基金警惕創(chuàng)業(yè)板市值過度增長 悄然減持成長股

今年2月底以來，創(chuàng)業(yè)板神話似乎到了“夢醒時分”。雖然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)曾觸及新高，但近一個半個月的時間里，卻走出了明顯的下行通道。樂視網、華策影視等基金重倉股股價也連綿下跌。

盡管年初之時，有基金經理打算“硬扛”成長股可能遭遇的調整，但隨著跌幅加大，憂慮和不安在基金經理心中揮之不去。據(jù)中國證券報記者了解，3月中旬以來，已有不少基金經理向公司交易部門下達指令，希望在心理價位出掉手中的部分籌碼。

部分成長股遭減持

近期，基金業(yè)內人士向中國證券報記者透露，部分基金經理已向公司的交易部門下達指令，要求在合適的價格區(qū)間內賣掉一些成長股，其中有部分是2013年以來曾被市場火熱追捧的中小盤牛股，包括一些電子、TMT和環(huán)保類股票。

“這些成長股的情況你們也知道，流通股大量集中在機構手中，盤子又小，沒那么好賣的，一下賣多了怕引起震動，只能每天一點一點兒地小幅減持。”上述人士表示，高高在上的估值和公司業(yè)務發(fā)展的隱憂令他們覺得還是要在投資組合中更平衡一點，通過減持降低重倉股在股票資產中的比例，讓持股更分散一些。

“有些基金經理可能還補充了一些估值比較低的家電、汽車股票，這樣投資風格更平衡一些。”有業(yè)內人士表示，機構對成長股的減持，可能在今年年初就有一些跡象。

而上海一家基金公司的投資操作指向更加明確。該公司內部人士告訴記者，隨著創(chuàng)業(yè)板逐步下跌，投研部門對中小盤股票的謹慎態(tài)度愈發(fā)清晰。目前，明確在減持的是一些熱點炒作比較過分，同時又出現(xiàn)了政策不確定性的股票，例如互聯(lián)網金融等。

“最近互聯(lián)網金融政策風向似乎有所變化，基金經理有所擔憂。另外，基金經理覺得不少涉及電商、互聯(lián)網金融的股票沒有實際業(yè)績支撐，所以趕緊了結，兌現(xiàn)盈利。”他指出。

但記者了解到，在減持部分成長股的同時，基金經理們也追隨其他投資線索加強了相關股票的配置。“主要是兩個方向，一是國企改革，二是光伏企業(yè)。前者我們認為必是今年的投資主線，中間潛藏著不少好的機會，后者則因為這個行業(yè)的復蘇跡象比較明確，投資確定性較好。”相關人士透露。

警惕市值過度增長

4月1日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲超過2%，給已調整一段時間的該板塊似乎帶來一絲喜氣，許多普通投資者紛紛討論，創(chuàng)業(yè)板是否已調整到位，但基金觀點相對謹慎。

“現(xiàn)在看起來好像指數(shù)僵持在這里了，不上也不下，但很多公司是心中有想法卻不敢賣得太多。沒有人接盤怎么辦？股價就只有往下砸。這些盤子小的股票流動性沒有那么好，所以只有走一步看一步。”一位日前和數(shù)位基金經理有過交流的人士表示。

而華安基金新近發(fā)布的投研觀點也認為，上周創(chuàng)業(yè)板大幅殺跌，前期表現(xiàn)較好的傳媒、信息技術、計算機軟件等板塊遭遇獲利盤打壓，資金持續(xù)呈現(xiàn)凈流出局面，創(chuàng)業(yè)板在跌破半年線后繼續(xù)向下尋找年線支撐的概率較大，風險將進一步放大。在投資上建議投資者采取防御的策略，等待買點出現(xiàn)。

今年以來多位基金經理曾不約而同地談到部分創(chuàng)業(yè)板或小板股票的市值擴張問題。“大華股份和?？低暥妓闶前卜佬袠I(yè)中的龍頭公司，現(xiàn)在兩家公司的市值加起來超過1000多億，而我們的行業(yè)研究數(shù)據(jù)表明，未來一段時間整個中國的安防行業(yè)總產值可能比它們的市值之和大不了多少。在這樣的背景下，有必要警惕這個行業(yè)的發(fā)展空間還有多大，相關公司的營收規(guī)模還能不能保持以往的增長速度？我們不能想當然地認為發(fā)展空間無限。”今年2月，在上海某基金公司召開的年度投資策略會上，一位基金業(yè)內知名投資總監(jiān)這樣提示。

“市值規(guī)模是考察成長股的重要標準，一旦市場追捧充分，市值擴張了相當幅度，”黑馬“變”白馬“，其股價往往也迎來了增長瓶頸。”一位基金經理說。不過，他也表示，A股消費、醫(yī)藥、電子、傳媒、通信、環(huán)保等非周期行業(yè)占整體市場的市值比重還有較大提升空間。雖然調整難以避免，但相信真正具備核心競爭力的公司仍會有較大投資機會。