三季報出爐 基金賽場常勝將軍難尋

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京

基金三季報已于上周五披露完畢，今年以來表現(xiàn)優(yōu)異的股票型基金鮮有老面孔。

受益于股市結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)，基金在三季度的盈利將近2000億元，成為近三年來表現(xiàn)最優(yōu)的一個季度。偏股型基金成為三季度盈利的最主要貢獻(xiàn)者，股票型基金和混合型基金合計(jì)利潤占整體利潤的94.21%。

單從股票型基金今年的業(yè)績表現(xiàn)來看，截至三季度末，景順長城內(nèi)需增長漲幅高達(dá)90.01%，自2004年成立以來總的回報率已經(jīng)達(dá)到861.17%，也是近三年以來表現(xiàn)最優(yōu)的一只股票型基金。景順旗下另外一只基金景順長城內(nèi)需增長貳號，今年以來（截至三季度末）基金的凈值收益率也高達(dá)89.84%，僅次于景順長城內(nèi)需增長，排名股票型基金的第二名。

股票型基金的排名戰(zhàn)從未停歇，股基冠軍在今年也幾經(jīng)易主。而去年表現(xiàn)優(yōu)異的基金在今年的排名中已不見蹤影。

隨著市場環(huán)境的變化、基金經(jīng)理的變更，基金業(yè)績的延續(xù)性以及穩(wěn)定將受到較大影響。不同的市場環(huán)境適合不同的基金產(chǎn)品，市場風(fēng)格的不停轉(zhuǎn)換導(dǎo)致基金業(yè)績排名的變化。

基金一年的業(yè)績表現(xiàn)不可作為參考指標(biāo)，真正好的基金產(chǎn)品至少有連續(xù)三年不錯的歷史業(yè)績，投資者才能真正剔除運(yùn)氣成分，觀察到基金經(jīng)理的管理能力。

選擇基金要對基金經(jīng)理的投資風(fēng)格、基金的規(guī)模、基金經(jīng)理的穩(wěn)定性、基金經(jīng)理的選股擇時能力、基金公司的整體實(shí)力進(jìn)行比較。

細(xì)數(shù)近幾年來能夠業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)定，且長期戰(zhàn)勝市場的股票型基金，其實(shí)是少之又少。戰(zhàn)場上難有常勝將軍，基金行業(yè)亦是如此。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在可比的不到300只股票型基金中，能連續(xù)十個季度戰(zhàn)勝市場的基金僅有四只，分別是嘉實(shí)研究精選、匯添富民營活力、信誠深度價值和交銀成長股票。四只基金的規(guī)模分別是72.38億元、25.97億元、1.1億元和92.87億元。

以管理規(guī)模較大的嘉實(shí)研究精選和交銀成長來看，嘉實(shí)研究精選在現(xiàn)任基金經(jīng)理張弢任職以來的收益率達(dá)到了31.3%，遠(yuǎn)超同期上證指數(shù)的-15.16%。張弢在擔(dān)任公募基金經(jīng)理之前，曾有社保和年金管理的經(jīng)驗(yàn)，對風(fēng)險把控的意識更為強(qiáng)烈。該基金成立五年半以來，歷任三位基金經(jīng)理，任期內(nèi)，該基金的表現(xiàn)均是大幅跑贏上證綜指，基金業(yè)績的持續(xù)性和穩(wěn)定性相較其他基金更為突出。

交銀成長現(xiàn)任基金經(jīng)理管雨華在其任職的三年期間收益是21.77%，大幅跑贏上證綜指的-22.12%，該基金首任基金經(jīng)理周煒煒管理該基金期間收益同樣大幅跑贏上證綜指。