新版退市制度昨正式實施 八家上市公司命懸一線

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王一鳴    

每經(jīng)記者 王一鳴

自昨日（11月16日）起，證監(jiān)會發(fā)布的《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》（以下簡稱《意見》）就將正式施行，滬深交易所新修訂的《股票上市規(guī)則》也將同時配套施行。

按此前證監(jiān)會表態(tài)，《意見》發(fā)布后，證監(jiān)會將指導滬深交易所進一步嚴格落實退市工作責任，切實加強退市實施工作的統(tǒng)籌和協(xié)調，嚴格落實退市制度的規(guī)范要求，采取有效措施，切實做到“出現(xiàn)一家、退市一家”，堅決維護退市制度的嚴肅性和權威性。

新政落地，那么哪家上市公司會率先“中槍”遭遇強制退市？

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者觀察，因殼資源重要性等因素，新規(guī)中“主動退市”一項短期尚難有“體驗者”；強制退市“候選者”則不在少數(shù)，目前A股共有5家*ST公司面臨退市風險，3家創(chuàng)業(yè)板公司掙扎在暫停上市邊緣，它們將何去何從，待2014年年報披露時就將見分曉。

現(xiàn)存5家暫停上市企業(yè)/

在強制退市層面，財務指標或許還是當前上市公司強制退市的主要原因。從《意見》表述看，在強制退市的財務指標、交易標準指標等方面，主要為2012年前一輪退市改革的延續(xù)，重點在于強調“嚴格執(zhí)行”。

《意見》稱，上市公司因凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、審計意見類型或者追溯重述后的凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入等觸及規(guī)定標準，其股票被暫停上市交易后，公司披露的最近一個會計年度經(jīng)審計的財務會計報告存在扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為負值、期末凈資產(chǎn)為負值、營業(yè)收入低于證券交易所規(guī)定數(shù)額或者被會計師事務所出具保留意見、無法表示意見、否定意見的審計報告等情形之一的，證券交易所應當終止其股票上市交易。即上市公司在暫停上市之后，去留將在一個會計年度后揭曉。

經(jīng)濟學家宋清輝向 《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，新版退市制度強調“嚴格執(zhí)行體現(xiàn)公司財務狀況的強制退市指標”，暫停上市公司未來或退市或因符合條件恢復上市；對于已暫停上市公司不會再出現(xiàn) “懸而不決”、“停而不退”的情況。

公開數(shù)據(jù)顯示，今年前三季處于虧損狀態(tài)的ST公司共計24家，其中*ST二重、*ST超日、*ST鳳凰、*ST國恒和*ST武鍋B五家已遭暫停上市，它們將是新版退市制度施行后的關注焦點。

此外，包括*ST銳電（601558，收盤價3.82元）、*ST鋼構（600072，收盤價11.80元）、*ST儀化（600871，收盤價4.41元）、*ST霞客（002015，收盤價5.60元）等多家公司曾披露將面臨暫停上市風險。

除主板市場之外，創(chuàng)業(yè)板沒有ST警示過渡期，即連續(xù)虧損三年的創(chuàng)業(yè)板公司將被暫停上市。目前，萬福生科（300268，前收盤價5.65元）、寶德股份（300023，前收盤價22.34元）、天龍光電（300029，收盤價8.80元）均已發(fā)布關于暫停上市風險的警示公告。

欺詐發(fā)行等退市案例引關注/

命懸一線之際，各上市公司接連在最后時刻使出重組、出售資產(chǎn)等招數(shù)以求“保殼”。

截至目前，上述5家ST公司中，*ST鳳凰相對幸運，其于暫停上市期間情況有所改善。9月份，重整計劃已由公司按期執(zhí)行完畢。11月初，*ST鳳凰公告稱，2014年1~9月公司凈利潤和扣非后凈利潤為正值且凈資產(chǎn)暫已轉為正值。

另外幾家公司三季報仍為虧損，*ST超日前三季度巨虧27.81億元；*ST儀化和*ST二重緊隨其后，分別虧損20.12億元和14.18億元。其中，*ST超日拋出的重組方案在10月獲債權人及出資人通過，迎來保殼曙光；*ST二重、*ST國恒仍未有明確的重組方案，面臨退市風險最大。

三家創(chuàng)業(yè)板公司同樣在自救。其中寶德股份近期表示，已采取各項經(jīng)營措施促進公司基本面的好轉，2014年前三季度實現(xiàn)利潤總額844.48萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。但萬福生科及天龍光電仍處于虧損之中。

值得關注的是，此番退市新政為上市公司劃出兩道“警戒線”：存在欺詐行為和重大信息披露違法，被證監(jiān)會作出行政處罰決定，或者因涉嫌犯罪被證監(jiān)會依法移送公安機關的，交易所暫停其股票上市交易。此類強制退市公司，原則上要求證券交易所在一年內作出終止上市決定。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，“欺詐上市”和 “重大信息披露違法”兩種情況在A股市場上并不鮮見，綠大地、萬福生科均為典型，但這些公司此前已領到證監(jiān)會 “罰單”。而近期證監(jiān)會對海聯(lián)訊（300277，收盤價14.47元）立案及公布調查結果亦在《意見》實施之前，即難被追溯。

目前，難以淡定的或是正被監(jiān)管部門立案調查但尚未收到處罰決定的上市公司，這其中會否出現(xiàn)遭強制退市的案例，且涉及投資者利益保護等問題如何安排，均值得關注。