7個(gè)工作日144家企業(yè)預(yù)披露 明日4公司上會(huì)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽戈    

每經(jīng)記者 趙陽戈

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誰也沒料到，沉寂了近1年半的IPO預(yù)披露，在4月18日晚間突然降臨，總計(jì)有28家企業(yè)向投資者展示了IPO文件。此后，IPO預(yù)披露就接連不斷，截至4月28日，11天時(shí)間里有7批總計(jì)144家企業(yè)進(jìn)行了IPO預(yù)披露。到4月30日，證監(jiān)會(huì)將審核四家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，這意味著IPO重啟已開啟倒計(jì)時(shí)。

IPO預(yù)披露不斷拉長的名單，不禁讓市場(chǎng)眼花繚亂，如何選出具有投資價(jià)值的優(yōu)秀公司，更讓不少投資者大傷腦筋。

為了有效篩選出IPO預(yù)披露企業(yè)的翹楚，前瞻性地發(fā)掘公司成長價(jià)值，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從今日起開設(shè)“透視IPO預(yù)披露”專版，持續(xù)向讀者傳遞最權(quán)威、最專業(yè)、最實(shí)用、最有效的IPO企業(yè)資訊。今日本報(bào)推出第一期：華舟應(yīng)急和來伊份兩家預(yù)披露公司。

一停就停了一年半，一開閘就是疾風(fēng)驟雨。從4月18日起，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)披露打破了一年半的沉寂，開啟了新一輪預(yù)披露發(fā)布，7個(gè)工作日內(nèi)，共計(jì)144家企業(yè)拋出了自己的招股說明書（申報(bào)稿），平均每天約20家。

在這144家預(yù)披露公司當(dāng)中，當(dāng)然少不了重量級(jí)的企業(yè)，諸如老牌券商國泰君安，不久前才以“400點(diǎn)”大反彈觀點(diǎn)引起市場(chǎng)極大關(guān)注，如今更是有意憑借IPO募集200億元問鼎券商老大；又如“大眾休閑陪伴者”萬達(dá)影院，也準(zhǔn)備登陸中小板，數(shù)據(jù)顯示，萬達(dá)影院在全國73個(gè)城市擁有已開業(yè)影院142家，2013年的市場(chǎng)份額約為14.52%；國內(nèi)知名家居企業(yè)紅星美凱龍，也計(jì)劃在滬上市募資約44.5億元；甚至2007年已在新三板掛牌的合縱科技，也按部就班進(jìn)入了預(yù)披露環(huán)節(jié)，有望成為下一個(gè)新三板成功轉(zhuǎn)板范例。

需要指出的是，這一輪預(yù)披露速度之所以如此迅猛，與證監(jiān)會(huì)優(yōu)化了的IPO審核工作流程不無關(guān)系。據(jù)悉，目前流程為九個(gè)環(huán)節(jié)，依次為受理與預(yù)披露、反饋會(huì)、見面會(huì)、預(yù)先披露更新、召開初審會(huì)、發(fā)審會(huì)，最后是封卷、會(huì)后事項(xiàng)及核準(zhǔn)發(fā)行。相比之前，最大變化就在取消問核以及受理即進(jìn)行預(yù)披露，這也是眾多企業(yè)的審核狀態(tài)為“已受理”的原因。

針對(duì)預(yù)披露，證監(jiān)會(huì)稱，自4月18日起，相關(guān)文件基本符合要求的在審企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站進(jìn)行預(yù)先披露，根據(jù)證監(jiān)會(huì)關(guān)于財(cái)務(wù)資料有效期的相關(guān)規(guī)定，預(yù)計(jì)2014年6月底前，絕大部分在審企業(yè)可完成財(cái)務(wù)資料更新和相關(guān)預(yù)先披露工作。至于后續(xù)審核，證監(jiān)會(huì)將在西部企業(yè)優(yōu)先和均衡安排滬、深交易所擬上市企業(yè)審核進(jìn)度的原則下 （據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略統(tǒng)計(jì)，截至25日，上市地由深市變更到滬市的企業(yè)有24家），結(jié)合企業(yè)申報(bào)材料的完備情況，對(duì)具備條件進(jìn)入后續(xù)審核環(huán)節(jié)的在審企業(yè)按受理順序順次安排審核進(jìn)度計(jì)劃，不會(huì)按照企業(yè)本次預(yù)先披露的順序重新排隊(duì)。

從證監(jiān)會(huì)的工作安排來看，4月30日最先上會(huì)的是會(huì)稽山紹興酒股份有限公司、康新（中國）設(shè)計(jì)工程股份有限公司、廣東依頓電子科技股份有限公司和南京康尼機(jī)電股份有限公司4家企業(yè)，這4家企業(yè)均擬登陸滬市主板。值得一提的是，這4家企業(yè)都曾引起市場(chǎng)極大關(guān)注，又是沉寂一年半以來針對(duì)首發(fā)第一個(gè)重啟的發(fā)審委會(huì)議，過會(huì)情況自然成為焦點(diǎn)。

另外，根據(jù)安排，接下來預(yù)披露密集發(fā)布將成為常態(tài)。預(yù)披露企業(yè)中有哪些知名公司？擬上市公司亮點(diǎn)在哪里？與同行對(duì)比區(qū)別有幾何？眼下的最大挑戰(zhàn)又是什么？

從今日起，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將對(duì)這些涉足各行各業(yè)的預(yù)披露公司予以梳理掃描，最大限度對(duì)其呈現(xiàn)3D全貌，為讀者提供最有價(jià)值的投資信息。

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華舟應(yīng)急：軍工業(yè)務(wù)占比超五成

每經(jīng)記者 趙笛

中船重工集團(tuán)旗下主營應(yīng)急交通工程裝備產(chǎn)品的華舟應(yīng)急，擬在創(chuàng)業(yè)板上市。有軍工行業(yè)研究員認(rèn)為，華舟應(yīng)急由于軍品占比很高，是正宗的軍工概念股，市場(chǎng)給予該股的合理PE或?qū)⒊^40倍。

大集團(tuán)小公司/

湖北華舟重工應(yīng)急裝備股份有限公司（以下簡稱華舟應(yīng)急）的前身，系中船重工集團(tuán)以湖北華舟實(shí)施軍民分立后劃分出的軍品相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債出資成立的有限責(zé)任公司。

據(jù)招股書（申報(bào)稿）顯示，公司的核心競爭力分為三個(gè)方面。

一是先發(fā)優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。由于軍方對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的研制企業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的許可制度，且黏性較強(qiáng)在國內(nèi)市場(chǎng)，公司的某新型重型舟橋已實(shí)現(xiàn)了向軍方的銷售，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。二是公司有很強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)。公司設(shè)立以來，公司擁有一支包括國務(wù)院特殊津貼專家、多名研究員級(jí)高級(jí)工程師在內(nèi)的優(yōu)秀技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。目前公司共取得了14項(xiàng)國防發(fā)明專利，33項(xiàng)非國防專利。三是公司具有寓軍于民、軍民兩用的柔性生產(chǎn)模式優(yōu)勢(shì)。

截至該招股說明書簽署日，中船重工集團(tuán)直接持有公司65.599%的股份，是公司控股股東。

實(shí)際上，由于是從中船重工集團(tuán)內(nèi)部改制而來，華舟應(yīng)急不少股東都來自中船重工集團(tuán)。股東名冊(cè)顯示，除第一大股東中國船舶重工集團(tuán)持股65.599%以外，中國船舶重工集團(tuán)旗下的全資子公司武漢船舶工業(yè)公司、西安精密機(jī)械研究所、武漢第二船舶設(shè)計(jì)研究所分別持有19.587%、2.935%、2.935%的股份，另外，中國船舶重工集團(tuán)持股41.67%的控股子公司中船重工科技投資發(fā)展有限公司也持有公司2.935%的股權(quán)。在此情況下，中國船舶重工集團(tuán)直接或間接持有公司合計(jì)93.991%的股權(quán)。

資料顯示，中船重工集團(tuán)即上市公司中國重工 （601989，收盤價(jià)4.51%）、風(fēng)帆股份（600482，收盤價(jià)9.78元）的大股東，是特大型國有企業(yè)。去年底，中船重工集團(tuán)剛將核心軍品——武船集團(tuán)和大船集團(tuán)注入中國重工，曾掀起一股核心軍品證券化的大猜想。

若華舟應(yīng)急成功上市，那么中船重工集團(tuán)旗下將擁有三家上市公司。有分析人士指出，相比風(fēng)帆股份的電池主營，中國重工的船舶軍工主營，未來中船重工集團(tuán)將其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入華舟應(yīng)急的想象空間很大。

目前，中船重工集團(tuán)的總資產(chǎn)高達(dá)3693.28億元，凈資產(chǎn)1180億元，2013年凈利潤為89.67億元。華舟應(yīng)急的總資產(chǎn)13.53億元僅相當(dāng)于集團(tuán)的0.37%，凈利潤8981萬元僅相當(dāng)于集團(tuán)的1%。

最正宗的軍工股/

自設(shè)立以來，華舟應(yīng)急主要從事應(yīng)急交通工程裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。應(yīng)急交通工程裝備可以緊急提供交通工程保障能力或半永久式建立交通工程保障通道，主要用于戰(zhàn)時(shí)遂行及后勤支援保障、自然地質(zhì)災(zāi)害等突發(fā)事件應(yīng)急救援、工程建設(shè)等場(chǎng)合，具有結(jié)構(gòu)模塊化程度高、互換性強(qiáng)、便于運(yùn)輸和儲(chǔ)存、作業(yè)簡便安全且軍民兩用等特點(diǎn)。

而按照交通領(lǐng)域劃分，公司生產(chǎn)和研制的應(yīng)急交通工程裝備產(chǎn)品主要用于公路、鐵路、水路、航空四大領(lǐng)域，如今前三個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)形成銷售。報(bào)告期內(nèi)，除上述應(yīng)急交通工程裝備系列產(chǎn)品之外，公司還生產(chǎn)專用車輛和其他產(chǎn)品。其中，專用車輛主要為整體自裝卸補(bǔ)給車、非公路礦用車等；其他產(chǎn)品主要為提梁機(jī)、架橋機(jī)、油壓機(jī)、冷彎機(jī)等專用設(shè)備以及扣塔、吊臂等。

此次IPO，華舟應(yīng)急擬募集資金78327億元投資 “應(yīng)急交通裝備赤壁產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”和“武漢廠區(qū)設(shè)計(jì)能力建設(shè)項(xiàng)目”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相對(duì)于其他A股“涉軍”企業(yè)來說，華舟應(yīng)急的軍工銷售占比很高，是最正宗的軍工概念股。

2011年度、2012年度及2013年度，公司前五大客戶的銷售收入合計(jì)為59803.12萬元、67292.99萬元和91171.61萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重為68.13%、74.23%和79.72%。主要客戶為軍方、政府、大型工程建設(shè)企業(yè)和大型機(jī)械制造企業(yè)。這其中，公司向軍方銷售的收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例均超過了50%。其中，2012年度及2013年度，公司向軍方A單位銷售的收入超過當(dāng)期營業(yè)收入的50%，對(duì)公司有較大影響。公司主要產(chǎn)品應(yīng)急交通工程裝備的銷售收入中，2011年度、2012年度和2013年度，公司向軍方銷售的收入占當(dāng)期應(yīng)急交通工程裝備銷售收入的比例均超過了50%。

民品打開成長空間/

相比軍工較大的銷售占比，公司民品未來發(fā)展空間也不錯(cuò)，這或?qū)⒊蔀楣疚磥碓鲩L的主要途徑。

資料顯示，根據(jù)國家防總《國家防汛抗旱應(yīng)急預(yù)案》、公安部《高速公路交通應(yīng)急管理程序規(guī)定》等規(guī)定，我國應(yīng)急管理中的應(yīng)急響應(yīng)機(jī)制分為四級(jí)（一級(jí)為最高，四級(jí)為最低），其中授權(quán)軍方參與的僅為響應(yīng)程度達(dá)到一級(jí)的應(yīng)急救援行動(dòng)。因此，各地方政府均應(yīng)針對(duì)其他級(jí)別的應(yīng)急響應(yīng)制定相應(yīng)的應(yīng)急救援規(guī)劃，并具備相應(yīng)的應(yīng)急救援能力。

根據(jù)交通部2012年4月制定的 《國家區(qū)域性公路交通應(yīng)急裝備物資儲(chǔ)備中心布局方案》，全國擬于“十二五”期間建設(shè)十三個(gè)國家區(qū)域性公路交通應(yīng)急裝備物資儲(chǔ)備中心，同時(shí)支持西藏、青海、新疆三省區(qū)加快建設(shè)本區(qū)域的公路交通應(yīng)急裝備物資儲(chǔ)備中心，并納入國家區(qū)域性公路交通應(yīng)急裝備物資儲(chǔ)備中心體系。這將大大增加市場(chǎng)對(duì)應(yīng)急交通工程裝備與技術(shù)的需求。

據(jù)華舟應(yīng)急的招股書顯示，目前，已有廣東省公路管理局、浙江國防動(dòng)員委員會(huì)交通戰(zhàn)備辦公室和河南省交通運(yùn)輸廳公路管理局采購了公司的應(yīng)急浮橋器材及機(jī)械化橋器材。

此外，在工程施工領(lǐng)域，傳統(tǒng)的施工在場(chǎng)地上往往要新開辟一條道路以便設(shè)備進(jìn)出，這種方式一般耗時(shí)較長，成本較高。而若采用公司的應(yīng)急交通工程裝備，可減少為鋪設(shè)永久性道路所做的前期準(zhǔn)備工作，縮短工期；同時(shí)可降低成本，減小對(duì)生態(tài)環(huán)境的影響。招股書顯示，南京地鐵、深圳地鐵、杭州地鐵、蘇州地鐵施工過程中都應(yīng)用了裝配式公路鋼橋臨時(shí)性地緩解了原有路段的通行問題。

軍品出口或成股價(jià)催化劑/

目前，隨著國際市場(chǎng)對(duì)中國軍工裝備的日趨認(rèn)可，華舟應(yīng)急未來的軍品出口將成為公司股價(jià)的催化劑。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近段時(shí)間以來，中國的軍工裝備出口大增。比如，2013年9月26日，土耳其國防部宣布中國精密機(jī)械進(jìn)出口總公司的FD-2000防空導(dǎo)彈系統(tǒng)擊敗美國雷神公司的“愛國者”導(dǎo)彈，贏得了土耳其導(dǎo)彈采購合約。而近日，有報(bào)道稱，委內(nèi)瑞拉空軍開始采購中國洪都航空公司生產(chǎn)的L-15“獵鷹”高教機(jī)。

據(jù)招股書顯示，在軍品外貿(mào)出口中，根據(jù)國家相關(guān)規(guī)定，只有擁有軍品出口經(jīng)營權(quán)的軍貿(mào)公司才能從事軍品出口業(yè)務(wù)，華舟應(yīng)急的海外合同簽訂及產(chǎn)品出口需通過軍貿(mào)公司代理進(jìn)行。

2011年~2013年，華舟應(yīng)急境外業(yè)務(wù)收入分別為8716萬元、11878萬元、5326萬元，占比依次為10.34%、14.45%、4.98%。

“軍工特質(zhì)會(huì)使得市場(chǎng)給予該公司更高的估值。”昨日 （4月28日），有軍工行業(yè)研究員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

發(fā)行后總股本：不超過46270萬股

擬發(fā)行股份：不超過11570萬股

計(jì)劃融資額：78327萬元

2013年每股收益：0.259元

2013年每股凈資產(chǎn)：2.02元

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時(shí)隔兩年重啟IPO來伊份擴(kuò)大規(guī)模爭龍頭

每經(jīng)記者 劉明濤 實(shí)習(xí)記者 余強(qiáng)

曾于2012年計(jì)劃在中小板上市的來伊份，如今重啟IPO，擬登陸滬市主板，欲通過上市做大做強(qiáng)，成為休閑食品第一品牌。

江浙滬休閑食品王者

來伊份是一家經(jīng)營自主品牌的休閑食品連鎖經(jīng)營企業(yè)，產(chǎn)品主要分為九大類，銷售休閑食品品種超過700種。

報(bào)告期內(nèi)，公司休閑食品連鎖銷售規(guī)模持續(xù)增長，2011年公司銷售收入為25.18億，休閑食品市場(chǎng)規(guī)模為960億，公司市場(chǎng)占有率為2.62%。截至2013年12月31日，公司的直營和加盟門店總數(shù)已有2384家，在休閑食品連鎖行業(yè)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。

值得注意的是，來伊份品牌發(fā)源地為上海，公司在江浙滬等成熟區(qū)域具有較高的知名度和市場(chǎng)影響力。2011年、2012年和2013年，發(fā)行人江浙滬地區(qū)主營業(yè)務(wù)收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為93.08%、89.32%和91.27%。

從2010年開始，來伊份逐步向江浙滬以外地區(qū)擴(kuò)張，快速擴(kuò)展至安徽、北京、湖北、山東、天津等新區(qū)域市場(chǎng)。截至2013年末，其公司及子公司先后在上海、江蘇、浙江、北京、安徽等地區(qū)開設(shè)連鎖直營門店2182家，特許經(jīng)營加盟門店202家。

受總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響較小

休閑食品之所以逐步引起資本市場(chǎng)的關(guān)注，主要還是因休閑食品行業(yè)受總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響較小，且消費(fèi)水平呈逐年上漲趨勢(shì)，行業(yè)前景值得看好。

2012年，中國食品工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的 《我國休閑食品連鎖行業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展》指出，2008年我國休閑食品行業(yè)銷售產(chǎn)值超過500億元，2012年產(chǎn)值將超過1110億元，2008~2012年年復(fù)合增長率為22.06%。同時(shí)報(bào)告還指出，未來5年我國休閑食品行業(yè)規(guī)模將保持年增長率15%左右。

值得關(guān)注的是，即使在受金融危機(jī)影響的2008~2009年，休閑食品行業(yè)受到的沖擊依然很小，國人對(duì)休閑食品的需求也呈現(xiàn)出不減反增的勢(shì)頭。雖然2011年我國休閑食品市場(chǎng)容量已超過960億元，但人均年消費(fèi)量仍不足100元，人均消費(fèi)量遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平，未來我國休閑食品企業(yè)具有巨大的發(fā)展空間。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前國內(nèi)休閑食品的經(jīng)營主體數(shù)量巨大，發(fā)展參差不齊。隨著市場(chǎng)不斷細(xì)分，部分傳統(tǒng)的休閑食品企業(yè)和新進(jìn)入者也開始涉足連鎖經(jīng)營模式。同時(shí)，原有競爭對(duì)手和新進(jìn)入者開始利用互聯(lián)網(wǎng)開展新興銷售模式，有可能沖擊連鎖經(jīng)營模式。

另一方面，近幾年進(jìn)口食品進(jìn)入國內(nèi)市場(chǎng)的步伐加快，同時(shí)很多外銷型企業(yè)也轉(zhuǎn)向開拓國內(nèi)市場(chǎng)。

融資擴(kuò)大市場(chǎng)占有率

對(duì)于再度IPO，來伊份擬將公開募集資金用于營銷終端建設(shè)項(xiàng)目生產(chǎn)以及倉庫用房項(xiàng)目。其中，營銷終端建設(shè)計(jì)劃募集資金總量為3.3億元。項(xiàng)目完成后，預(yù)計(jì)公司平均年銷售收入將增加6.1億元，平均年?duì)I業(yè)利潤將增加2.8億元。

該項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)期為兩年，期內(nèi)，來伊份將對(duì)上海、江蘇、浙江、安徽、北京共1158家現(xiàn)有店鋪升級(jí)，同時(shí)在上海、江蘇、浙江、安徽和北京尋求最佳地理位置新建275家連鎖終端門店，通過深度挖掘已有市場(chǎng)潛力，整合優(yōu)勢(shì)區(qū)域資源，優(yōu)化已有營銷終端的布局結(jié)構(gòu)。

不過，由于業(yè)績主要集中在江浙滬成熟市場(chǎng)，在新進(jìn)區(qū)域的外地子公司還沒實(shí)現(xiàn)盈利，使得來伊份面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，未來如何開拓新市場(chǎng)將考驗(yàn)來伊份管理層的智慧。

發(fā)行后總股本：不超過24000萬股

擬發(fā)行股份：不超過6000萬股

計(jì)劃融資額：67407萬元

2013年每股收益：0.54元

2013年每股凈資產(chǎn)：4.71元