新華網(wǎng) 2014-12-16 17:29:02
當(dāng)前業(yè)界關(guān)于央行會進(jìn)一步放松貨幣政策的預(yù)期仍在升溫,例如小規(guī)模的逆回購操作、降準(zhǔn)并配合窗口指導(dǎo),或者繼續(xù)定向投放且擴(kuò)大規(guī)模。
新華網(wǎng)上海12月16日電 (記者 楊溢仁)記者獲悉,人民銀行于本周二再次暫停了公開市場例行操作。
在部分業(yè)內(nèi)人士看來,近期公開市場連續(xù)不作為的情況,表明管理層不愿意在當(dāng)前股市瘋漲的當(dāng)口給市場供給過多的流動性,以免資金繼續(xù)流向股市,與放松貨幣的初衷相悖。
“雖然在過去兩三周,市場的流動性形勢呈現(xiàn)波動趨緊的格局,但是基于12月份財政投放規(guī)模較大的現(xiàn)實,銀行間市場的總量指標(biāo)應(yīng)該仍舊處于寬松的安全區(qū)域之內(nèi)。”東莞銀行金融市場部分析師陳龍表示,“這或許也是央行遲遲不如市場預(yù)期那樣進(jìn)一步出手放松政策的原因。”
中債提供的數(shù)據(jù)顯示,截至12月15日收盤,銀行間回購利率漲跌互現(xiàn)。其中,隔夜、7天、14天品種依次行至2.660%、3.581%和4.294%的位置,而3天品種更是大幅上行168.8BP至4.316%的水平。
鑒于本周公開市場并沒有資金到期,且周四、周五開始市場還將面臨多只新股申購,屆時鎖定資金料將對流動性造成一定沖擊。
受訪的多位一線交易員均認(rèn)為,現(xiàn)階段股市的持續(xù)高漲,與投資熱情的升溫或使央行繼續(xù)公開放水的意圖受到抑制。不過,考慮到最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)趨弱,則通脹和增長仍然給貨幣政策寬松預(yù)留了較大的空間。
“我們也認(rèn)為,就當(dāng)前的市場來看,在經(jīng)濟(jì)下行階段,堅定、透明的貨幣政策應(yīng)該是政策效果最大化的最佳途徑。”陳龍并且稱,“只是在公開放松政策的同時,需要利用強(qiáng)大的行政力量,避免放松政策導(dǎo)致的漫灌現(xiàn)象發(fā)生。也就是說,寬松政策仍然是當(dāng)前應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)下行和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的基礎(chǔ),輔之以窗口指導(dǎo)則是確保資金流向目標(biāo)方向,進(jìn)而達(dá)到降低融資成本的目的。”
青島農(nóng)商銀行資金運(yùn)營部資金交易經(jīng)理秦新鋒表示:“本周影響資金價格的因素不僅包括傳統(tǒng)年末時點,也包括IPO的密集發(fā)行,超過2萬億資金被凍結(jié),預(yù)計央行將繼續(xù)采用非公開定向工具向市場注入流動性。”
總而言之,當(dāng)前業(yè)界關(guān)于央行會進(jìn)一步放松貨幣政策的預(yù)期仍在升溫,例如小規(guī)模的逆回購操作、降準(zhǔn)并配合窗口指導(dǎo),或者繼續(xù)定向投放且擴(kuò)大規(guī)模。
當(dāng)然,就本周而言,如果貨幣政策繼續(xù)執(zhí)行保守操作,那么伴隨市場心理預(yù)期不確定的繼續(xù)發(fā)酵,資金價格波動幅度拉大料成為大概率事件。
http://finance.sina.com.cn/china/20141216/171121090533.shtml
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