熔盛重工2013年度虧損逾86億元 預(yù)期造船業(yè)已告別寒冬

每經(jīng)記者 孫嘉夏 發(fā)自上海

今日早間，熔盛重工（01101.HK）發(fā)布了年度業(yè)績(jī)報(bào)告。

報(bào)告顯示，公司2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.43億元人民幣，較上年同期減少83.1%，并錄得虧損86.83億元。2012年時(shí)，熔盛重工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.56億元人民幣，虧損5.725億元。

同時(shí)，熔盛重工目前借款及融資租賃負(fù)債總額為224億元人民幣，其中將于12個(gè)月內(nèi)到期的短期借款及融資租賃負(fù)債為137.13億元。熔盛重工稱，上述總借貸中包括已逾期且未能在年后續(xù)期或償還的借款為人民幣1.27億元。至2013年12月31日，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為人民幣1.17億元。

熔盛重工稱，至2014年3月，公司已與江蘇省境內(nèi)的由中國(guó)銀行、進(jìn)出口銀行及民生銀行牽頭的逾10家銀行組成的銀團(tuán)簽署了《江蘇熔盛重工有限公司債務(wù)優(yōu)化銀團(tuán)框架協(xié)議》，以將銀行借款的還款及續(xù)貸期限延長(zhǎng)至2015年底。

造船業(yè)務(wù)方面，熔盛重工2013年新增訂單合同金額為7.26億美元，當(dāng)前手續(xù)訂單合同金額為45.92億美元。海洋工程板塊當(dāng)期則沒有貢獻(xiàn)收入。

熔盛重工董事會(huì)主席、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官陳強(qiáng)稱，公司核心造船板塊內(nèi)手持訂單的建造及及交付均出現(xiàn)延期，造成公司收款困難，收入顯著減少。

但對(duì)于后市，熔盛重工“預(yù)期造船業(yè)已告別寒冬”，整體造船市場(chǎng)已企穩(wěn)見底。

營(yíng)收下滑

熔盛重工年報(bào)顯示，公司2013年收入13.43億元人民幣，較2012年的79.56億元下降了83.1%。

營(yíng)收下滑的重要原因之一，在于造船業(yè)務(wù)的萎縮。熔盛重工稱，報(bào)告期內(nèi)公司來自于造船板塊的收入按年下降84.2%至人民幣12億元，占總收入比重為89%。收入顯著減少主要是由于造船市場(chǎng)的低迷，造船產(chǎn)能過剩的矛盾依然突出，新船價(jià)格也在低位徘徊。

熔盛重工表示，對(duì)于嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境，公司采取了相對(duì)穩(wěn)健的接單策略，舍棄了部分價(jià)格過低的訂單。熔盛重工在報(bào)告期內(nèi)共獲得23艘船舶的新訂單，涉及3種船型，合同金額為7.26億美元。截至2013年12月31日，公司手持訂單包括94艘船舶，合同總金額為45.92億美元，其中包括18艘6.4萬載重噸散貨船、28艘巴拿馬型散貨船、2艘好望角型散貨船23艘蘇伊士型油輪等。所有訂單簿內(nèi)的船舶將按照合同預(yù)定于2014年至2016年期間交付。在2013年度，熔盛重工則共交付了9艘船舶，其中包括5艘超大型礦砂船，因此截至2013年底公司合共已交付的超大型礦砂船數(shù)目增加至12艘，余下的4艘計(jì)劃在2014年全部交付。

此外，熔盛重工“轉(zhuǎn)型升級(jí)”的著力點(diǎn)之一海洋工程在報(bào)告期內(nèi)并沒有貢獻(xiàn)收入。公司稱，2013年將繼續(xù)努力實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略，積極轉(zhuǎn)型為服務(wù)于能源行業(yè)的綜合性重工企業(yè)，以及謀求產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。公司計(jì)劃從鉆井平臺(tái)、浮式生產(chǎn)儲(chǔ)油卸油裝置到液化天然氣運(yùn)輸船、鋪管船等，產(chǎn)品覆蓋完整的能源產(chǎn)業(yè)鏈，最終實(shí)現(xiàn)為客戶提供項(xiàng)目設(shè)計(jì)、采購(gòu)施工的完整解決方案。

報(bào)告期內(nèi)，來自于動(dòng)力工程板塊和工程機(jī)械板塊的收入也有所下滑。收入減少的原因分別為由于造船市場(chǎng)不景氣影響了供船舶使用的柴油機(jī)銷售、和受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢、基建投資速度放緩等負(fù)面因素的影響。

熔盛重工總結(jié)稱，收入的顯著減少主要輸由于公司的造船業(yè)務(wù)、工程機(jī)械業(yè)務(wù)市場(chǎng)的低迷，以及應(yīng)對(duì)市場(chǎng)調(diào)整所致。此外，報(bào)告期內(nèi)公司收入中的4.312億元在綜合全收益表中扣減，主要是由于對(duì)活躍訂單采用的完工百分比法的會(huì)計(jì)估算調(diào)整所致。

虧損加劇負(fù)債重壓

營(yíng)業(yè)收入下滑之時(shí)，熔盛重工的虧損額也從2012年的5.725億元人民幣，猛增至86.83億元

對(duì)于虧損額較2012年度猛增的原因，熔盛重工稱其中一大主因是進(jìn)行了大額撥備。“大額撥備可使我們?cè)谠齑袌?chǎng)從低潮期回升之時(shí)，整理過去的行業(yè)低谷和運(yùn)營(yíng)困難對(duì)我們?cè)斐傻牟焕绊?，為本公司重新出發(fā)作出更好的準(zhǔn)備。”熔盛重工發(fā)面表示。

報(bào)告期內(nèi)，熔盛重工的撥備總額約為人民幣57.3億元。其中，經(jīng)營(yíng)性撥備約占43億元，包括有應(yīng)收賬款、應(yīng)收合約工程客戶款和其他應(yīng)收款及預(yù)付款項(xiàng)。熔盛重工稱，在報(bào)告期內(nèi)，增加應(yīng)收款項(xiàng)的減值撥備主要是由于在目前低迷的市場(chǎng)情況下，部分客戶的付款違約風(fēng)險(xiǎn)增加。在公司看來，大額撥備可使公司重新審視梳理業(yè)務(wù)關(guān)系，為更穩(wěn)健發(fā)展奠定基礎(chǔ)，并不會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金狀況造成影響。同時(shí)也可以藉此重新審視在手訂單的質(zhì)量，減少外在不良因素影響公司未來的業(yè)務(wù)發(fā)展，并妥善調(diào)整發(fā)展步伐。

另外，資產(chǎn)性撥備約為人民幣14億元。

同時(shí)，由于熔盛重工造船業(yè)務(wù)大部分合約以美元計(jì)值收入，而生產(chǎn)成本僅約30%以美元記值，不匹配貨幣現(xiàn)金流須面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)，熔盛重工稱，公司管理層已持續(xù)評(píng)估所面臨的外匯利率風(fēng)險(xiǎn)，以求將貨幣匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)造成的影響減至最低。同時(shí)管理以采取包括遠(yuǎn)期衍生工具等在內(nèi)的措施管理外匯風(fēng)險(xiǎn)。在報(bào)告期內(nèi)，公司錄得匯兌損失人民幣1.89億元。

巨額虧損之外，熔盛重工還將稱承擔(dān)資金重壓。

公司2013年年報(bào)顯示，目前借款及融資租賃負(fù)債總額為224億元人民幣，其中將于12個(gè)月內(nèi)到期的短期借款及融資租賃負(fù)債為137.13億元。熔盛重工稱，上述總借貸中包括已逾期且未能在年后續(xù)期或償還的借款為人民幣1.27億元。至2013年12月31日，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為人民幣1.17億元。熔盛重工稱，大部分的銀行借款以浮動(dòng)利率計(jì)算，部分借貸已由集團(tuán)的土地使用權(quán)、樓宇、建造合約、已抵押存款座抵押及由關(guān)聯(lián)方及集團(tuán)內(nèi)公司提供了擔(dān)保。

數(shù)據(jù)顯示，公司的資本負(fù)債比率也從2012年底的62.5%上升至2013年12月31日的78.4%。

陳強(qiáng)稱，2013年國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，雖然與2012年相比稍有回暖，但船東經(jīng)營(yíng)困難的情況未能根本解決，因而船東延遲接收新建船舶。公司核心造船板塊內(nèi)手持訂單的建造及交付均出現(xiàn)延期，造成公司收款困難，收入顯著減少。此外，加上應(yīng)收賬款回收困難而發(fā)生的應(yīng)收賬款的撥備，以及對(duì)物業(yè)廠房及設(shè)備和無形資產(chǎn)的減值撥備增加，也直接影響了當(dāng)期業(yè)績(jī)。

采取多種措施改善財(cái)務(wù)狀況

熔盛重工稱，為進(jìn)一步減輕流動(dòng)性壓力，改善財(cái)務(wù)水準(zhǔn)，公司正更積極采取措施，改善現(xiàn)金流及整體財(cái)務(wù)狀況。

至2014年3月，熔盛重工已與江蘇省境內(nèi)的由中國(guó)銀行、進(jìn)出口銀行及民生銀行牽頭的逾10家銀行組成的銀團(tuán)簽署了《江蘇熔盛重工有限公司債務(wù)優(yōu)化銀團(tuán)框架協(xié)議》，以將銀行借款的還款及續(xù)貸期限延長(zhǎng)至2015年底。授信業(yè)務(wù)種類包括但不限于保函、項(xiàng)目貸款、貿(mào)易融資、流動(dòng)資金貸款、中期票據(jù)、信托以及保理等。另外，公司大股東張志熔也已同意向公司提供高達(dá)30億元人民幣的無抵押免息循環(huán)貸款，作為營(yíng)運(yùn)資金用途。同時(shí)，公司也將尋求落實(shí)不同的融資管道，包括向股東獲得財(cái)務(wù)支持及發(fā)行可換股債券，并已在2014年1月完成發(fā)行一批10億港元可換股債券。根據(jù)2014年2月與兩名認(rèn)購(gòu)人簽訂的認(rèn)購(gòu)協(xié)議，公司期望在4月完成發(fā)行另一批10億港元的可換股債券。此外，公司還將重新設(shè)計(jì)集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)流程及控制現(xiàn)有造船訂單的成本，并獲得合適的項(xiàng)目貸款。

熔盛重工執(zhí)行董事及中高級(jí)管理層則表示，為與公司“共渡時(shí)艱”，已集體調(diào)低薪酬。其中執(zhí)行董事的薪酬被調(diào)低50%，中高級(jí)管理層則被調(diào)低30%至50%，共涉及84人。

對(duì)于后市，熔盛重工認(rèn)為整體造船市場(chǎng)已經(jīng)企穩(wěn)見底，并從低谷逐步爬升。“世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩使得航運(yùn)業(yè)在2013年經(jīng)營(yíng)慘淡，銀行業(yè)資金流動(dòng)性緊張讓造船業(yè)更加雪上加霜，造船企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的難度日漸增大”，但是，隨著新船交易量穩(wěn)步增長(zhǎng)，船東購(gòu)船意欲見長(zhǎng)，新造船市場(chǎng)轉(zhuǎn)趨活躍，“我們預(yù)期造船業(yè)已告別寒冬。”熔盛重工表示。根據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)首兩個(gè)月新船訂單和手持訂單大幅增長(zhǎng)。期內(nèi)，新船訂單1808萬載重噸，按年升259%。截至2月底，手持訂單為1.5億載重噸，較去年底再增10.6%。熔盛重工預(yù)計(jì)未來幾年散貨船、大型集裝箱船的需求旺盛，船價(jià)也將進(jìn)入穩(wěn)步回升通道，擺脫過去兩年新增訂單毛利率低下的情況。

基于這一判斷，熔盛重工稱2014年將調(diào)整原有的穩(wěn)健營(yíng)銷策略，更積極爭(zhēng)取新訂單，捉緊行業(yè)機(jī)會(huì)，改善核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)，同時(shí)積極向海洋工程及鋼結(jié)構(gòu)等 產(chǎn)業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。熔盛重工認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將帶來更多的能源消耗，在可持續(xù)發(fā)展的大環(huán)境下，更情節(jié)、更環(huán)保和更高效的新能源將獲得更多關(guān)注，未來幾年大型液化天然氣船、液化石油氣船等的需求也將更加強(qiáng)勁。同時(shí)，海洋工程的勘探和生產(chǎn)設(shè)備需求將持續(xù)旺盛，令海洋工程設(shè)備生產(chǎn)訂單維持在高水準(zhǔn)。公司將繼續(xù)借助中國(guó)的生產(chǎn)基地及成本優(yōu)勢(shì)，充分運(yùn)用國(guó)家對(duì)行業(yè)的支援，以積極穩(wěn)健的步伐推動(dòng)海洋工程業(yè)務(wù)的發(fā)展，推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。

此外，熔盛重工也預(yù)計(jì)未來幾年散貨船、大型集裝箱船的需求上升，船價(jià)也將進(jìn)入穩(wěn)步回升通道。大型領(lǐng)先企業(yè)將憑借規(guī)模、成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，及在行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策支援下獲得更加長(zhǎng)足的發(fā)展。因此，公司目前也已根據(jù)營(yíng)運(yùn)形勢(shì)對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略作出調(diào)整，正采取多種措施改善財(cái)務(wù)水準(zhǔn)及現(xiàn)金流水平，今后也將進(jìn)行更加審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理，建立更為穩(wěn)妥的財(cái)務(wù)管理體系，扭轉(zhuǎn)目前不利的財(cái)務(wù)水準(zhǔn)，并認(rèn)為各業(yè)務(wù)板塊市場(chǎng)的回暖及有關(guān)各方的持續(xù)支持也將為公司的發(fā)展創(chuàng)造良機(jī)。