鄭眼看盤：底部仍未至 反彈力度弱

每經(jīng)記者鄭步春 央行啟動逆回購，A股周二早盤向上急沖，但其后走勢疲軟，尾市再度上沖，各分類股指均錄得大小不一漲幅。銀行股午后跳水是股指走勢不振的重要原因，醫(yī)藥股忽然倒戈亦為原因之一。截至收盤，滬綜指漲0.15%至2092.91點，深綜指漲0.90%至1034.79點，中小板綜指漲0.97%至5993.32點，創(chuàng)業(yè)板成指漲1.29%至1258.82點。 大盤漲幅弱于筆者預期，昨日筆者誤以為只要央行重啟逆回購，股指或錄得較大漲幅。央行這次逆回購的額度是290億元，這和上周后三天3000億元的SLO相比顯然是少了點，不過對市場心理影響不可忽視。 央行既然已有所松動，市場就有理由猜測央行的態(tài)度或趨于軟化，猜測其未來或釋出更多資金，由于這樣的猜測存在，使得金融機構“高價搶錢”心態(tài)得到遏制，同業(yè)拆借市場一個月以下資金價格昨紛紛下降，其中降幅最大的是7天期及14天期資金成本，降幅達到一兩百個基點。 本周四是央行會否逆回購的另一時間節(jié)點，投資者可繼續(xù)保持關注。如果央行繼續(xù)進行逆回購，股指反彈極易走向深入。從三中全會指示明年解決債務問題這一重大精神來看，料央行這次多半會緊一些，至少也會堅持得更久些，投資者對此事暫不必抱樂觀預期。 大盤已沒多少看頭，就看資金水位，筆者對短期內(nèi)資金水位不太清楚，但明白利率整體上會呈上揚趨勢。到了明年，銀行攬存可能難度更大，因一方面美聯(lián)儲在縮減QE，另一方面我國新股恢復發(fā)行亦會和理財產(chǎn)品形成收益率攀比。 年內(nèi)還剩最后幾個交易日，從往常經(jīng)驗看，在過了元旦后，股指容易出現(xiàn)些反彈，當然個別年份因意外利空而出現(xiàn)例外。筆者認為今年元旦過后股指反彈機會可能稍大。 元旦后雖可能出現(xiàn)些反彈，但力度或不太理想，主力折騰不了多久就會遇上IPO，據(jù)說有可能是批量發(fā)行，這將對資金產(chǎn)生壓力，對信心構成折磨。另外，也不排除一部分投資者拋售部分個股參與市值配售的可能。 筆者認為本周2068點低點不太可能是底部，因人氣并未徹底磨滅，所謂多頭不死，空頭不止。前期有許多人說大牛市，所以人氣絕無可能這么快就喪失殆盡。 市場下跌和見到大底一般有個過程：在跌勢初期，特征是分析師們說跌幅有限；在中期，有前赴后繼的抄底者，并屢屢滾動式止損；在后期，抄底者受夠了而袖手不干，變得戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢；在跌勢末期，非但鮮有人抄底，而且套了多年的投資者忍無可忍地、賭氣式地于超低位斬倉。而且其間往往伴隨著利空、融資額強平。 另外，屆時往往是大盤股抗跌而小盤股狂跌。投資者如果看到上述現(xiàn)象，就要勇敢進場“賭一把”。