老法師看盤：牛短熊長

港股市場有一種說法，叫做“5月沽貨”，這也是港股市場的 “5月魔咒”。意思是說，每年到了5月份，炒港股的就該賣票了，因為這個月多半都是下跌的，如果不賣，接下來可能跌得更慘。還有一種說法叫 “五窮六絕七翻身”，也差不多是這個意思。但是，A股不一定有這種 “魔咒”，比如去年5月，滬指就漲逾5%。更何況A股不一定跟著H股走。

今天，A股行情進入5月，我的看法是，“5月魔咒”不管有沒有，作為投資者還是小心點為好。“五一”節(jié)前的兩個交易日，大盤雖然反彈了兩天，但當時我認為，這應(yīng)該是此前股指破位大跌后的報復(fù)性反彈。而經(jīng)過小長假的休息之后，我對后市的看法并沒有改變。首先，眼下投資者對港股市場不樂觀，而A股與港股有一定程度的聯(lián)動效應(yīng)，港股漲的時候，A股未必漲，港股一旦下跌，A股則很難獨善其身。此外，目前宏觀經(jīng)濟難以看到明顯好轉(zhuǎn)的跡象，這種局面如果沒有降準之類的重大利好消息來化解，那么A股暫時難以形成趨勢的扭轉(zhuǎn)。對我而言，相對好的消息是，四年一度的世界杯總算快來了，但這對股市并不會造成太大影響。

總體來說，A股市場近幾年來都是在震蕩中小幅下行，A股投資者對于牛短熊長似乎已經(jīng)習以為常，為何會出現(xiàn)這樣的情況？其實仔細想想，現(xiàn)在國內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，最能夠代表新經(jīng)濟的好公司，幾乎都沒有選擇在A股上市。比如騰訊、阿里巴巴、新浪微博等等，都在港股或者紐約股市上市。

再看紐約股市，聚集了世界上最好的高科技企業(yè)，亞馬遜做大了，谷歌、蘋果等公司也都成為新經(jīng)濟的代表，并且深刻影響了指數(shù)的漲跌。正是因為如此，道指、納指這幾年牛長熊短。而A股呢？主導(dǎo)指數(shù)的還是銀行、石油、鋼鐵等，以周期股居多，難怪指數(shù)總是漲不起來?，F(xiàn)在，新股又要發(fā)行了，IPO預(yù)披露大量出爐，但找得到多少家讓人眼睛一亮的公司？找得到一家類似騰訊或者阿里的公司嗎？就滬指或者深成指而言，若成分股結(jié)構(gòu)不變，宏觀經(jīng)濟不明顯好轉(zhuǎn)，指數(shù)或依然難逃牛短熊長的命運。

（張道達）

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