業(yè)的并購整合以及政府對于未來主糧轉(zhuǎn)基因作物的商業(yè)化推廣，將催生2015年種業(yè)行業(yè)系統(tǒng)性投資機會，此次兩大主糧轉(zhuǎn)基因作物安全證書續(xù)簽將催化種業(yè)第一波上漲機遇。

齊魯證券還認為，2015年在轉(zhuǎn)基因科研領域，政府將恢復轉(zhuǎn)基因研發(fā)的高投入，將進一步提升資本市場對轉(zhuǎn)基因作物的關注度。2008年政府推出了共12年的GMO（轉(zhuǎn)基因生物）研究計劃，共劃定了260億元經(jīng)費預算，但2013年的轉(zhuǎn)基因科研經(jīng)費已經(jīng)減少到4億元左右，遠低于2010年時的20億元，主要原因在于新一屆政府對于轉(zhuǎn)基因作物的研發(fā)和商業(yè)化推廣需求作重新的評估和決策。目前來看，新一屆政府對基因科研領域表示了支持態(tài)度，預計2015年起，科研經(jīng)費將回到10億元以上水平，而與研究領域相近的安全證書也將不斷發(fā)放。

齊魯證券認為，2015年轉(zhuǎn)基因政策將重新加碼，種業(yè)公司對研發(fā)資產(chǎn)的獲取能力將催化股價上漲。

在轉(zhuǎn)基因扶持政策預期下，該機構建議關注4類標的：一是奧瑞金（002701，收盤價22.37元）和大北農(nóng)（002385，收盤價14.10元），其轉(zhuǎn)基因技術儲備在國內(nèi)具備領先優(yōu)勢；二是已經(jīng)與海外轉(zhuǎn)基因巨頭建立合作聯(lián)系的國內(nèi)上市公司登海種業(yè)（002041，收盤價32.82元）與敦煌種業(yè)（600354，收盤價8.75元），未來可能仿照中種國際的方式，進行轉(zhuǎn)基因技術方面的合作，想象空間巨大；三是有吸收科研院所資源預期的農(nóng)發(fā)種業(yè) （600313，收盤價11.75元）和隆平高科（000998，收盤價20.20元），作為國家隊成員將享有較大政策優(yōu)勢；四是豐樂種業(yè)（000713，收盤價10.51元），與相關公司技術合作的預期。

市場關注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關注：政策實施情況