7月PPI環(huán)比同比降幅收窄 工業(yè)品供需形勢(shì)略有好轉(zhuǎn)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.1%，同比上漲2.3%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.1%，同比下降0.9%。

分析人士認(rèn)為，盡管當(dāng)前物價(jià)上漲幅度較為溫和，但上行風(fēng)險(xiǎn)正在積累，預(yù)計(jì)四季度是通脹風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)的敏感時(shí)間窗口。

部分食品服務(wù)價(jià)格漲幅較大

對(duì)下半年物價(jià)走勢(shì)，分析人士認(rèn)為，通脹風(fēng)險(xiǎn)要大于通縮，主要原因有三點(diǎn)：一是穩(wěn)增長(zhǎng)政策見效，總需求回升，物價(jià)對(duì)需求較為敏感；二是食品價(jià)格尤其是豬肉價(jià)格上行將推漲CPI；三是化解產(chǎn)能過剩政策取得一定成果，部分行業(yè)供需格局悄然發(fā)生變化。

具體到7月物價(jià)數(shù)據(jù)，相關(guān)因素的作用已開始體現(xiàn)。從同比數(shù)據(jù)看，部分食品和服務(wù)價(jià)格漲幅較大。在食品中，7月鮮果和蛋價(jià)格同比漲幅分別為20.1%和19.5%，合計(jì)影響CPI上漲約0.56個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比數(shù)據(jù)看，7月份食品價(jià)格下降0.1%，非食品價(jià)格上漲0.1%。食品中，蛋、鮮菜、豬肉價(jià)格上漲較多，環(huán)比漲幅在0.7%-4.2%之間，但由于西瓜、葡萄等時(shí)令鮮果大量上市，市場(chǎng)供應(yīng)充足，鮮果價(jià)格環(huán)比下降6.3%，致使食品類價(jià)格略有下降。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅表示，7月PPI環(huán)比、同比降幅雙收窄以及購進(jìn)價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)平，表明當(dāng)前工業(yè)品市場(chǎng)供需形勢(shì)略有好轉(zhuǎn)。

從發(fā)布的分行業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比數(shù)據(jù)看，在30個(gè)主要工業(yè)行業(yè)中，石油和天然氣開采、化學(xué)纖維制造、有色金屬冶煉等行業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比上漲，其中，石油和天然氣開采價(jià)格環(huán)比上漲1.3%，連續(xù)5個(gè)月回升，有色金屬冶煉價(jià)格環(huán)比上漲0.9%，連續(xù)3個(gè)月上漲。

關(guān)注新漲價(jià)因素

分析人士認(rèn)為，在短期內(nèi)通脹壓力還不大，但未來風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。近兩個(gè)月CPI漲幅同比基本持平，主要是因?yàn)樾聺q價(jià)因素和翹尾因素整體運(yùn)行平穩(wěn)。據(jù)測(cè)算，在7月CPI同比漲幅中，去年價(jià)格上漲翹尾因素約為1.4個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為0.9個(gè)百分點(diǎn)。

民生證券研究院副院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，未來CPI從宏微觀上看確實(shí)具備上漲基礎(chǔ)。因翹尾因素，三季度CPI同比上升壓力還不會(huì)顯現(xiàn)，但四季度CPI同比會(huì)趨勢(shì)性上升。

另有分析人士預(yù)計(jì)，四季度豬肉和其他肉禽類價(jià)格快速上漲將顯著推升食品價(jià)格，年底CPI月度同比漲幅或升至3%以上，明年上半年CPI同比或運(yùn)行在3%至4%的區(qū)間。

分析人士認(rèn)為，隨著物價(jià)上行壓力加大，下半年貨幣政策寬松力度可能不會(huì)強(qiáng)于上半年。此前，有觀點(diǎn)稱，中國(guó)版QE將浮出水面，降息勢(shì)在必行。隨著物價(jià)形勢(shì)出現(xiàn)微妙變化，這一預(yù)期開始弱化。當(dāng)前我國(guó)貨幣信貸存量較大，增速保持在較高水平，不宜依靠大幅擴(kuò)張總量解決結(jié)構(gòu)性問題，預(yù)計(jì)定向?qū)捤扇允秦泿耪呋{(diào)。