同業(yè)存單擴(kuò)容浙商銀行拔頭籌 CD漸行漸近

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海

中小型商業(yè)銀行正式加入銀行間同業(yè)存單（NCD）發(fā)行機(jī)構(gòu)的行列。

今日（5月12日），浙商銀行將發(fā)行15億元6個(gè)月期限的同業(yè)存單，最低標(biāo)位為97.5414元，最高標(biāo)位為97.6134元。從收益率來(lái)看，本期同業(yè)存單稍高于其他股份行發(fā)行的同期限同業(yè)存單。這是央行表示擴(kuò)容同業(yè)存單發(fā)行機(jī)構(gòu)之后首家發(fā)行同業(yè)存單的中小型銀行。

“相較于興業(yè)、浦發(fā)這類(lèi)大型的股份行，浙商銀行在議價(jià)能力上稍弱一些，所以在參考收益率方面稍微高一點(diǎn)?！蹦炽y行業(yè)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

近日，央行在2014年《一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，下一步，將繼續(xù)推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行和交易，探索發(fā)行面向企業(yè)及個(gè)人的大額存單（CD），逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍。

參考收益率比其他機(jī)構(gòu)高/

繼5月6日表示計(jì)劃將于今年發(fā)行100億元同業(yè)存單之后，浙商銀行將于今日（5月12日）發(fā)行該行2014年度第001期同業(yè)存單 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)14浙商CD001）。本期同業(yè)存單期限6個(gè)月，計(jì)劃發(fā)行15億元。起息日為2014年5月13日，到期兌付日為2014年11月13日；發(fā)行日為2014年5月12。中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司給予浙商銀行的主體信用評(píng)級(jí)為AA+。

發(fā)行價(jià)格方面，14浙商CD001面值100元，息票類(lèi)型為零息，將采取單一價(jià)格的招標(biāo)發(fā)行方式。此次招標(biāo)設(shè)定的最低標(biāo)位為97.5414元，最高標(biāo)位為97.6134元。

從近期其他銀行的同業(yè)存單發(fā)行情況來(lái)看，浙商銀行此次發(fā)行的同業(yè)存單發(fā)行價(jià)格相對(duì)較低。如果以最低標(biāo)位97.5414元成功發(fā)行，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者測(cè)算其參考收益率將超過(guò)5%，若以最高標(biāo)位97.6134元成功發(fā)行，其參考收益率在4.9%左右。

而浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行分別于5月6日和5月7日發(fā)行的6個(gè)月期同業(yè)存單的參考收益率分別為4.7897%、4.7510%。

“相較于興業(yè)、浦發(fā)這類(lèi)大型股份銀行，浙商銀行在議價(jià)能力上面肯定要稍弱一些，所以在參考收益率方面稍微高一點(diǎn)。從目前各銀行的發(fā)行情況看，浙商這期同業(yè)存單應(yīng)該也能成功發(fā)行。”前述銀行業(yè)分析師表示。

自去年底中行、建行等10家金融機(jī)構(gòu)分別發(fā)行了首批同業(yè)存單產(chǎn)品至今，受資金利率下滑影響，同期限的同業(yè)存單收益率也連續(xù)走低。

以興業(yè)銀行為例，其3個(gè)月期限同業(yè)存單收益率已從去年12月的5.55%下滑至今年5月初的4.59%，其6個(gè)月期限的同業(yè)存單收益率也從3月的5.4%下滑至目前的4.75%。

“不過(guò)，隨著6月份跨季因素的到來(lái)，接下來(lái)資金面或會(huì)因?yàn)轭A(yù)期稍緊一些，下周可能表現(xiàn)得會(huì)更加明顯?！蹦彻煞菪型瑯I(yè)部門(mén)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，同業(yè)存單的發(fā)行利率主要參考上海銀行間市場(chǎng)拆借利率（Shibor），不過(guò)其發(fā)行利率相比線下同業(yè)存單較低，目前線下6個(gè)月期同業(yè)存單收益率在5%以上，其他期限的同業(yè)存單也都是線下收益率高于線上。

NCD流動(dòng)性有待加強(qiáng)/

同業(yè)存單推行之初，就被認(rèn)為是推動(dòng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的重要舉措。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，截至5月11日，興業(yè)、中信、招行、浦發(fā)、農(nóng)行已經(jīng)分別發(fā)行了10期、5期、3期、6期和2期同業(yè)存單，已發(fā)行規(guī)模累計(jì)522.7億元，占首批10家試點(diǎn)銀行公布的8600億元同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃的6.08%。

近日，央行在2014年《一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，推出同業(yè)存單有利于進(jìn)一步拓寬銀行業(yè)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的融資渠道，改善金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性管理；有利于提高同業(yè)業(yè)務(wù)定價(jià)透明度，引導(dǎo)和規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展，促進(jìn)銀行間市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

不過(guò)，在上述股份行同業(yè)部門(mén)人士看來(lái)，就目前而言，各家金融機(jī)構(gòu)對(duì)同業(yè)存單的發(fā)行和認(rèn)購(gòu)并不是那么積極?！皳?jù)我了解，目前各家機(jī)構(gòu)對(duì)于同業(yè)存單的熱情并不是很高，主要是因?yàn)橥瑯I(yè)存單的流動(dòng)性和市場(chǎng)的接受度還有一定欠缺。央行的態(tài)度確實(shí)是希望把線上的同業(yè)存單規(guī)模和接受度做大，但目前同業(yè)存單的示范意義仍大于實(shí)際意義，同業(yè)存單線上和線下兩條線會(huì)長(zhǎng)期并行?！?/p>

今年3月，興業(yè)銀行第五期和中信銀行第二期同業(yè)存單相繼出現(xiàn)了未獲足額認(rèn)購(gòu)的情況，其中興業(yè)銀行第五期發(fā)行30億元，僅認(rèn)購(gòu)了19.4億元；中信銀行第二期發(fā)行20億元，只認(rèn)購(gòu)了18.3億元。

隨著14浙商CD001的發(fā)行，浙商銀行率先成為新一批擴(kuò)容的同業(yè)存單發(fā)行機(jī)構(gòu)的成員?！鞍l(fā)行機(jī)構(gòu)擴(kuò)容有利于同業(yè)存單的進(jìn)一步推廣，第二批發(fā)行機(jī)構(gòu)將大幅擴(kuò)增，包括一些其他的上市股份行以及部分資質(zhì)較好的城商行和農(nóng)商行。”上述股份行同業(yè)部門(mén)人士透露。

上述股份行同業(yè)部門(mén)人士認(rèn)為，想要讓同業(yè)存單的發(fā)行獲得發(fā)行機(jī)構(gòu)的歡迎，“首先，要讓更多的機(jī)構(gòu)參與；其次，是要增強(qiáng)同業(yè)存單的流動(dòng)性，如能夠很方便地質(zhì)押，可進(jìn)行杠桿操作等?！?/p>