中國(guó)證券報(bào) 2014-11-18 08:07:57
17日滬港通正式起航,南北兩向交易量形成鮮明對(duì)比,可謂“冰火兩重天”,滬股通行情火爆,未到收盤(pán)額度就被一搶而空;港股通卻明顯遇冷,額度用去不到兩成。在這場(chǎng)南北混戰(zhàn)的激浪中,究竟是誰(shuí)在搶食頭啖湯?據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解,機(jī)構(gòu)是交易主力,散戶仍持觀望態(tài)度。但市場(chǎng)人士認(rèn)為,隨著滬港通逐步運(yùn)行,散戶有望陸續(xù)入場(chǎng),共享滬港通帶來(lái)的兩地資本盛宴。
機(jī)構(gòu)打頭陣
自從滬港通問(wèn)世以來(lái),機(jī)構(gòu)一直激辯后市觀點(diǎn),但17日市場(chǎng)給出一個(gè)令人猝不及防的答案:兩市并未迎來(lái)預(yù)期中的大漲,相反兩市指數(shù)收盤(pán)雙雙下跌,而此前深受資金追捧的金融、煤炭、鋼鐵等藍(lán)籌板塊則出現(xiàn)回調(diào)。另一個(gè)與此前預(yù)測(cè)有所不同的是,外資機(jī)構(gòu)等北向資金成為昨日沖鋒主力,內(nèi)地機(jī)構(gòu)反而反應(yīng)冷淡。
滬港通正式開(kāi)通前,內(nèi)地曾有大型機(jī)構(gòu)對(duì)境內(nèi)外客戶的參與意向進(jìn)行跟蹤式調(diào)研,其結(jié)論是境內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)滬港通的參與意愿較高,而且很多已通過(guò)QDII渠道做了提前布局。境外的機(jī)構(gòu)投資者,特別是長(zhǎng)期投資者,對(duì)滬港通普遍比較感興趣,但是參與意愿上,大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者仍會(huì)選擇先觀望,待機(jī)制理順和短期影響消除之后,可能才做中長(zhǎng)期布局。
“內(nèi)地證券機(jī)構(gòu)做海外業(yè)務(wù)的還是比較少。”一位香港市場(chǎng)人士向記者表示,17日香港機(jī)構(gòu)是投資滬股通標(biāo)的的主力,事實(shí)上,內(nèi)地A股對(duì)海外還是有比較大的吸引力,香港機(jī)構(gòu)對(duì)滬港通的成交十分樂(lè)觀,預(yù)計(jì)每日配額將“日日清倉(cāng)”。
一位中資銀行人士表示,不少對(duì)沖基金過(guò)往都因沒(méi)有QFII配額而無(wú)法購(gòu)買(mǎi)A股,這次可以借道滬港通大舉進(jìn)入A股市場(chǎng),不少人都表現(xiàn)得頗為興奮。此外,很多基金都要趁A股尚未加入MSCI指數(shù)前進(jìn)行增持,以便提前布局。
除去A股自身吸引力,財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局及證監(jiān)會(huì)公布的稅收政策也是一大優(yōu)勢(shì),即對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言,通過(guò)滬港通買(mǎi)賣(mài)上交所上市A股取得的差價(jià)收入,暫免征收營(yíng)業(yè)稅。一位基金公司相關(guān)人士坦言,原本在QFII、RQFII機(jī)制下,香港基金公司一直需要作出10%的稅收撥備,業(yè)內(nèi)一直期待滬港通開(kāi)啟后可以厘清稅務(wù)問(wèn)題,“內(nèi)地給予的免稅待遇使基金公司無(wú)需再為盈利作撥備,絕對(duì)是重大利好。”
散戶有望接力
盡管目前形勢(shì)看來(lái),散戶入市熱情尚不高,但機(jī)構(gòu)均對(duì)后市散戶積極性表示樂(lè)觀。據(jù)了解,17日香港亦有散戶迫不及待小試牛刀,并表示會(huì)逐漸增持A股。
博時(shí)基金相關(guān)人士分析稱,與機(jī)構(gòu)投資者的熱情相比,兩地的個(gè)人投資者可能都比較謹(jǐn)慎。一是兩地的交易規(guī)則、傭金費(fèi)率、流動(dòng)性環(huán)境和投資標(biāo)的均有較大差異,個(gè)人投資者對(duì)彼此股市均不熟悉,再加上有50萬(wàn)元的參與門(mén)檻,所以從短期看,他們的參與意愿不高。
香港市場(chǎng)人士分析,買(mǎi)A股需要用人民幣,但現(xiàn)在人民幣匯率較高,此外A股設(shè)有漲跌停限制,都是香港散戶所不習(xí)慣的。但有港資機(jī)構(gòu)表示,前來(lái)咨詢的客戶對(duì)滬港通的了解程度實(shí)際上已經(jīng)比較高,表現(xiàn)得十分有興趣,只是初期都會(huì)比較審慎,預(yù)計(jì)滬港通業(yè)務(wù)在兩年內(nèi)便會(huì)很火爆。
對(duì)于內(nèi)地散戶而言,“之前很多投資者已經(jīng)通過(guò)券商開(kāi)設(shè)了港股的賬戶,對(duì)港股的需求提前釋放了。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示,“現(xiàn)在國(guó)內(nèi)投資者可能還要有一個(gè)適應(yīng)的過(guò)程,隨著滬港通的運(yùn)行,以后港股通的成交量也會(huì)逐漸增加。”
除了兩地投資者,香港一家投資公司表示,已有亞洲其他地區(qū)和部分歐洲的客戶表明有興趣通過(guò)滬港通投資。另外,穆迪也認(rèn)為,滬港通料將吸引更多香港和海外的個(gè)人投資者,尤其是高凈值客戶入場(chǎng)。
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