兌付困難事件頻發(fā) 信托通道業(yè)務(wù)將走向末路？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京

近日，頻發(fā)的信托兌付困難再次引起關(guān)注。

昨日（1月15日），《中國(guó)證券報(bào)》稱(chēng)，因?yàn)?ldquo;誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)”產(chǎn)品陷入兌付困境的中誠(chéng)信托，旗下另一款產(chǎn)品“誠(chéng)至金開(kāi)2號(hào)”也未能按照預(yù)期收益率分配當(dāng)期信托凈收益。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電中誠(chéng)信托咨詢(xún)此事，相關(guān)人士表示當(dāng)晚公司官網(wǎng)會(huì)發(fā)布相關(guān)公告，但直至記者截稿時(shí)，中誠(chéng)信托官網(wǎng)仍未有相關(guān)公告。

值得注意的是，上述兌付困難還引出業(yè)內(nèi)人士對(duì)信托通道業(yè)務(wù)的未來(lái)走向的不同觀點(diǎn)。

兌付困難集中在礦業(yè)信托

據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，繼日前“誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)”產(chǎn)品陷入兌付困境之后，中誠(chéng)信托“誠(chéng)至金開(kāi)2號(hào)”也未能按照預(yù)期收益率分配當(dāng)期信托凈收益。

“主要是因?yàn)榍皟赡晷磐行袠I(yè)快速發(fā)展，當(dāng)時(shí)發(fā)行的一些信托產(chǎn)品，如今陸續(xù)到期，出現(xiàn)兌付基數(shù)較大，兌付集中的現(xiàn)象，所以信托公司一時(shí)難以?xún)陡丁?rdquo;北京君德財(cái)富投資管理有限公司首席分析師袁建明對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出。

記者查詢(xún)中誠(chéng)信托公司官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，中誠(chéng)-誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)集合信托計(jì)劃成立于2011年2月1日，共募集資金30.3億元，2014年1月31日兌付。該計(jì)劃成立信托資金的運(yùn)用方式是對(duì)山西振富集團(tuán)增資。

2013年12月20日公告顯示，“誠(chéng)至金開(kāi)2號(hào)”規(guī)模為13億元，成立于2011年7月26日，預(yù)期年收益率10.5%，將于2014年7月25日到期。中誠(chéng)信托作為受托人以股權(quán)投資附加回購(gòu)的方式，運(yùn)用信托資金對(duì)山西新北方集團(tuán)有限公司進(jìn)行股權(quán)投資，資金用于煤礦收購(gòu)價(jià)款、技改投入、洗煤廠建設(shè)、資源價(jià)款及受托人認(rèn)可的其他支出。

針對(duì)出現(xiàn)的兌付困難，公告指出主要由于煤炭市場(chǎng)低迷，導(dǎo)致新北方公司目前經(jīng)營(yíng)困難，焦金棟、焦金柱、王彩霞、山西新北方集團(tuán)有限公司、天津金棟礦產(chǎn)品銷(xiāo)售有限公司未按期足額向受托人支付股權(quán)維持費(fèi)。

值得注意的是，最近兌付的中誠(chéng)信托這兩款產(chǎn)品都屬于礦業(yè)信托。格上理財(cái)信托分析師王燕娛認(rèn)為，“近來(lái)出風(fēng)險(xiǎn)的信托主要包括地產(chǎn)業(yè)和礦業(yè)，因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)本來(lái)就屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，這兩類(lèi)信托產(chǎn)品的產(chǎn)品收益也高于其他類(lèi)型產(chǎn)品。礦業(yè)信托和地產(chǎn)信托最熱的階段主要集中在2011、2012年，到現(xiàn)在正好面臨一個(gè)兌付期，所以出現(xiàn)問(wèn)題比較集中。”

袁建明指出，主要是因?yàn)榈V業(yè)存在不確定因素，估值比較難，再加上礦業(yè)產(chǎn)權(quán)歸屬不清晰。國(guó)際金融投資家聯(lián)合會(huì)執(zhí)行主席、信托專(zhuān)家孫飛表示，出現(xiàn)兌付困難，就整個(gè)信托行業(yè)來(lái)說(shuō)是正常的。

通道業(yè)務(wù)的末路之爭(zhēng)

針對(duì)信托公司受困通道業(yè)務(wù)的情況，王燕娛向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“通道業(yè)務(wù)確實(shí)會(huì)逐漸走向末路，因?yàn)橥ǖ罉I(yè)務(wù)并不能使信托業(yè)長(zhǎng)久健康發(fā)展。包括最近的107號(hào)文，也是明確要求信托公司進(jìn)行業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型，回歸代人理財(cái)?shù)闹鳂I(yè)，不得開(kāi)展非標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)。”

她還進(jìn)一步指出，通道業(yè)務(wù)確實(shí)在信托業(yè)起步的過(guò)程中起到過(guò)一定作用，但現(xiàn)在已發(fā)展到一定階段了，必須調(diào)整業(yè)務(wù)模式，多創(chuàng)新，提高資管、財(cái)富管理能力，即提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。另外，多服務(wù)中小企業(yè)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不與銀行正面競(jìng)爭(zhēng)。

袁建明表示，由于金融通道競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，信托這塊利率越來(lái)越低；同時(shí)，信托收益與風(fēng)險(xiǎn)存在嚴(yán)重不匹配的現(xiàn)象，通道收入微薄，風(fēng)險(xiǎn)卻非常大，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，信托的名譽(yù)就會(huì)受到影響。

袁建明認(rèn)為，通道業(yè)務(wù)沒(méi)有特別的技術(shù)含量，沒(méi)有體現(xiàn)信托資產(chǎn)管理能力，未來(lái)信托公司可能將面臨轉(zhuǎn)型，向主動(dòng)管理方向轉(zhuǎn)變，發(fā)展財(cái)富傳承、事務(wù)管理類(lèi)信托業(yè)務(wù)。

孫飛則認(rèn)為，信托仍是強(qiáng)有力的通道，雖然商業(yè)銀行開(kāi)通資管業(yè)務(wù)，信托的通道價(jià)值有所降低，但個(gè)人、機(jī)構(gòu)投資信托，信托與商業(yè)銀行未來(lái)資產(chǎn)規(guī)模將并駕齊驅(qū)，因?yàn)榧易逍磐?、遺產(chǎn)信托及財(cái)產(chǎn)信托將會(huì)陸續(xù)興起，吸引大量的投資者。

他還進(jìn)一步指出，實(shí)際上，在通道業(yè)務(wù)這塊，信托與商業(yè)銀行存在嚴(yán)重不對(duì)等的現(xiàn)象，應(yīng)該將其納入統(tǒng)一管理，并修改《信托法》。

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