2014上半年投連險(xiǎn)業(yè)績(jī)出爐：債券型賬戶走強(qiáng) 國壽平衡增長墊底

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海

2014年已經(jīng)過半，上半年各家保險(xiǎn)公司投連險(xiǎn)賬戶表現(xiàn)如何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)華寶證券最新的投連險(xiǎn)報(bào)告統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2014年初以來，主要受股市拖累，四成投連賬戶出現(xiàn)虧損；但由于今年債市回暖，6個(gè)債券型賬戶出現(xiàn)在收益率排名前十的賬戶中。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)債市“第三季度延續(xù)牛市”，或?qū)⒅С謧唾~戶繼續(xù)走強(qiáng)。

在192個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中，中國人壽旗下的國壽平衡增長賬戶以-12.35%的絕對(duì)收益率，成為今年上半年表現(xiàn)最差的賬戶，而在2013年，該賬戶的收益率為22.47％，排名第三位?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，在偏股型投連險(xiǎn)賬戶中收益率出現(xiàn)急漲急跌的現(xiàn)象并不乏先例，需要引起投資者格外高度關(guān)注，伴隨業(yè)績(jī)變數(shù)的增大，追漲殺跌時(shí)需特別謹(jǐn)慎。

債券型賬戶獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在納入華寶證券研究報(bào)告的192個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中，有78個(gè)賬戶在今年上半年出現(xiàn)虧損，占比約為四成。

受到股市疲弱拖累，上半年偏股型投連險(xiǎn)賬戶收益率被集體拉低。其中，6個(gè)指數(shù)型賬戶全軍覆沒，此外還有超過七成的激進(jìn)型賬戶和接近五成的混合型賬戶出現(xiàn)虧損。

雖然股市表現(xiàn)疲軟，但今年債券市場(chǎng)回暖帶來債券型賬戶的走強(qiáng)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)今年上半年以來投連險(xiǎn)表現(xiàn)最優(yōu)的十個(gè)賬戶中，債券型賬戶占了其中六個(gè)席位。2014年上半年，債市經(jīng)歷了一輪牛市，各期限收益率均有不同程度的下跌。青島農(nóng)商銀行預(yù)計(jì)，第二季度主導(dǎo)債市走牛的10年期國債收益將繼續(xù)下一個(gè)臺(tái)階，并將在第三季度延續(xù)牛市。

在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)的賬戶排名中，表現(xiàn)前三的投連險(xiǎn)賬戶為，太平價(jià)值先鋒型（8.73%）、太平策略成長型（7%）和生命穩(wěn)健I（6.26%）；表現(xiàn)最差的三個(gè)賬戶為，國壽平衡增長（-12.35%）、招商信諾和諧B型（-10.4%）以及招商信諾和諧A型（-8.58%）。

資料顯示，太平價(jià)值先鋒型賬戶自去年來一直表現(xiàn)不錯(cuò)，2013年即以27.82％收益率名列年度冠軍。據(jù)了解，太平價(jià)值先鋒型賬戶成立于2007年10月，成立至今近7年，從單位凈值來看，截至2014年6月30日的賣出價(jià)為1.0040元，僅僅保本而已；太平策略成長型與前者走勢(shì)類似，但要強(qiáng)于前者太平價(jià)值先鋒型賬戶，截至2014年6月30日，太平策略成長型賬戶的賣出價(jià)為1.1832元。

國壽平衡大漲大跌/

在192個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中，中國人壽的一款混合型投連險(xiǎn)賬戶——國壽平衡增長賬戶以-12.35%絕對(duì)收益率，成為今年以來表現(xiàn)最差的賬戶。

與去年相比，今年國壽平衡增長賬戶的表現(xiàn)令人大跌眼鏡。事實(shí)上，2013年，國壽平衡賬戶以22.47%的收益率在64個(gè)混合型賬戶中排名第一，在全部賬戶中排名第三。

《每日經(jīng)濟(jì)記者》查詢相關(guān)資料獲悉，國壽平衡增長賬戶成立于2008年5月，到2010年底該賬戶的賣出價(jià)一路飆漲至1.5425元，兩年半漲幅54.25%。隨著單位凈值的增長，賬戶規(guī)模也是水漲船高，從2008年的700萬增加至2010年的1700萬。2011年底，國壽平衡增長賬戶賣出價(jià)大幅縮水至1.0792元，2012年底國壽平衡增長賬戶破凈，賬戶規(guī)模也同時(shí)減小。

2013年，國壽平衡增長賬戶再度上漲，賣出價(jià)由年初的0.9847元上漲至1.2060元，漲幅高達(dá)22.47%，在全部賬戶中排名第三。然而，2014年上半年國壽平衡增長賬戶又出現(xiàn)大跌，截至6月30日賣出價(jià)為1.0571元。

根據(jù)中國人壽年報(bào)披露的信息，國壽平衡增長賬戶主要投資于國內(nèi)A股股票、債券（包括國債、金融債、企業(yè)債、公司債、資產(chǎn)支持證券、央行票據(jù)、短期融資券、可轉(zhuǎn)債等）、基金（開放式及封閉式基金）及法律法規(guī)允許投資的其他金融工具；指數(shù)衍生金融產(chǎn)品推出以后，在中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定允許的條件下，國壽將運(yùn)用衍生金融產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和套期保值。

由于并未披露賬戶投資的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，國壽平衡增長賬戶過山車式的漲跌是否受到結(jié)構(gòu)性行情的影響還不得而知。事實(shí)上，偏股型投連險(xiǎn)收益率急漲急跌的現(xiàn)象卻并不鮮見。以成立于2012年5月的匯豐匯鋒進(jìn)取型賬戶為例，該賬戶2012年11月的單位價(jià)格一度跌至0.84515元，2013年8月其單位價(jià)格一度上升至1.27255元，期間漲幅達(dá)50%。此后，該賬戶在今年5月又跌至1.01681元。業(yè)內(nèi)人士指出，急漲急跌或與賬戶的重倉行業(yè)與板塊輪動(dòng)有關(guān)。

招商信諾分化嚴(yán)重/

值得關(guān)注的是，今年上半年投連險(xiǎn)表現(xiàn)最好和最差的十個(gè)賬戶中，均有招商信諾旗下賬戶。在表現(xiàn)最好的十大賬戶中，招商信諾平穩(wěn)型（5.88%）、招商信諾穩(wěn)?。?.57%）分別位列第四、第五名，兩個(gè)賬戶均為債券型投連險(xiǎn)。

在表現(xiàn)最差的十大賬戶中，招商信諾占其中五個(gè)席位。包括三個(gè)混合型賬戶招商信諾和諧B型（-10.4%）、招商信諾和諧A型（-8.58%）、招商信諾配置型（-7.25%），一個(gè)激進(jìn)型賬戶招商信諾先鋒C型（-8.07%）和一個(gè)指數(shù)型賬戶招商信諾成長型（－6.02%）。

從單位凈資產(chǎn)來看，招商信諾和諧B型、招商信諾和諧A型、招商信諾成長型凈值在1元以下。截至2014年6月30日，招商信諾和諧B型的單位凈資產(chǎn)為0.5796元，招商信諾和諧A型為0.6908元，招商信諾成長型為0.7539元，招商信諾先鋒C型的單位凈資產(chǎn)為1.2132元，招商信諾配置型為1.8576元。

招商信諾在今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化嚴(yán)重，與該公司投連險(xiǎn)賬戶數(shù)額太多也有一定關(guān)系。據(jù)了解，在2004~2009五年間，招商信諾先后設(shè)立了21個(gè)投連險(xiǎn)賬戶，包括進(jìn)取賬戶、平衡賬戶、穩(wěn)健賬戶、現(xiàn)金增值賬戶、積極型賬戶、配置型賬戶、平穩(wěn)型賬戶、無憂型賬戶、成長型賬戶、靈動(dòng)A型賬戶、銳取A型賬戶、先鋒A型賬戶、和諧A型賬戶、添利A型賬戶、貨幣A型賬戶、先鋒B型賬戶、和諧B型賬戶、添利B型賬戶、貨幣B型賬戶、先鋒C型賬戶和添利C型賬戶。

今年以來，招商信諾的6個(gè)激進(jìn)型賬戶中僅有1個(gè)實(shí)現(xiàn)正增長，5個(gè)混合型賬戶中也僅有1個(gè)實(shí)現(xiàn)正增長。但整體來看，21個(gè)賬戶表現(xiàn)還算樂觀，有16個(gè)賬戶的單位凈資產(chǎn)大于1。除了上述招商信諾和諧B型、招商信諾和諧A型、招商信諾成長型在凈資產(chǎn)以下，截至6月30日，先鋒A型賬戶單位凈資產(chǎn)為0.8071元，先鋒B型賬戶為0.7104。