歐洲央行意外降息25基點(diǎn) 歐美貨幣政策現(xiàn)分化

“馬里奧站在通貨緊縮的坦克前，手持著一個(gè)豌豆射手?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士在歐洲央行的貨幣政策決定發(fā)布前對(duì)上證報(bào)記者表示。他也許沒(méi)有想到，就在幾個(gè)小時(shí)后，這顆豌豆便迅速向坦克發(fā)起進(jìn)攻。 歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉7日給市場(chǎng)帶來(lái)一個(gè)巨大意外：降息至紀(jì)錄低位。此前美聯(lián)儲(chǔ)意外在政策會(huì)議上的未宣布縮減債券購(gòu)買計(jì)劃，而歐洲央行又意外選擇降息。人們對(duì)歐美貨幣政策的前景預(yù)判此刻似乎要來(lái)一個(gè)徹底顛覆。 而這種歐美不同貨幣政策前景之間的鮮明對(duì)比，令匯市出現(xiàn)動(dòng)蕩。在歐洲央行的降息決定公布后，歐元匯率直線跳水，歐洲股市則歡呼雀躍。 美國(guó)商務(wù)部昨天還公布了今年第三季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，按年率計(jì)算增長(zhǎng)2.8%，增幅高于前一季度的2.5%。 歐洲央行工具籃已捉襟見(jiàn)肘 歐洲央行7日決定，將該地區(qū)主要再融資利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.25%的低位。此前不少分析師預(yù)計(jì)，由于上周公布的數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)10月份通脹放緩至0.7%，遠(yuǎn)低于歐洲央行的中期通脹目標(biāo)2%，且失業(yè)率升至歐元區(qū)1999年成立以來(lái)最高水平，在此背景下，歐洲央行將選擇降息。但他們普遍預(yù)期的降息時(shí)間是在12月。 如今歐洲央行意外在本月便邁開降息步伐，顯示其對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂甚于市場(chǎng)預(yù)期。今年4月，通脹率曾降至1.2%，在那一個(gè)月后歐洲央行便選擇降息至創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)0.5%。 德拉吉還在7日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，至少將在2015年7月前繼續(xù)實(shí)施主要再融資操作政策。 摩根大通的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前指出，盡管步上復(fù)蘇之路，但是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍有很多不景氣的領(lǐng)域。而如果歐洲央行不采取措施應(yīng)對(duì)物價(jià)下跌，投資者可能擔(dān)心該行實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期目標(biāo)的決心。他們所面臨的是通脹預(yù)期將進(jìn)一步降低，為歐元區(qū)制造麻煩。 這或許可以成為歐洲央行緣何迅速行動(dòng)的注解之一。但除了降息，其需要面對(duì)的挑戰(zhàn)還遠(yuǎn)不止如此。法國(guó)興業(yè)銀行駐倫敦的外匯策略主管朱克斯便對(duì)上證報(bào)記者表示，歐洲央行正在面臨通脹降低，而這有可能導(dǎo)致通貨緊縮的出現(xiàn)，在部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，已經(jīng)可以看到這樣的苗頭。 朱克斯列舉了一些他感到擔(dān)憂的問(wèn)題，其中包括信貸增長(zhǎng)匱乏、儲(chǔ)蓄過(guò)剩、長(zhǎng)期性失業(yè)以及相對(duì)于債務(wù)增長(zhǎng)而言名義GDP的增速缺乏等。但他指出，“最大的問(wèn)題是缺乏工具來(lái)處理上述問(wèn)題。”如果按每次降息25個(gè)基點(diǎn)來(lái)計(jì)算，歐洲央行在利率降至零之前只剩下僅有的一次降息機(jī)會(huì)。 歐美貨幣政策分化震顫歐元 面對(duì)不牢靠的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，歐洲央行并非近期唯一采取行動(dòng)者，諸多央行決策者都在釋放寬松信號(hào)。同樣是在7日，英國(guó)央行選擇將基準(zhǔn)利率維持在0.50%的低位不變，同時(shí)也維持量化寬松規(guī)模在3750億英鎊不變。而在新興市場(chǎng)方面，羅馬尼亞央行5日宣布將該國(guó)基準(zhǔn)利率從4.25%下調(diào)至4%的歷史最低水平。這已經(jīng)是該行今年第四次降息。 但與此同時(shí)，仍有不少分析師預(yù)期，盡管在經(jīng)歷了政府停擺風(fēng)波后，美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)縮減債券購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模的可能性已經(jīng)縮小，但其極有可能在明年一季度采取行動(dòng)。 歐美之間分化的政策預(yù)期已經(jīng)慢慢開始在金融市場(chǎng)彌漫。而有“末日博士”稱號(hào)的紐約大學(xué)教授魯比尼稱，旨在遏制全球金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管政策最好有效，不然央行將陷入尷尬局面，它們要么選擇抹殺經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，要么只能吹漲市場(chǎng)泡沫。 這種復(fù)雜局面已經(jīng)促使央行開始調(diào)整其外匯儲(chǔ)備，以分散風(fēng)險(xiǎn)。南非央行近日便表示正在將其外匯儲(chǔ)備多元化，買入以韓元、澳元和新西蘭元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)。也有海外媒體報(bào)道稱，其他央行也在尋求抵御美元和歐元相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。 在7日歐洲央行的政策決定公布后，歐元對(duì)美元匯率出現(xiàn)“瀑布式”下跌。北京時(shí)間7日21時(shí)30分，歐元對(duì)美元匯率報(bào)1.3321美元，暴跌1.4%。美元指數(shù)則報(bào)81.37，大漲1.1%。 同一時(shí)間段，德國(guó)及法國(guó)股市的漲幅都飆升至1%以上。美元強(qiáng)勢(shì)則打壓紐約黃金期貨的走勢(shì)，紐約商交所12月黃金期貨價(jià)格報(bào)每盎司1299.9美元，跌幅1.4%。紐約原油期貨價(jià)格也小幅走低。 湯森路透近日發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，分析師們認(rèn)為歐元對(duì)美元匯率在未來(lái)12月中將自目前水準(zhǔn)逐步走低，三個(gè)月、六個(gè)月和一年后逐步降至1.33、1.30和1.27美元。