機構(gòu)：結(jié)構(gòu)性機會仍不少 多數(shù)未減倉

對于市場振幅的擴大，有券商分析認為，市場短期可能有調(diào)整壓力，但并不會“一夜回到解放前”。權(quán)益資產(chǎn)的投資環(huán)境已經(jīng)有所改善。伴隨銀行間市場、外匯市場以及地方政府債務(wù)等陸續(xù)進行“壓力測試”，以及當前房地產(chǎn)市場調(diào)整對企業(yè)資產(chǎn)負債表的影響正在緩慢釋放，經(jīng)濟與金融的系統(tǒng)性風險已經(jīng)大幅減弱，加之改革的逐步推進，權(quán)益資產(chǎn)的風險溢價應(yīng)該仍是一個回落的過程。整體偏寬松的貨幣環(huán)境以及利率傳導機制的逐步順暢，也意味著利率中樞的下移。市場的趨勢性行情尚缺乏企業(yè)盈利彈性的修復(fù)，當前宏觀經(jīng)濟仍然給企業(yè)盈利帶來壓力，考慮到過去兩年私營部門大量并購重組，可以預(yù)期在未來兩年國資改革的推動或使得國企部門大規(guī)模的資產(chǎn)重組出現(xiàn)，而這可能恰恰是去產(chǎn)能增強企業(yè)盈利能力的最佳途徑。

多數(shù)券商、私募類機構(gòu)投資者表示，依然看好中長期內(nèi)的行情。未來主要的兩條主線在于國企改革以及并購重組相關(guān)機會。若市場形成比較明顯的回調(diào)，則會擇機買入回落后的優(yōu)質(zhì)成長和低估值藍籌股。尤其是日前中國石化的混合所有制改革已經(jīng)啟動，未來相關(guān)領(lǐng)域的投資機會會逐步顯現(xiàn)，而這些領(lǐng)域的個股基本都處于較低估值狀態(tài)，其受市場影響不會太大。