阿里沖擊美股最大IPO “國家隊”小幅套現(xiàn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陶力 楊可瞻 發(fā)自上海、成都    

每經(jīng)記者 陶力 楊可瞻發(fā)自上海、成都

阿里巴巴集團(tuán) （以下簡稱阿里）的IPO進(jìn)程終于有了時間表。昨天（9月8日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從知情人士處獲悉，阿里初步定于9月18日定價，9月19日正式登陸紐交所。不過，如果路演順利，也不排除提前上市交易的可能。

9月6日，阿里再次更新招股書，首次對外公布了招股定價區(qū)間60~66美元。以此測算，阿里的市場估值在1542億~1698億美元，最高融資243億美元，有望成為美國股市最大IPO。

此次阿里IPO預(yù)計將發(fā)售1.23億股美國存托股票（ADS，每一股ADS相當(dāng)于一股普通股），同時股東將獻(xiàn)售（指在首次公開發(fā)行之前已持有公司股票的原始股股東將自己的一部分股票拿出來作為公開發(fā)行的一部分進(jìn)行出售）約1.97億股美國存托股票。

招股說明書透露出一些股東套現(xiàn)的情況，其中雅虎將最多套現(xiàn)80億美元，從金額上看，雅虎成為阿里上市最大的贏家。此外，中國投資有限責(zé)任公司（以下簡稱中投）也將套現(xiàn)10億美元，國開行、中信資本等在這場套現(xiàn)的饕餮盛宴中也獲利豐厚。

合伙人增至30人/

每一次更新招股說明書，阿里的合伙人制度都引人注目。在最新版招股書中，阿里明確了新增的三名合伙人方永新、倪行軍、蔡景現(xiàn)。其中，蔡景現(xiàn)是淘寶初創(chuàng)團(tuán)隊的三個開發(fā)工程師之一，加入阿里已經(jīng)14年，現(xiàn)任阿里云高級研究員；方永新加入阿里14年，現(xiàn)任集團(tuán)人力資源總監(jiān)；而倪行軍是支付寶架構(gòu)師，加入阿里巴巴已經(jīng)超過10年，現(xiàn)在負(fù)責(zé)小微金服集團(tuán)的行業(yè)產(chǎn)品部和業(yè)務(wù)架構(gòu)部，擔(dān)任研究員。

隨著新合伙人的加入，阿里合伙人大名單也增加至30人。一個很明顯的現(xiàn)象是，新增合伙人中，倪行軍和蔡景現(xiàn)是技術(shù)高手，方永新是人力資源總監(jiān)，他們并不是某個業(yè)務(wù)的總裁。

“這三位合伙人是自然長出來的，各自經(jīng)過差不多一年的考核，”阿里首席人才官（CPO）彭蕾近日在接受內(nèi)部采訪時說，“通過這次提名討論以及投票結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)合伙人體系跟管理體系正在自然地慢慢分開。”

據(jù)了解，合伙人新增時，至少需要3位現(xiàn)有合伙人提名；投票時，到場人數(shù)不得低于合伙人總?cè)藬?shù)的75%，未到場的視為反對，不允許棄權(quán)；必須獲得全部合伙人人數(shù)的75%的贊成票，一個新的合伙人才可以產(chǎn)生。

中投入股增值4倍/

除了涉及到控制權(quán)的合伙人制度，此番的招股說明書還公布了股東減持的信息。事實上，除了軟銀以外，其他股東都有不同程度減持。招股書顯示，馬云和阿里執(zhí)行副董事長蔡崇信在內(nèi)的獻(xiàn)售股東將提供總計為19702.9169萬股的美國存托股票。

此外，阿里在過去歷次融資中所引進(jìn)投資者也會出售少量股份。招股書顯示，中投公司通過旗下全資 子 公 司FengmaoInvestmentCorporation持有阿里2.7%的股份。在阿里IPO時，將出售0.6%股份。以阿里的招股定價上限66美元來計算，中投公司將從中套現(xiàn)近10億美元。此次出售之后，中投公司仍將持有阿里總股數(shù)的2.1%。

時間追溯到2012年9月，阿里向美國雅虎開展了大規(guī)模的股權(quán)回購計劃，該筆涉及76億美元的回購計劃于2012年9月18日完成。在當(dāng)時阿里回購所動用的資金中，自有資金為17億美元，普通股融資20億美元，優(yōu)先股為19億美元，銀行貸款為20億美元。而中投公司正是在這一節(jié)點以約10億美元入股阿里。如今，該筆投資已經(jīng)增值40億美元至約50億美元，增長近四倍。

和中投同批入股阿里的國家開發(fā)銀行和中信資本，也將在此次IPO中出售部分股份。其中，國家開發(fā)銀行大約出售阿里集團(tuán)總股份的0.2%，此次出售之后，國開行仍將持有阿里集團(tuán)總股份的0.2%；中信資本也將出售約占阿里集團(tuán)總股數(shù)0.2%的股票，此次出售之后，中信資本還將持有阿里巴巴集團(tuán)總股數(shù)的0.8%。

雅虎最多套現(xiàn)80億美元

對于硅谷老牌巨頭雅虎來說，從IPO中出售持有阿里股份將至多套現(xiàn)80億美元，相比之下，其9年前涉足阿里的投資額僅為10億美元。根據(jù)彭博社報道，阿里包括雅虎、SilverLake附屬實體等股東計劃以每股60~66美元的價格出售合計3.2億股美國存托股份，其中雅虎將出售1.22億股，合計最多套現(xiàn)80.3億美元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱資料后發(fā)現(xiàn)，雅虎這次擬出售4.9%的股份，其比重是所有股東中最高的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于第二名FengmaoInvestmentCorporation的0.6%。在IPO之前，雅虎還持有22.4%的股份，但I(xiàn)PO后其持股比例將減少至16.3%。

雅虎拿到這么多錢后，是否將有助于其“咸魚翻身”？彭博匯編的資料顯示，在截至6月底的第二財季，公司貨幣資金只有43.1億美元，低于去年同期的47.9億美元。

眾所周知，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，一家公司的現(xiàn)金越多，其就越有能力進(jìn)行收購和對外擴張，而好的收購是使公司保持競爭力和盈利增長的重要途徑。對于雅虎來說，自從梅耶爾接手CEO后，其收購就在加速，但一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為雅虎并沒有 “一錘定音”的收購。

同時，雅虎出售阿里股份后，可以進(jìn)行更多股份回購，以提振股東信心。

據(jù)統(tǒng)計，今年以來雅虎累計下跌2.1%，遠(yuǎn)跑輸同期標(biāo)普500指數(shù)的漲幅9%，其最新市值為394億美元。

上市引發(fā)中概股調(diào)整

據(jù)《華爾街日報》援引知情人士報道，阿里已于昨日在紐約啟動上市路演，向投資者推介股票。該公司將組建兩個由銀行家和高管組成的團(tuán)隊，分頭與美國、歐洲和亞洲的投資者會面。

這場聲勢浩大的推介會預(yù)計在9月18日結(jié)束。如果不出意外，阿里的股票將于當(dāng)晚定價，9月19日在紐約證交所掛牌交易，股票代碼“BABA”。

由于阿里到來引發(fā)的市場資金量的調(diào)整，中概股中的電商公司日子并不好過。以今年5月上市的聚美優(yōu)品為例，該股曾在8月15日創(chuàng)下了37.99美元的歷史新高，隨后一路走低，截至9月5日，該股收盤價報28.82美元，半月時間下跌24%。

不過，市場觀察人士也認(rèn)為，阿里的定價和估值相對比較穩(wěn)健，因為其發(fā)行超過200億美元的股票也不輕松。為此，阿里計劃拿出IPO中約5%的股票用于 “親朋好友”購股計劃。如果阿里IPO的融資規(guī)模為200億美元，則其“親朋好友”購股計劃的規(guī)模將達(dá)到10億美元左右。

該計劃允許雇員及其他相關(guān)人員在股票公開交易前，以IPO價格購買股票并賺取上市后的升值收益。其他一些赴美上市的中資公司也采用了這類計劃，比如微博和京東等。阿里相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時并未對上述計劃的執(zhí)行或政策給予具體解釋。