公開市場重返凈投放 業(yè)內(nèi)稱央行意在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京  

8月14日，央行開展了300億元的14天期正回購操作。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周公開市場有640億元正回購到期，并無逆回購和央票到期。至此，本周公開市場共實(shí)現(xiàn)資金凈投放140億元，此前已連續(xù)兩周實(shí)現(xiàn)凈回籠。

東莞銀行金融市場部分析師陳龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“在當(dāng)前總量寬松的環(huán)境下，不必過多地解讀央行公開市場操作到底是凈回籠還是凈投放，而應(yīng)更多關(guān)注央行通過公開市場操作所透露出的貨幣政策管理傾向，以及非公開工具運(yùn)用的可能性。”

陳龍進(jìn)一步解釋，事實(shí)上，在央行連續(xù)兩周凈回籠之后，市場并沒有表現(xiàn)出過分的緊張和擔(dān)憂。央行是有意在維持公開市場資金面相對(duì)平衡的前提下，通過非公開的政策工具引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，促成融資成本有效下降。

同時(shí)，上海銀行間同業(yè)拆放利率（shibor）顯示，8月14日短期資金利率均處于近期較低水平，其中隔夜Shibor已連續(xù)14個(gè)交易日下跌；7天期Shibor則實(shí)現(xiàn)了連續(xù)10個(gè)交易日的下跌。

“8月15日面臨存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳的時(shí)間窗口。此次補(bǔ)繳的參照基點(diǎn)是8月10日。從存款變動(dòng)規(guī)律來看，月初的存款規(guī)模一般都會(huì)有所有下降。”陳龍表示，但由于接下來金融機(jī)構(gòu)要面臨9月底的三季末存款時(shí)點(diǎn)考核，以及四季度年終存款考核，預(yù)計(jì)各家商業(yè)銀行“拉存款”的促銷方案可能已經(jīng)出臺(tái)。這意味著，本次存款下滑的幅度也將有限。

央行8月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國7月份社會(huì)融資規(guī)模大幅收縮至2731億元，環(huán)比下降86%；當(dāng)月新增人民幣貸款僅3852億元，同比減少3145億元，環(huán)比下降64%。

對(duì)此，央行當(dāng)日表示，7月份金融數(shù)據(jù)的回落，與基數(shù)效應(yīng)、今年6月份“沖高”較多以及數(shù)據(jù)本身的季節(jié)性波動(dòng)等有關(guān)；同時(shí)，因?yàn)樵?ldquo;三期疊加”、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨一定下行壓力以及房地產(chǎn)市場正在調(diào)整的背景下，有效貸款需求沒有過去那么旺盛。此外，商業(yè)銀行不良貸款率已連續(xù)11個(gè)季度上升，信貸資產(chǎn)質(zhì)量管控壓力有所加大，金融機(jī)構(gòu)貸款投放，特別是對(duì)一些信用風(fēng)險(xiǎn)集中暴露的地區(qū)和領(lǐng)域的貸款投放更為謹(jǐn)慎。

招商銀行總行金融市場部高級(jí)分析師劉東亮則認(rèn)為，信貸、社會(huì)融資規(guī)模出現(xiàn)回落，雖然有半年末后回落的合理性，但如此巨大的降幅無法完全用季節(jié)性規(guī)律進(jìn)行解釋，至少在一定程度上表明前期定向刺激的手段效果不明顯，持續(xù)時(shí)間短，并未發(fā)揮預(yù)期作用。

陳龍表示，目前全面降息的可能性并不大，未來一段時(shí)間，還是會(huì)以采用定向的常態(tài)化工具。