張茉楠：存款保險制度由隱至顯是利率市場化關(guān)鍵一躍

每經(jīng)編輯 張茉楠    

張茉楠 中國國際經(jīng)濟交流中心副研究員

2014年，隨著利率市場化的推進，存款保險制度也呼之欲出。自美國1933年首先建立存款保險制度以來，目前全世界已有110多個國家建立了顯性存款保險制度。我國一直以來實行的是“隱性”擔保制度，如何將其真正轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性存款保險將是我國利率市場化改革的關(guān)鍵一躍。

存款保險制度是利率市場化進程的“壓倉石”。周小川曾經(jīng)歸納的進一步推進利率市場化改革的八大條件中，第一條就是“要有一個充分公平的市場競爭環(huán)境，市場競爭首先一個條件是要有財務(wù)硬約束，而不是軟約束”。事實上，2013年央行已經(jīng)通過多種渠道表達了加快建立存款保險制度的愿望。

建立存款保險制度為何如此之重要，又如此之迫切呢？毋庸置疑，利率市場化將成為影響我國經(jīng)濟金融格局的最重要因素之一。真正意義上的利率市場化絕不僅僅是放開利率管制那么簡單。當前，政府對金融資源的壟斷使得整個金融市場分化。利率市場化改革的核心在于打破這種壟斷，向市場真正放權(quán)。如果政府不能主動放棄自己的支配力，市場力量就難有發(fā)揮的空間。因此，利率市場化實際上是對政府放權(quán)的倒逼。

當前央行利率調(diào)控框架尚未完全建立，利率傳導機制不夠暢通，市場基準利率體系仍不完善，特別是存款利率下限仍沒有放開。一旦存貸款利率市場化后，銀行存款利率市場化定價使得金融機構(gòu)失去過度保護，我國銀行業(yè)利潤空間將被大幅壓縮，少數(shù)商業(yè)銀行將因此而面臨破產(chǎn)清算的風險，金融風險上升勢必要求建立相配套金融保障機制——存款保險制度。

存款保險制度一般分為隱性和顯性兩種。目前我國政府一直實行隱性擔保制度，這種隱性制度存在著很大的經(jīng)濟風險和道德風險。一方面，由于存在著以中央政府信用作為擔保的隱性擔保機制，近些年來，隨著金融管制的進一步放松，包括銀行理財、銀信合作等規(guī)避利率管制的金融工具被大量創(chuàng)設(shè)出來，起到了繞開利率管制、信貸控制的作用。這樣，一些政府擔保之下的杠桿率極高的“風險資產(chǎn)”，很可能不但沒有為高風險支付高溢價，反而享受了“無風險資產(chǎn)”的高信用和低成本。大量的資金投向與政府相關(guān)的項目和資金回報率高的領(lǐng)域，影子銀行的爆發(fā)式增長就是這個原因。

另一方面，金融風險不斷地向上累積。由于存在事實上的隱性存款擔保，尤其對占據(jù)存款市場近50%市場份額的四大國有商業(yè)銀行來說，其經(jīng)營事實上是以國家信用為后盾的，往往是由中央銀行和地方政府承擔個人債務(wù)清償?shù)呢熑?，隱性存款保險制度導致銀行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模從2008年底的62萬億元，迅速膨脹到2013年11月份的145萬億元。

金融體系的穩(wěn)定需要好的金融監(jiān)管。全球金融危機以來，為防止以高負債為特征的銀行企業(yè)因過度冒險而破產(chǎn)，同時也為了有效降低銀行風險的外部性，世界各國幾乎都建立了以巴塞爾資本充足性監(jiān)管協(xié)議為核心的金融監(jiān)管制度。為有效推進我國利率市場化改革，建立“金融防護網(wǎng)”，必須盡快啟動建立保護存款人利益，以及能夠反映風險定價與風險補償?shù)娘@性存款保險制度。

存款保險制度的建立必然對中國的金融格局產(chǎn)生深遠影響，這主要體現(xiàn)在金融監(jiān)管和金融競爭方式上的變化：首先，存款保險制度的建立，使存款保險公司成為銀行業(yè)金融機構(gòu)的專業(yè)監(jiān)管機構(gòu)，這就要求存款保險機構(gòu)必須對日常的銀行業(yè)金融機構(gòu)經(jīng)營活動進行監(jiān)督，這將對建立金融監(jiān)管大框架提出更高要求。

其次，作為金融機構(gòu)退出機制中的一項重要制度，這需要一系列配套措施與之呼應(yīng)，如對破產(chǎn)銀行等進行專業(yè)化的清算，建立起有效的市場退出機制，從而優(yōu)化金融資源配置，維護金融市場穩(wěn)定，保證金融安全。

最后，也是最為重要的。利率市場化和顯性存款保險制度將使銀行業(yè)失去“金融保護傘”。“存貸利差”的壓縮和存款保險制度所導致的經(jīng)營成本上升，倒逼銀行業(yè)必須徹底改變信貸結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)和盈利結(jié)構(gòu)，必須增加金融市場及中間業(yè)務(wù)收入占比，增強創(chuàng)新能力、定價能力、服務(wù)能力、風險管理能力、資源配置能力，長遠看這勢必推動我國金融格局的大變革、大調(diào)整。