十八屆三中全會11月召開 A股四大熱點風生水起

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，據(jù)新華網(wǎng)8月27日消息，中共中央政治局當日召開會議，決定今年11月在京召開黨的十八屆三中全會，研究全面深化改革重大問題。此消息公布后，立即引發(fā)市場對改革預期的熱議。

有分析人士認為，在十八屆三中全會之前，股市有望享受到一波由改革預期帶來的紅利，而行情在重要會議之前也有望保持穩(wěn)定。那么，十八屆三中全會對經(jīng)濟和股市意義何在？改革預期又將讓哪些A股熱點板塊受益呢？

分析師：三中全會或為經(jīng)濟全面改革起點/

在十八屆三中全會將于今年11月召開之際，資本市場人士對這一會議高度關(guān)注，這一重要會議被認為是影響當前股市的最重要因素。

那么，三中全會為何在資本市場有如此高的關(guān)注度呢？分析人士認為，一般而言，三中全會的重點會集中在研究經(jīng)濟改革上。

據(jù)新華網(wǎng)梳理的內(nèi)容顯示，十二屆三中全會聚焦經(jīng)濟體制改革；十四屆三中全會指出要建立社會主義市場經(jīng)濟體制；十五屆三中全會的主題是建設(shè)新農(nóng)村；十六屆三中全會的議程則涉及到實施東北地區(qū)等老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略的問題；十七屆三中全會于2008年10月召開，公布了《關(guān)于推進農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定》。

光大證券分析師薛俊認為，我國經(jīng)濟經(jīng)歷了三十年的高成長，但“高消耗、高增長、高失衡”的經(jīng)濟增長模式難以為繼。勞動力、資源能源、環(huán)保、金融等領(lǐng)域皆有失衡現(xiàn)象，因此諸多領(lǐng)域急需改革。他認為，十八屆三中全會堪比十一屆三中全會，是社會和經(jīng)濟全面改革的起點。

分析人士認為，在此之前，諸多領(lǐng)域的改革已在穩(wěn)步推進。

8月22日，商務(wù)部網(wǎng)站發(fā)布消息稱，國務(wù)院批準設(shè)立上海自貿(mào)區(qū)，并將于9月底掛牌。據(jù)新華網(wǎng)8月26日報道，十二屆全國人大常委會第四次會議26日審議了《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)等國務(wù)院決定的試驗區(qū)內(nèi)暫時停止實施有關(guān)法律規(guī)定的決定（草案）》。根據(jù)草案，在試驗區(qū)內(nèi)，對負面清單之外的外商投資暫時停止實施外資企業(yè)法、中外合資經(jīng)濟法、中外合作經(jīng)營企業(yè)法等3部法律的有關(guān)規(guī)定。

分析人士認為，這足以表達高層讓改革繼續(xù)向前推進的決心。

重要會議前行情大概率企穩(wěn)/

值得的注意的是，在中秋節(jié)之前，市場對改革概念股已有了較為充分的炒作，這也導致節(jié)前數(shù)日，市場只要遇到一些風吹草動，就會出現(xiàn)調(diào)整。

比如，9月16日，有媒體報道稱，土地改革在三中全會上或難破局，土地流轉(zhuǎn)概念股隨即在18日遭遇大幅下挫，股改龍頭輝隆股份（002556，收盤價9.64元）跌停。而就在同一天，當市場又傳IPO或在三中全會后重啟，投資者心態(tài)又開始波動，滬指跌破10日線。

“漲多了自然會調(diào)整”，一位私募人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，前期，市場對改革預期非常樂觀且炒作充分，然而近期一方面二級市場獲利盤較多，另一方面市場傳出了某些領(lǐng)域改革或面臨阻力的信息，兩方面因素疊加必然導致股市調(diào)整。該私募認為，滬指9月9日大陽線的啟動位置即當時年線附近應是調(diào)整目標位，在該區(qū)域充分換手，有利于行情深化。

該私募進一步指出，從歷史行情來看有兩大規(guī)律：一是IPO真正即將推出時行情會下跌，但推出后也將較快止跌；二是每逢重要會議前，市場行情都在多種因素共同作用下保持穩(wěn)定。因此，他預計中秋后行情或仍有調(diào)整，但幅度不會太大。

那么，即將在11月召開的十一屆三中全會將可能掀起哪些重點領(lǐng)域的改革？這些改革又將對資本市場產(chǎn)生何種影響呢？

熱點一 “金改”深度推進

自貿(mào)概念將續(xù)熱

在9月召開的夏季達沃斯論壇上，十八屆三中全會也成為熱議話題。據(jù)中新社9月13日消息，國家發(fā)改委副主任張曉強在參加論壇接受媒體采訪時表示，十八屆三中全會可能通過最大的一個改革措施，就是正確地處理好政府和市場各自角色的區(qū)分。

光大證券則發(fā)布研報認為，除財稅改革之外，其他經(jīng)濟體制改革措施可能還包括如下方面。

首先是金融體制改革，包括多層次市場建設(shè)、利率匯率改革、人民幣資本項目可自由兌換等領(lǐng)域?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，有分析人士認為，金融體制改革實際上從去年開始就已在推動，包括溫州金改以及鼓勵發(fā)展民營金融機構(gòu)在內(nèi)的政策均屬此類。如果“金改”再次被政策予以明確并有更細致的扶持措施出爐，“金改”概念股仍有炒作空間；

第二是國有企業(yè)改革，包括推進并購重組和反壟斷的實施等。分析人士認為，從資本市場來看，證監(jiān)會近期公布的將從10月8日開始實施的并購重組分道制審核，將對屬于國務(wù)院及有關(guān)部委有關(guān)規(guī)定確立的汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)等9個行業(yè)，交易類型屬于同行業(yè)或上下游并購同時不涉及借殼上市的并購重組，予以“豁免/快速”審核，這應屬于對企業(yè)重組整合的大力支持。

第三是價格改革，包括電價、天然氣、和水價等領(lǐng)域。分析人士認為，這對公用事業(yè)類公司構(gòu)成利好。

第四是開放型經(jīng)濟體制改革：即以上海自貿(mào)區(qū)為代表，涵蓋金融、物流、教育、科技、醫(yī)療、體育等服務(wù)業(yè)的對外開放。據(jù)《證券時報》報道，就在國務(wù)院正式批準上海自貿(mào)區(qū)消息公布后的幾天內(nèi)，各地掀起一股加入申報自貿(mào)區(qū)的熱潮。分析人士認為，在此背景下，一些具有自貿(mào)概念的相關(guān)個股或仍將接力炒作。

熱點二 老齡化受重視

“夕陽紅”或成朝陽產(chǎn)業(yè)

光大證券認為，改善與保障民生是社會穩(wěn)定的保障并向型消費社會轉(zhuǎn)型的前提，該系列改革或包括以下五個方面。

第一是在教育、文化領(lǐng)域，將引導師資資源重新配置。

第二是進行推動就業(yè)、增加收入的改革，內(nèi)容或涉及收入倍增計劃和分配體制改革。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，據(jù)新華網(wǎng)報道，早在2010年6月，人力資源和社會保障部勞動工資研究所所長蘇海南就在接受媒體采訪時表示，黨的十七大已明確提出居民收入在國民收入比重中偏低，勞動報酬在初次分配中比重偏低，居民收入倍增有很大的實現(xiàn)可能性。

而今年7月，廣發(fā)基金副總經(jīng)理副總裁朱平表示，房地產(chǎn)現(xiàn)在處于一個非常微妙的時候，風險越來越大，資產(chǎn)價格的逆轉(zhuǎn)離拐點越來越近。他還表示，以股市為代表的財富可能是將來十年民間家庭最重要的財富來源。分析人士認為，若三中全會再提與收入倍增的相關(guān)議題，股市也有望迎來新的機會。

第三是社保改革，包含養(yǎng)老金改革和對人口老齡化重視。分析人士認為，實際上，這方面的改革預期時常被市場關(guān)注和炒作。比如2012年4月3日，全國社?；鹄硎聲硎麻L戴相龍在博鰲論壇上表示，廣東千億養(yǎng)老金投入股市的比例應該在20%左右，而養(yǎng)老金入市的最高比例將在40%。隨后，股市出現(xiàn)連續(xù)上漲。而近日國務(wù)院又印發(fā)了《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》,明確提出到2020年，要全面建成以居家為基礎(chǔ)、社區(qū)為依托、機構(gòu)為支撐的覆蓋城鄉(xiāng)的養(yǎng)老服務(wù)體系，此前國務(wù)院常務(wù)會議也提出，要把服務(wù)億萬老年人“夕陽紅”打造成蓬勃發(fā)展的朝陽產(chǎn)業(yè)。近日養(yǎng)老概念股出現(xiàn)大幅上漲，主營按摩椅的桑樂金（300247，收盤價11.15元）9月13日以來甚至連續(xù)收出四個漲停。

第四是健康改革，涵蓋醫(yī)保、食品藥品安全監(jiān)管和公立醫(yī)院改革。分析人士認為，這對醫(yī)藥股將產(chǎn)生一定影響，此外食品檢驗檢疫相關(guān)公司也將受益。

第五是生育政策改革，光大證券認為，目前二胎政策放開的呼聲較高。分析人士認為，如果生育政策適當放寬，有利于提升消費拉動經(jīng)濟的力度，還能培育服務(wù)業(yè)，創(chuàng)造大量就業(yè)機會。若相關(guān)政策得以明確，奶粉、嬰兒醫(yī)療等概念股又將成為市場的“香餑餑”。

熱點三 土地改革仍被期待

三類企業(yè)有望受益

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在2012年12月15日召開的中央經(jīng)濟工作會議上就提出，2013年要積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化，著力提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量，由此，新型城鎮(zhèn)化引起各方關(guān)注。據(jù)《瞭望》新聞周刊報道，由中央14個部門聯(lián)合起草的 “國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃”將于近期提交中央財經(jīng)工作領(lǐng)導小組會議討論，中央將在年底前擇機召開城鎮(zhèn)化工作會議。

從資本市場反應來看，今年年初至今，土地流轉(zhuǎn)概念股不時被市場炒作。就在9月初，輝隆股份（002556，收盤9.64元）還在7個交易日內(nèi)拉出6個漲停。

不過，9月16日，《中國房地產(chǎn)報》發(fā)布的“十八屆三中全會上土地制度改革尚難破局”的消息，讓土地流轉(zhuǎn)概念股17日早盤開始全線下跌。

雖然如此，各方對十八屆三中全會有關(guān)土地改革的議題仍有期待。

申銀萬國分析師張圣賢指出，作為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的重要突破口，土地改革有望在十八屆三中全會迎來破局，制度紅利值得期待。

該分析師認為，短期來看，如果土地改革制度出現(xiàn)突破，擁有土地資源的企業(yè)將迎來新一輪資產(chǎn)重估，三類企業(yè)有望受益：一是受益集體用地流轉(zhuǎn)放寬，擁有農(nóng)地、林地儲備的企業(yè)；二是擁有大量城鎮(zhèn)土地儲備，未來土地可能轉(zhuǎn)為商用的企業(yè)；三是受益存量城市建設(shè)用地優(yōu)化，自有工業(yè)用地轉(zhuǎn)為商業(yè)用地的工業(yè)企業(yè)。

張圣賢還表示，從中期看，隨著農(nóng)地流轉(zhuǎn)規(guī)模擴大，農(nóng)業(yè)集約化和現(xiàn)代化程度有望提高，農(nóng)業(yè)服務(wù)流通企業(yè)、農(nóng)業(yè)機械產(chǎn)業(yè)鏈以及農(nóng)田水利建設(shè)企業(yè)有望受益；隨著土地改革的持續(xù)推進，農(nóng)民轉(zhuǎn)變?yōu)槭忻?，新型城?zhèn)化建設(shè)順利開展，消費品、天然氣、環(huán)保、電子信息等行業(yè)也將明顯受益。

熱點四 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不輟

創(chuàng)業(yè)板還要火？

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，不少分析人士認為，十八屆三中全會上，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整也可能作為一個重要議題。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整包括兩個方面，首先是鼓勵新興產(chǎn)業(yè)。2010年10月18日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，將節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個產(chǎn)業(yè)列為現(xiàn)階段的重點發(fā)展對象。分析人士認為，七大新興產(chǎn)業(yè)的提出曾在當時掀起了一股概念炒作之風，而隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型任務(wù)愈加迫切，今年以來，市場再度圍繞新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)炒作，最典型的例子當屬創(chuàng)業(yè)板。

自去年12月以來，創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)上漲，在主板調(diào)整背景下下，截至9月18日，創(chuàng)業(yè)板指今年以來漲幅已達80.66%。位居創(chuàng)業(yè)板漲幅榜前列的中青寶（300052，收盤價41.3元）、華誼兄弟（300027，收盤價69.4元）等均屬于新興產(chǎn)業(yè)。有分析人士認為，若三中全會上再提對新興產(chǎn)業(yè)的扶持，不排除創(chuàng)業(yè)板還將再火一把。

產(chǎn)業(yè)機構(gòu)調(diào)整重點之二是對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行整合。國務(wù)院及有關(guān)部委有關(guān)規(guī)定確立了汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)等9大行業(yè)為重點扶持的并購整合行業(yè)。在證監(jiān)會的分道制審核新規(guī)中，九大行業(yè)的合格企業(yè)有望進入豁免審核的行列。分析人士認為，未來在政策的支持下，A股并購重組將增多，從而為投資者帶來相關(guān)事件性炒作機會。