10元可買信托？實(shí)為受益權(quán)質(zhì)押融資

每經(jīng)記者鄧?yán)蛱O發(fā)自深圳 11月25日，深圳的一家理財(cái)搜索平臺(tái)高搜易推出一款產(chǎn)品，打出“10元買信托”的口號(hào)：最低門檻10元，背后對(duì)應(yīng)的是信托收益。 記者注意到，這并不是第一家降低門檻來讓投資者享受信托收益的嘗試。此前，“信托100”曾經(jīng)推出過百元買信托的產(chǎn)品，不過隨即被各方質(zhì)疑，而最新消息是，信托100已經(jīng)悄然將門檻提高到了一萬元。 用益信托首席分析師李旸對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，事實(shí)上，這幾個(gè)產(chǎn)品，從本質(zhì)上來說，并不是買的信托，只是對(duì)接了一定的份額，在宣傳的時(shí)候存在一定的誤導(dǎo)，更多的是一種噱頭。 高搜易CEO陳康表示，他們的產(chǎn)品實(shí)際上是信托持有人將信托計(jì)劃進(jìn)行質(zhì)押融資，然后再通過互聯(lián)網(wǎng)與投資者進(jìn)行對(duì)接融資。 已發(fā)行三期產(chǎn)品 高搜易推出的這款產(chǎn)品名叫“信托寶”。從其官網(wǎng)可以看出，這款產(chǎn)品目前共發(fā)行了三期。陳康表示，第一期和第二期屬于前期測(cè)試的產(chǎn)品，第三期產(chǎn)品在11月25日當(dāng)天上線10分鐘就被搶購(gòu)一空。這三款產(chǎn)品募集資金規(guī)模分別為10萬元、20萬元、30萬元，預(yù)期年化收益率為9.3%、10%和10%，期限均為3個(gè)月。 陳康表示，由于產(chǎn)品剛剛上線，還處在嘗試探索階段，所以上線的產(chǎn)品規(guī)模并不大。根據(jù)其官網(wǎng)介紹，信托寶是賺幫和高搜易聯(lián)合推出的理財(cái)產(chǎn)品，可以讓投資者10元買信托，產(chǎn)品的投資期限，多為3個(gè)月到1年。 此前，財(cái)商通旗下信托100也曾經(jīng)推出過低門檻可買信托的類似產(chǎn)品，將信托計(jì)劃拆分成100元/份起投，當(dāng)資金總額達(dá)到100萬元時(shí)，由公司與信托公司簽署信托合同。投資者則只需與財(cái)商通簽署一份投資協(xié)議，即可享受收益。 陳康表示，信托寶有所不同，不是“湊份子”買信托，也不是分拆轉(zhuǎn)讓，而是原來的信托持有人將信托質(zhì)押給第三方平臺(tái)，平臺(tái)做成一個(gè)標(biāo)供投資人認(rèn)購(gòu)，每個(gè)標(biāo)后面都會(huì)對(duì)應(yīng)一份信托的收益權(quán)，“和P2P平臺(tái)的車貸類似，只是標(biāo)的不同?！笔聦?shí)上，這更多的是一款以信托受益權(quán)為質(zhì)押的融資產(chǎn)品，實(shí)際上是一款債權(quán)產(chǎn)品。 李旸認(rèn)為，其實(shí)這類產(chǎn)品并沒有對(duì)信托的規(guī)則造成破壞，只是在宣傳上存在錯(cuò)誤引導(dǎo)。本來買信托的門檻是100萬元，非說100元可以買，但是實(shí)際上100元買的并不是信托，而是一個(gè)間接享受信托產(chǎn)品的收益權(quán)，中間有一個(gè)“橋”，并不是直接去和信托對(duì)接，更多是一個(gè)噱頭。 與信托產(chǎn)品期限不匹配 目前，高搜易網(wǎng)站上對(duì)信托寶產(chǎn)品的介紹非常簡(jiǎn)單，看不出更多具體的信息。陳康表示，由于在嘗試階段，而且很多涉及到客戶的個(gè)人信息，所以產(chǎn)品信息披露不多。 雖然產(chǎn)品對(duì)接的是信托收益，但是《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，信托寶的產(chǎn)品期限都比較短，和信托產(chǎn)品的期限并不匹配。 以信托寶三期為例，其收益來自于大業(yè)信托—銀川恒大名都信托貸款集合資金信托計(jì)劃。不過記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，這款產(chǎn)品第一期的開放期為2014年5月15日8時(shí)至2015年5月22日17時(shí)，信托期限為12個(gè)月。而信托寶產(chǎn)品發(fā)布時(shí)間為11月25日，期限3個(gè)月，也即信托寶三期到期時(shí)，這款信托產(chǎn)品還沒有到期。 陳康解釋說，信托寶的期限取決于融資人所需資金的時(shí)間和信托即將到期時(shí)間。而在融資人質(zhì)押信托時(shí)，也會(huì)考察融資人其他的財(cái)務(wù)狀況，如現(xiàn)金流等情況，確保能夠還款。 據(jù)介紹，信托寶的實(shí)際操作是信托持有人將受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方平臺(tái)“賺幫”的某個(gè)相關(guān)人，然后再發(fā)行對(duì)接產(chǎn)品。不過，根據(jù)官網(wǎng)信息，賺幫目前并沒有其他產(chǎn)品，僅有的一款產(chǎn)品就是和高搜易合作的信托寶。 信托流轉(zhuǎn)尚存諸多難題 陳康表示，這款產(chǎn)品實(shí)際上是幫助買了信托計(jì)劃但是又有資金需求的人，和想買信托計(jì)劃又買不到的人，在他們之間做一個(gè)匹配，相當(dāng)于信托受益權(quán)的二級(jí)市場(chǎng)。 值得一提的是，早在2006年，上海信托登記中心就已經(jīng)成立，除進(jìn)行信托登記的相關(guān)事務(wù)，上海信托登記中心也逐步開展信托受益權(quán)集中登記、信托合同登記、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)。 去年年底，平安信托就首先推出了信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，其后也有其他信托公司跟進(jìn)，但是業(yè)內(nèi)人士表示，真正做成的并不多。 陳康表示，此前，信托持有人想要轉(zhuǎn)讓信托一般會(huì)在信托公司登記，然后找到合適的人之后再去轉(zhuǎn)讓，“但是這樣的效率非常慢?！? 李旸表示，現(xiàn)在還很難說信托流轉(zhuǎn)這塊以后有多大的市場(chǎng)空間，此前市場(chǎng)上已經(jīng)有一些嘗試，但是都沒有很好地做起來。而且信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)，這里面還牽涉到法規(guī)、政策和監(jiān)管的安排，還有市場(chǎng)接受度等各方面的問題，都需要解決。