私募看市：關(guān)注低價國企改革概念股

目前市場比較健康，特別是熱點不斷出現(xiàn)、發(fā)酵，活躍資金利用市場調(diào)整間隙迅速調(diào)整倉位。這里要重點提一下低價的國企改革概念股，這或許是未來上升空間最大的一個板塊。

國企改革的深化和多層次推進已經(jīng)成為必然，在此背景下，國企改革以及混合所有制試點將成為市場持續(xù)的熱點。對于市場短期熱點，大多數(shù)投資者難以把握;而如果把握住一個持續(xù)性熱點，獲利就會比較可觀。從目前市場看，國企改革無疑是一次具有跨時代意義的重大題材，其覆蓋面會隨著改革推進越來越大，這樣的格局讓我們看到了一次比較明確的投資機遇。現(xiàn)在這個板塊還停留在個股層面，缺乏明顯的板塊聯(lián)動跡象。隨著國企改革的深入，這個板塊的特征將逐漸明顯，龍頭股將逐步確立。

國企改革的好處是多方面的，我們更關(guān)心那些質(zhì)變和反轉(zhuǎn)類型的公司。國企改革的目標就是理順產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營的關(guān)系，調(diào)動經(jīng)營者的積極性，提高公司的盈利水平，完成國有企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在此背景下，有些公司是錦上添花，好上加好，通過混合所有制等試點工作，逐步找到更好的績效管理制度，提升了公司的競爭力和盈利能力，公司估值不斷上升。這類公司在首批試點的央企中非常明顯，他們的股價隨著試點的推進不斷上漲。不過，相對于好的公司，還有一類屬于反轉(zhuǎn)型的雪中送炭型的公司，更容易吸引市場關(guān)注。這些公司屬于傳統(tǒng)行業(yè)，經(jīng)營業(yè)績隨著行業(yè)的下滑而長期不佳，公司市值跌到了非常低的水平，而這些公司的改革往往會采用大股東注入資產(chǎn)的方式讓企業(yè)改頭換面，相當于公司完全換了個主體，其估值將發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，想象空間巨大。因此，這類公司更適合中小投資者關(guān)注。

地方政府收入減少，國企改革或許是比較好的出路。隨著房地產(chǎn)行業(yè)不斷衰落，長期以來依賴賣地維持的地方財政遭遇嚴峻考驗。隨著國企改革春風的到來，我相信很多地方政府完全可以采取一些措施提高資產(chǎn)證券化比例，將更多的資產(chǎn)盤活，改變長期以來總是依靠房地產(chǎn)行業(yè)來維持的局面。特別是通過國企改革，做大做強各地國企上市公司，隨著國企公司市值的增長，可以適當通過減持國有股的方式彌補財政空缺。因此，未來各地國企上市公司市值有做大的需求，這符合地方政府的需要，從大的邏輯看，國企改革概念股是可以長期活躍的。

低價國企股正在受到市場關(guān)注。最近不少絕對股價很低的股票表現(xiàn)非常活躍，這些公司大多屬傳統(tǒng)行業(yè)，比如鋼鐵、電力等強經(jīng)濟周期行業(yè)。近年來，隨著一些低價國企股在大股東的改革和重組下逐步煥發(fā)新生，投資者開始意識到這些個股存在機會。隨著各地國企改革的推進，低價國企股將會受到更多關(guān)注。

并不是每只低價國企股都是香餑餑，有些上市公司股價非常低，但是大股東缺乏實力，自身難保，這樣的公司改革難度較大。我們要多注意那些大股東實力雄厚或者具有國資委背景的低價國企股。以國資委為背景的公司，相對而言，被地方優(yōu)質(zhì)資源借殼的概率高一些。如果絕對股價低，市值尚可，就是重點關(guān)注的標的。