上市券商三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)料超四成

三季度行情交投火爆，券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)向好，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)前三季度19家上市券商凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)四成以上。券商當(dāng)前各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好，并且四季度預(yù)期還有一系列的利好政策，預(yù)期2014年券商將會(huì)交出一幅靚麗的答卷。

有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，從2014年前三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，根據(jù)已披露的業(yè)績(jī)快報(bào)及月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，預(yù)計(jì)前三季19家上市券商扣非后合并綜合收益、凈利潤(rùn)合計(jì)同比高增55%、42%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主因歸于前三季度經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、投行、資管、兩融等幾乎所有業(yè)務(wù)的外部環(huán)境均全面好于去年同期。

從2014年前三季度盈利增速來(lái)看，預(yù)計(jì)19家上市券商扣非后合并綜合收益同比增速最高的5家依次為太平洋(601099)359%、西南證券(600369)137%、東吳證券(601555)135%、東北證券(000686)105%、國(guó)元證券(000728)103%。從2014年9月份單月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，已披露的18家上市券商整體扣非后母公司綜合收益環(huán)比增加66%，主要?dú)w于9月份經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)等業(yè)務(wù)的外部環(huán)境環(huán)比向好。從2014年前9月累計(jì)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，已披露的18家上市券商整體扣非后母公司綜合收益累計(jì)同比高增58%，與合并口徑下綜合收益55%同比增幅基本吻合。

9月份，證券行業(yè)的經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、兩融等業(yè)務(wù)的外部環(huán)境全面向好。9月份股票日均成交金額3618億元，滬深300指數(shù)上漲4.8%，中證全債指數(shù)上漲1.0%，兩融余額6111億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)證券公司9月份、三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。其中，9月份扣非母公司綜合收益環(huán)比高增66%，前三季度扣非合并綜合收益高增55%。

此外，從政策方面看，今年5月監(jiān)管部門發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的意見》共15條內(nèi)容。監(jiān)管部門對(duì)“創(chuàng)新15條”意見制定了時(shí)間表，根據(jù)時(shí)間表，預(yù)計(jì)四季度細(xì)則將密集落地，進(jìn)而將對(duì)證券板塊表現(xiàn)構(gòu)成正面影響。同時(shí)，資金層面看，境內(nèi)資金持續(xù)流入，境外資金流入值得期待。

對(duì)于業(yè)績(jī)鎖定能力較強(qiáng)的券商行業(yè)，機(jī)構(gòu)建議關(guān)注“大小兩頭”及“主題機(jī)會(huì)”。積極布局互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域、民營(yíng)機(jī)制的中小型券商如錦龍股份(000712)、國(guó)金證券(600109)；同時(shí)P/B估值較低、資本及創(chuàng)新實(shí)力較強(qiáng)的大型券商，以及受益于國(guó)企改革預(yù)期下的主題券商投資機(jī)會(huì)如東吳證券、國(guó)元證券。