地方嘗試新融資渠道 大橫琴首發(fā)城投“點心債”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

據(jù)悉，珠海大橫琴投資有限公司（以下簡稱大橫琴）近日在中國香港發(fā)行了15億元的，三年期信用增強離岸人民幣債券（俗稱點心債，特指香港離岸人民幣債券），并獲得超額認購。據(jù)了解，這是內(nèi)地首個獲準赴香港發(fā)行的地方城投類企業(yè)債券。

對此，有分析人士表示，在城投債發(fā)行受限之后，地方政府的資金缺口非常大，無論是在海外發(fā)行城投類的人民幣債券，還是通過國內(nèi)的P2P平臺發(fā)行城投類私募債，都是政策收口之前的創(chuàng)新嘗試；至于海外人民幣債券是不是能成為一個新的模式，關(guān)鍵要看未來管理層是否允許。

一半募資將用于市政建設(shè)

資料顯示，本次大橫琴發(fā)行債券的票面利率為4.75%，認購賬簿達到30億元人民幣，超額認購2倍。建銀國際、匯豐銀行及浦發(fā)銀行香港分行為此次發(fā)債的聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人及聯(lián)席賬簿管理人。所募集資金的50%將用于橫琴口岸及綜合交通樞紐等橫琴新區(qū)市政基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，另一半用于增資大橫琴香港子公司。

來自中國金融信息網(wǎng)的消息稱，大橫琴本次發(fā)債獲得浦發(fā)銀行香港分行以開立備用信用證的方式進行擔保，債券獲穆迪初步“Baa3”評級，該債券將在香港聯(lián)合交易所上市。據(jù)了解，本次發(fā)行已獲得國家發(fā)改委批準，是內(nèi)地首個獲準赴港發(fā)行的地方城投類企業(yè)債券，同時也是國內(nèi)首家獲準赴境外發(fā)債的地方非上市企業(yè)。

資料顯示，大橫琴成立于2009年4月，是國務(wù)院批復的《橫琴總體發(fā)展規(guī)劃》中明確提出的“兩層機構(gòu)、一站式服務(wù)”管理模式中的開發(fā)運營公司，注冊資本1億元。

大橫琴主要承擔橫琴新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)、招商引資、物業(yè)管理、風險投資等業(yè)務(wù)，是橫琴新區(qū)的投資建設(shè)管理機構(gòu)，承擔的項目包括橫琴新區(qū)市政基礎(chǔ)設(shè)施 （BT）項目、橫琴新區(qū)綜合開發(fā)項目、橫琴口岸及綜合交通樞紐項目、橫琴大橋二線通道工程、橫琴總部大廈項目等。

在“43號文”（《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》）出臺之后，地方城投平臺面臨轉(zhuǎn)型，各城投企業(yè)開始探索新的發(fā)債途徑?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，本月初，海門市城市發(fā)展投資有限公司就通過某互聯(lián)網(wǎng)金融平臺發(fā)行了4億元的私募債。

專家：地方平臺融資需求非常大

宏源證券固定收益總部首席分析師范為對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在城投債的發(fā)行受到限制之后，地方政府的資金缺口是非常大的，無論是在海外發(fā)行城投類的人民幣債券，還是通過國內(nèi)的P2P平臺發(fā)行城投類私募債，都是政策正式收口之前的創(chuàng)新嘗試；至于這些方式是不是會與“43號文”相抵觸，或者管理層允不允許去做現(xiàn)在還不好說。

“從發(fā)行人的資質(zhì)要求來看，境外應(yīng)該會比國內(nèi)更嚴?！狈稙楸硎荆叭绻楹＿_到了標準，那么珠海這一級別以上的，比如省級平臺的公司應(yīng)該也有這個資質(zhì)。”

“至于海外人民幣債券是不是能夠成為（地方平臺）一個新的（融資）模式，最關(guān)鍵應(yīng)該就是看未來國務(wù)院、財政部能不能允許海外發(fā)債。原則上，按照國務(wù)院‘43號文’，是不允許地方政府通過地方政府債以外的形式發(fā)債的?！狈稙楦嬖V記者，如果地方政府在國內(nèi)不能通過地方融資平臺融資，那么理論上在國外也會受到限制，這也是這種方式能不能成為示范的關(guān)鍵點之一；但這個品種的確是擴大了融資渠道，而且國外的資金成本相對國內(nèi)也較低。

范為還表示，在地方債新政施行之后，對于那些剝離了政府隱性擔保的城投類企業(yè)，能不能達到產(chǎn)業(yè)債的標準，需要具體來看；嚴格來說，現(xiàn)在也并沒有明確的途徑，來完全替代此前的城投債；城投企業(yè)在海外發(fā)債或通過互聯(lián)網(wǎng)金融的形式來發(fā)債，也說明各個地方融資平臺的資金需求是非常大的，在探索新的融資途徑。