基金經(jīng)理看市：“成長”已深入人心

從行業(yè)的基本面來看，隨著并購重組取消審核的逐步推出執(zhí)行，新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀龍頭正借力資本市場加快發(fā)展。客觀地講，新興行業(yè)正處于向上階段，從資金面角度講，無論是新股發(fā)行、個股期權(quán)等獨(dú)立事件均開始打破原有的沒有增量資金情況下的弱平衡，對中小盤成長股形成壓力。但無論如何，基本面還是基礎(chǔ)，中國作為全球最大的國家經(jīng)濟(jì)體之一，資本市場不斷成熟，經(jīng)濟(jì)活動比過去更加有效及時(shí)地投射到資本市場。社會資金正從高杠桿的地產(chǎn)金融業(yè)流入低杠桿的互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)以及服務(wù)產(chǎn)業(yè)；以技術(shù)創(chuàng)新提升勞動生產(chǎn)率帶動經(jīng)濟(jì)增長替代過去以消耗資源帶動經(jīng)濟(jì)增長是大勢所趨。因此藍(lán)籌具有明顯的天花板，“成長”已經(jīng)深入人心。 從年初對新興產(chǎn)業(yè)的瘋狂樂觀，到最近的無限悲觀，盡管A股在今年又一次上演了十分極致的風(fēng)格切換，市場人氣又一次進(jìn)入到“絕望”邊緣，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也完成了一次過山車，然而在“泥沙俱下”之后，估值的分化與接軌應(yīng)是未來成長股演繹特征，真正的持續(xù)成長會實(shí)現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)周期的“穿越”。（鄭希）