謹防藍籌股“見光死” 私募：關注中小盤股超跌反彈

每經記者劉明濤 11月10日滬港通正式開啟時間的突然公布，令市場既措手不及又格外亢奮，措手不及的是重倉小盤股的資金頓時“慌張”，瘋狂拋出轉移投資陣地；亢奮的是滬港通令滬市再度瘋狂，順勢創(chuàng)造近年新高2508.62點。一半海水一半火焰，一周忙碌的交易后，滬指周漲2.51%，單周成交金額放大至1.24萬億元，收于2478.82點；創(chuàng)業(yè)板則表現(xiàn)低迷，周跌5.35%，報收于1441.21點，單周成交金額萎縮至1783億元。那么，本周一滬港通拉開序幕，市場又將迎來怎樣的變化，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）請來廣東澤泉投資董事長辛宇、海潤達資本總裁仇天鏑兩位私募經理，請他們對市場做出最新解讀。 小盤股仍有機會 NBD：上周由于滬港通時間的確定，資金瘋狂涌入主板市場，滬指創(chuàng)出新高，相反以創(chuàng)業(yè)板為首的小盤股遭遇重創(chuàng)，您對此如何解讀？小盤股市場后市又將如何演繹，是估值回歸，還是調整之后仍存機會？ 辛宇：這是政策推動下的市場走勢，超出很多人的預期，因此改變了市場應有的運行規(guī)律，藍籌股在滬港通推出刺激下出現(xiàn)大漲。但是二八分化只能說明目前市場還不是全面的牛市，即市場整體資金有限，當藍籌股吸引更多資金后，小盤股資金的流出自然會很明顯。不過，需要警惕滬港通推出后藍籌股利好兌現(xiàn)的“見光死”。 此外，我不贊成“滬港通推出后藍籌股持續(xù)走強、小盤股難有投資機會”這一觀點。隨著滬港通的推出，年內股指不會有太大作為，投資者應“輕指數，重個股”，需要控制倉位。小盤股本周存在反彈機會，由于滬港通推出突然，導致創(chuàng)業(yè)板資金殺跌較急，因此反彈是大概率事件。尤其是創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)落后于主板較多，這輪主線又是成長股，所以不能說創(chuàng)業(yè)板在滬港通推出后沒有機會了，只是走勢會出現(xiàn)分化。需要指出的是，當前藍籌股和小盤股出現(xiàn)的背離很嚴重，政策驅動導致的“剪刀口”很大，但是這個口必定會逐漸收斂，最主要的是政策的驅動令藍籌股走強但并沒有改變藍籌股自身的投資價值和投資機會。 仇天鏑：A股藍籌股中金融股估值較H股稍低，在滬港通時間確定的基礎上資金就開始追落后。另外，市場對深港通的推出存有預期，H股創(chuàng)業(yè)板的估值大大低于A股創(chuàng)業(yè)板，這帶來了整體的估值壓力，所以A股創(chuàng)業(yè)板遭到拋售，中長期看其創(chuàng)業(yè)板整體估值還會逐漸下跌，但新興行業(yè)龍頭股的估值會向納斯達克市場估值靠攏，個股走勢會出現(xiàn)分化。由于中國經濟還處在轉型期，新興產業(yè)表現(xiàn)出良好的成長性，我認為A股創(chuàng)業(yè)板仍會走出牛股。 政策是目前股指上漲動力 NBD：近一個月，央行公開操作一直采取穩(wěn)健的策略，而10月宏觀數據也不容樂觀，您如何看待經濟壓力對當前A股市場的影響？ 辛宇：我覺得影響不是很大，宏觀經濟增速的下滑都在預期之中。貨幣資金面對于現(xiàn)在A股影響還是偏暖，銀行等各種渠道的資金入市潮流才剛剛開始。 仇天鏑：經濟壓力對股市影響暫時不大，因為目前推動股市上升動力來自政策：首先是貨幣短期較為寬松，市場還有對明年開始減息周期的預期；其次，政府開始鼓勵國內企業(yè)通過“走出去”來消除產能過剩的問題；另外，滬港通帶來的新增資金入市。這些都是刺激股市上漲的因素。 NBD：APEC會議提出的“一帶一路”、滬港通的相關主題投資成為上周市場熱點，它們能否持續(xù)？本周又有哪些值得關注的板塊和熱點？ 辛宇：本周我建議關注中小市值個股的超跌反彈，特別是近期急殺跌幅較大的中小市值股票。此外，年報有高送轉預期、高含權個股也值得關注。 仇天鏑：主題投資都是來得快走得快，持續(xù)性較差，過度留戀主題投資不是明智之舉。我們比較看好券商板塊，雖然它受益于滬港通的利好刺激，但隨著近幾年券商不斷創(chuàng)新，現(xiàn)在正是收獲的時候，加之股市較好，成交量暴增，新股、新三板的不斷上市，都給券商帶來較好的收益。不論是創(chuàng)新業(yè)務、經紀業(yè)務，還是投行業(yè)務、自營業(yè)務，都是券商收益的最佳時期，今明兩年業(yè)績會相當不錯。