鄭眼看盤：不確定因素多謹慎觀望為宜

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四A股窄幅震蕩，截至收盤，滬綜指跌0.24%至2122.43點，深綜指漲0.20%至1025.83點，兩市成交顯著縮小。此外，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.50%至1267.26點，再創(chuàng)新高。

昨日股指期貨盤后持倉報告顯示，光大證券于主力合約上大減空單，其空單砍得所剩無幾，居然瞬間轉(zhuǎn)為凈多頭。然而，其他機構(gòu)席位變動不很明顯，甚至多數(shù)有小幅增空行為。期指倉位分布變化顯得有點詭異，筆者認為這未必是好現(xiàn)象，因光大在明，而依據(jù)明倉所提示方向在期市中炒作可靠度向來有限。

昨日創(chuàng)業(yè)板走勢極強，這搶了前期熱門的自貿(mào)區(qū)概念及土地流轉(zhuǎn)概念的風頭，然而這可能僅僅是表面現(xiàn)象。目前我國經(jīng)濟的整體情況是：政府主導的鐵路基建工作提速十分明顯，但信貸方面始終控制得較緊，政府只是通過央行在公開市場做些短期調(diào)劑，并沒有釋放出較長期的資金。這樣的組合所造成的結(jié)果就是經(jīng)濟增速有所恢復，但同時很難看清遠景。

目前這樣的資金面情況支持小市值個股足夠，卻不足以推動大盤股，所以由大盤股為主組成的股指始終不溫不火。以滬綜指為例，迄今甚至未收復光大證券“弄出的”那個上影線。

未來一周我國將公布8月份經(jīng)濟指標，其中會有個8月份信貸數(shù)據(jù)，投資者不妨關(guān)注一下。市場中一些分析師猜測8月份信貸有可能與7月持平，即達到七千億元左右，仍呈不溫不火狀態(tài)。

除信貸數(shù)據(jù)外，投資者還應重點關(guān)注可能于本周末公布的8月外貿(mào)數(shù)據(jù)，看看出口好轉(zhuǎn)情況能否延續(xù)。從近期美國公布的貿(mào)易赤字情況看，其單獨對中國的貿(mào)易赤字已創(chuàng)歷史單月最高，但未知中國方面數(shù)據(jù)匹配度如何。

國債期貨今日掛牌，其對資金短期內(nèi)影響有限。從以前股指期貨推出后大盤單邊殺跌來看，這可能引發(fā)部分投資者擔憂。

然而，純就技術(shù)面而言，市場一般是很難簡單復制歷史，因此筆者認為國債期貨即使有些壓力，其影響也可能是通過更迂回和更反復的方式展現(xiàn)出來。市場各方多半會參考股指期貨推出后大盤所受影響，并在操作上有所體現(xiàn)。這樣的群體性糾錯心理會互相抵消，且很可能會使多數(shù)人再度出錯。

國債期貨也并非沒有利好，只是比較隱晦，其一旦推出，年內(nèi)不必指望恢復IPO了，這是因為管理層素來求穩(wěn)，絕無可能在短期內(nèi)連干兩件“大事”。近期創(chuàng)業(yè)板主力底氣十足，也并非完全沒有道理。

綜上所述，筆者認為經(jīng)濟形勢復雜，國債期貨影響也較復雜，所以建議投資者謹慎對待，多觀察一陣才能摸清門道。

今日為本周最后一個交易日，投資者最好多看少動，可觀察國債期貨具體影響，等待晚間美國非農(nóng)數(shù)據(jù)并觀察美元走向，以及周末及下周我國8月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。