資本運(yùn)作頻頻 華聞傳媒編織“大文化”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫嘉夏 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 孫嘉夏 發(fā)自上海

昨日 （1月2日），華聞傳媒（000793，收盤價(jià)12.13元）發(fā)布公告，宣布有意出資認(rèn)購品牌中國集團(tuán)有限公司（08219.HK，以下簡稱品牌中國）若干股份。交易標(biāo)的品牌中國現(xiàn)于香港聯(lián)交所上市，主營業(yè)務(wù)為品牌營銷服務(wù)，是一家以數(shù)字營銷為特色的一站式品牌增值服務(wù)商，尤其注重將數(shù)字媒體與廣告、公關(guān)及活動(dòng)營銷業(yè)務(wù)相結(jié)合，從而“開創(chuàng)了品牌增值服務(wù)新模式”。在新近完成了向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)的重大關(guān)聯(lián)交易案后，華聞傳媒的這一最新動(dòng)作，被認(rèn)為頗能體現(xiàn)公司實(shí)際控制人及管理層的發(fā)展思路。

“今后，在做強(qiáng)現(xiàn)有的燃?xì)饧懊襟w業(yè)務(wù)，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈之外，公司可能會(huì)立足全媒體、大文化戰(zhàn)略，通過對外收購兼并等方式，更多的切入諸如新媒體、文化傳播等行業(yè)。而這一部分，可能成為以后重要的利潤來源。”一位長期關(guān)注華聞傳媒的市場人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析。

大手筆重組 利潤將激增近3倍/

2013年的最后一天，華聞傳媒發(fā)布了《新增股份變動(dòng)報(bào)告及上市公告書》，宣告了一筆近40億元重大重組交易的收官。

公司公告稱，已完成了向華路新材、上海常喜、上海大黎發(fā)行股份購買其合計(jì)持有的華商傳媒38.75%股權(quán)；向西安銳盈發(fā)行股份購買其合計(jì)持有的華商數(shù)碼20.40%股份、陜西黃馬甲49.375%股份、華商網(wǎng)絡(luò)22.00%股權(quán)、華商卓越文化20.00%股權(quán)、重慶華博傳媒15.00%股權(quán)、吉林華商傳媒15.00%股權(quán)、遼寧盈豐傳媒15.00%股權(quán)、華商廣告20.00%股權(quán)；向拉薩澄懷、拉薩觀道、天津大振發(fā)行股份購買其合計(jì)持有的澄懷科技100.00%股權(quán)的工作。所有標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格近40億元。

本次交易完成后，華聞傳媒持有華商傳媒及澄懷科技100%股權(quán)。華聞傳媒并與華商傳媒合并持有華商數(shù)碼、華商網(wǎng)絡(luò)、重慶華博傳媒、吉林華商傳媒、遼寧盈豐傳媒、華商廣告100%股權(quán)以及陜西黃馬甲90.00%股權(quán)。華聞傳媒又與華商廣告合并持有華商卓越文化100%股權(quán)。

“本輪交易完成后，有效實(shí)現(xiàn)了上市公司對報(bào)業(yè)資產(chǎn)的整合，同時(shí)大幅增厚了每股收益。”上述市場人士評(píng)價(jià)道。該人士通過公開信息分析指出，華聞傳媒2013年主營業(yè)務(wù)備考凈利潤達(dá)到7.48億元，外加出售365網(wǎng)等資產(chǎn)所獲約3億元投資收益，預(yù)計(jì)2013年備考凈利潤合計(jì)將超過10億元，較2012年2.68億元凈利潤增長約273%，每股收益預(yù)計(jì)也將從2012年的0.19元激增至0.55元。

電臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)先導(dǎo) 新媒體潛行/

對于此次重大重組，上述人士認(rèn)為還將優(yōu)化上市公司收入結(jié)構(gòu)，從而提升潛在市盈率。此次交易收購標(biāo)的資產(chǎn)之一的澄懷科技，主要業(yè)務(wù)是為客戶提供高端留學(xué)咨詢服務(wù)，屬于現(xiàn)代文化服務(wù)與傳播產(chǎn)業(yè)，名下還擁有以留學(xué)及考試資訊為主要內(nèi)容的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)“太傻網(wǎng)”。

目前，“太傻網(wǎng)”網(wǎng)站注冊用戶已超過260萬人，每年新增注冊用戶約50萬人，獨(dú)立IP訪問量約2200萬人次/年，網(wǎng)站的用戶訪問量超過3億人次/年。與主要競爭對手相比，“太傻論壇”的日均IP、日均VP值、百度權(quán)重、收錄數(shù)量、反向鏈接等指標(biāo)均處于行業(yè)前列。在上市公司看來，較大的用戶訪問量也有利于公司新媒體業(yè)務(wù)板塊的拓展。

而隨著“太傻網(wǎng)”等資產(chǎn)注入上市公司，華聞傳媒的媒介資源擴(kuò)展至互聯(lián)網(wǎng)，業(yè)務(wù)范圍延伸至教育服務(wù)產(chǎn)業(yè)，也被認(rèn)為拓展了公司文化服務(wù)產(chǎn)品的寬度、豐富了現(xiàn)有收入結(jié)構(gòu)、增加了新的盈利增長點(diǎn)。

事實(shí)上，華聞傳媒拓展新媒體業(yè)務(wù)的努力早在2013年年初就已悄然開始。

2013年初，華聞傳媒收購了北京國廣光榮廣告有限公司（以下簡稱國廣光榮），這家公司的主營業(yè)務(wù)是中國國際廣播電臺(tái)國內(nèi)三套廣播頻率（勁曲調(diào)頻、輕松調(diào)頻、環(huán)球資訊）的廣告經(jīng)營工作，國際臺(tái)廣播頻率的節(jié)目制作、審核、播出均由其相關(guān)部門承擔(dān)和負(fù)責(zé)。

一位媒體業(yè)投資人士顯然非常看好這筆交易，“公司經(jīng)營范圍將拓展到廣播媒體領(lǐng)域，成為A股第一個(gè)擁有電臺(tái)業(yè)務(wù)的上市公司。更何況由于國內(nèi)汽車保有量的快速上升，未來電臺(tái)業(yè)務(wù)的成長性會(huì)非常高。”“收購國廣光榮和太傻網(wǎng)，華聞傳媒涵蓋的業(yè)務(wù)領(lǐng)域出現(xiàn)了電臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)媒體及教育培訓(xùn)類產(chǎn)業(yè)，公司已轉(zhuǎn)型為綜合性媒體集團(tuán)?！?/p>

“華聞傳媒的收購步伐不會(huì)停止。”一位曾服務(wù)于ChinaVenture投中集團(tuán)的投資界人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，“圈里都知道，華聞傳媒組建了一支非?！畯?qiáng)悍’的并購隊(duì)伍，看了很多項(xiàng)目，包括不少知名新媒體公司?！?/p>

在他看來，華聞傳媒今后利潤來源的重點(diǎn)，或許就將落腳在對外所收購的資產(chǎn)上。而新媒體只是公司的戰(zhàn)略定位中隸屬于“全媒體”的一部分，“大文化”的含義或許將更為廣泛。

大股東媒體全牌照 注入預(yù)期顯著/

在華聞傳媒早前發(fā)布的《發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》中，“內(nèi)部資源整合、外部孵化并購”被認(rèn)為是實(shí)現(xiàn)公司“全媒體、大文化”戰(zhàn)略定位的重要方式。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者得到的材料顯示，華聞傳媒實(shí)際控制人名下除已注入上市公司的電臺(tái)廣告經(jīng)營代理業(yè)務(wù)外，還包括以“CRI手機(jī)電視”品牌為核心的手機(jī)電視業(yè)務(wù)、CIBN互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)、目前由國廣東方網(wǎng)絡(luò)（北京）有限公司負(fù)責(zé)運(yùn)營的中文網(wǎng)站業(yè)務(wù)、由國廣控股控股子公司北京環(huán)球瑞視文化傳媒有限公司承接的購物頻道運(yùn)營業(yè)務(wù)等。

“大股東名下?lián)碛性S多非常不錯(cuò)的牌照，大部分涉及數(shù)字媒體。牌照即渠道，比內(nèi)容型的媒體公司具備更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，這在國內(nèi)現(xiàn)有的媒體產(chǎn)業(yè)環(huán)境下是一條很深的護(hù)城河。理論上不排除大股東不斷孵化，成熟一個(gè)，注入一個(gè)?！庇惺袌鋈耸咳绱苏J(rèn)為。

在華聞傳媒的《發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》中，也提及應(yīng)“充分利用公司實(shí)際控制人——中國國際廣播電臺(tái)及國廣環(huán)球傳媒控股有限公司的獨(dú)特優(yōu)勢，促進(jìn)公司拓展新的媒體業(yè)務(wù)”?！叭A聞傳媒實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的優(yōu)勢之一，是國有控股、市場化運(yùn)營的治理架構(gòu)，在國際臺(tái)這個(gè)部級(jí)事業(yè)單位的主導(dǎo)下，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，這顯然有助于公司轉(zhuǎn)型、重生。”上述媒體業(yè)投資人士認(rèn)為。

A+H聯(lián)動(dòng) 引海外市場想象/

2014年1月2日，華聞傳媒公布了一則最新的股權(quán)認(rèn)購事宜，稱公司在2013年12月31日與品牌中國、方彬等簽訂備忘錄，將于完成認(rèn)購及完成買賣后，持有不超過品牌中國配發(fā)及發(fā)行認(rèn)購股份后已發(fā)行總股本之25.02%。

華聞傳媒公告稱，公司及品牌中國均有意拓展海外業(yè)務(wù)，投資品牌中國能夠充分利用中國香港地區(qū)的資本市場優(yōu)勢，從而實(shí)現(xiàn)拓展海外業(yè)務(wù)的目的。同時(shí)，也可利用中國香港地區(qū)的各方面投資優(yōu)勢，為公司境外業(yè)務(wù)順利開展提供更為有利的條件。“一個(gè)鮮為人知的事實(shí)是，國際臺(tái)在全球上百個(gè)國家擁有電臺(tái)、報(bào)紙、網(wǎng)站等媒體業(yè)務(wù)，是中國外宣事業(yè)重鎮(zhèn)。一個(gè)國際臺(tái)控股的A股上市公司對一個(gè)境外上市公司的戰(zhàn)略入股，背后的故事值得關(guān)注?！鄙鲜雒襟w業(yè)投資人士如此表示。