光大或面臨27億元天價(jià)索賠 證監(jiān)會(huì)擬抓緊出臺(tái)新規(guī)則

8月16日晚到次日凌晨，光大證券程序員對(duì)交易系統(tǒng)、尤其是其自行設(shè)計(jì)的訂單系統(tǒng)進(jìn)行了修改

“對(duì)光大證券“8·16”異常交易調(diào)查啟動(dòng)了A類案件調(diào)查機(jī)制、內(nèi)審提前與分階段信息披露機(jī)制。”面對(duì)記者提問，中國證監(jiān)會(huì)稽查部門負(fù)責(zé)人如是表示。

因?yàn)楫惓＝灰?，光大證券受到了我國資本市場上迄今為止最嚴(yán)厲的罰單。

業(yè)界認(rèn)為，處罰光大證券異常交易案為依法治市樹立了又一個(gè)標(biāo)桿。而三日快速調(diào)查取證、復(fù)原光大證券篡改交易記錄、從券商到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的全方位調(diào)查取證等，對(duì)證監(jiān)會(huì)的稽查執(zhí)法而言，都是一次全新嘗試。

烏龍26秒引發(fā)一起大案

2013年8月16日，大盤股盤中突然罕見瘋漲，使原本萎靡不振的上證指數(shù)，在11點(diǎn)06分突然出現(xiàn)26秒的快速上漲，瞬間飆升逾100點(diǎn)，從2074點(diǎn)被拉升至2198.85點(diǎn)，最高漲幅達(dá)5.62%。

中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人8月30日通報(bào)：8月16日11時(shí)05分，光大證券在進(jìn)行ETF申贖套利交易時(shí)，因程序錯(cuò)誤，其所使用的策略交易系統(tǒng)以234億元巨量申購180ETF成份股，實(shí)際成交達(dá)72.7億元，引起滬深300、上證綜指等大盤指數(shù)和多只權(quán)重股短時(shí)間大幅波動(dòng)。

經(jīng)查，光大證券策略投資部自營業(yè)務(wù)使用的策略交易系統(tǒng)，包括訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個(gè)部分，均存在嚴(yán)重的程序設(shè)計(jì)錯(cuò)誤。其中，訂單生成系統(tǒng)中ETF套利模塊的“重下”功能（用于未成交股票的重新申報(bào)），在設(shè)計(jì)時(shí)錯(cuò)誤地將“買入個(gè)股函數(shù)”寫成“買入ETF一籃子股票函數(shù)”。訂單執(zhí)行系統(tǒng)錯(cuò)誤地將市價(jià)委托訂單的股票買入價(jià)格默認(rèn)為“0”，系統(tǒng)對(duì)市價(jià)委托訂單是否超出賬戶授信額度不能進(jìn)行正確校驗(yàn)。

由于光大證券的策略投資部長期沒有納入公司的風(fēng)控體系，技術(shù)系統(tǒng)和交易控制缺乏有效管理。訂單生成系統(tǒng)中ETF套利模塊的設(shè)計(jì)由策略投資部交易員提出需求，程序員一人開發(fā)和測試。策略交易系統(tǒng)于2013年6月至7月開發(fā)完成，7月29日實(shí)盤運(yùn)行，至8月16日發(fā)生異常時(shí)實(shí)際運(yùn)行不足15個(gè)交易日。由于“重下”功能從未實(shí)盤啟用，嚴(yán)重的程序錯(cuò)誤未被發(fā)現(xiàn)。

2013年8月16日上午，交易員進(jìn)行了三組180ETF申贖套利，前兩組順利完成。11時(shí)02分，交易員發(fā)起第三組交易。11時(shí)05分08秒，交易員想嘗試使用“重下”功能對(duì)第三組交易涉及的171只權(quán)重股票買入訂單中未能成交的24只股票進(jìn)行自動(dòng)補(bǔ)單，便向程序員請(qǐng)教，程序員在交易員的電腦上演示并按下“重下”按鈕，存在嚴(yán)重錯(cuò)誤的程序被啟動(dòng)，補(bǔ)單買入24只股票被執(zhí)行為“買入24組ETF一籃子股票”，并報(bào)送至訂單執(zhí)行系統(tǒng)。

錯(cuò)誤生成的訂單中先后有234億元訂單陸續(xù)通過校驗(yàn)進(jìn)入上交所系統(tǒng)等待成交。直到先成交訂單的成交結(jié)果返回到訂單執(zhí)行系統(tǒng)、賬戶資金余額實(shí)時(shí)校驗(yàn)顯示為負(fù)時(shí)，訂單執(zhí)行系統(tǒng)的賬戶可用資金額度校驗(yàn)才發(fā)揮作用。

進(jìn)入上交所系統(tǒng)的234億元市價(jià)委托訂單中，有72.7億元實(shí)際成交。其余161.3億元訂單被上交所交易系統(tǒng)根據(jù)預(yù)先設(shè)定的“最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余撤銷”的規(guī)則自動(dòng)取消。光大：事發(fā)后四次篡改數(shù)據(jù)

在對(duì)光大證券異常交易事件的調(diào)查過程中，最難的是什么？調(diào)查人員給出的答案是引起異常交易的真實(shí)起因。

在這里不得不說說證監(jiān)會(huì)的電子取證，因?yàn)槠湓谌∽C過程中發(fā)揮了重要的作用。

原來，在證監(jiān)會(huì)稽查部門進(jìn)駐光大證券現(xiàn)場調(diào)查時(shí)，技術(shù)人員發(fā)現(xiàn)相關(guān)的軟件數(shù)據(jù)已經(jīng)被篡改。

“程序前后有過四次改動(dòng)。”稽查人員稱，8月16日晚到次日凌晨，光大證券程序員對(duì)交易系統(tǒng)、尤其是其自行設(shè)計(jì)的訂單系統(tǒng)進(jìn)行了修改。

有知情人士透露，光大證券在巨大壓力下，想把相關(guān)系統(tǒng)的“重下”指令由手動(dòng)發(fā)出的，改成只要下單以后，訂單生成系統(tǒng)就會(huì)自動(dòng)引發(fā)執(zhí)行系統(tǒng)的交易。

“光大證券這樣做的意圖，或許是想把相關(guān)責(zé)任都推到銘創(chuàng)軟件公司身上。”上述知情人士稱。

證監(jiān)會(huì)：

劃定內(nèi)幕交易“時(shí)間段”

“事件發(fā)生后，光大證券及其事件相關(guān)人員在考慮對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)劑頭寸，降低可能產(chǎn)生的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，采取了錯(cuò)誤的處理方案，構(gòu)成內(nèi)幕交易、信息誤導(dǎo)、違反證券公司內(nèi)控管理規(guī)定等多項(xiàng)違法違規(guī)行為。”上述新聞發(fā)言人說。

他表示，光大證券異常交易事件不僅對(duì)光大證券自身的經(jīng)營和財(cái)務(wù)有重要影響，而且直接影響了證券市場的正常秩序和造成了股票價(jià)格的大幅波動(dòng)，影響了投資者對(duì)權(quán)重股票、ETF和股指期貨的投資決策，屬于《證券法》第75條、《期貨交易管理?xiàng)l例》第82條規(guī)定的證券、期貨市場內(nèi)幕信息。

14時(shí)22分公告前，光大證券知悉市場異動(dòng)的真正原因，公眾投資者并不知情。在此情況下，光大證券本應(yīng)戒絕交易，待內(nèi)幕信息公開以后再合理避險(xiǎn)。光大證券在內(nèi)幕信息依法披露前即著手反向交易，明顯違反了公平交易的原則。

新聞發(fā)言人同時(shí)介紹，事發(fā)當(dāng)時(shí)，光大證券董事會(huì)秘書梅鍵對(duì)市場大幅波動(dòng)的原因并不知情。但是，梅鍵身為上市公司履行信息披露義務(wù)的直接負(fù)責(zé)人員，又是證券公司的從業(yè)人員，在相關(guān)信息尚未披露、市場猜測眾多的情況下，在尚未立即協(xié)調(diào)公司內(nèi)外依法履行信息披露義務(wù)的情況下，未做任何核實(shí)即以個(gè)人猜測對(duì)外發(fā)表言論，并被媒體紛紛轉(zhuǎn)載。梅鍵的輕率言論加劇了市場波動(dòng)，對(duì)投資者造成了嚴(yán)重誤導(dǎo)，違反了《證券法》第78條第二款關(guān)于禁止證券公司從業(yè)人員在證券交易活動(dòng)中作出信息誤導(dǎo)的規(guī)定。

事件發(fā)生后，市場質(zhì)疑光大證券涉嫌操縱市場。對(duì)此，新聞發(fā)言人也進(jìn)行了介紹。

他說，經(jīng)過深入調(diào)查取證、充分咨詢論證后，中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，光大證券的巨額交易雖然在客觀上引起了市場大幅波動(dòng)，但是，事件的起因是系統(tǒng)技術(shù)缺陷，調(diào)查沒有發(fā)現(xiàn)公司及相關(guān)人員組織、策劃、促使這一事件發(fā)生的證據(jù)。根據(jù)《證券法》、《期貨交易管理?xiàng)l例》和中國證監(jiān)會(huì)執(zhí)法實(shí)踐，因突發(fā)事故導(dǎo)致相關(guān)證券、期貨價(jià)格和交易量異常波動(dòng)的，不構(gòu)成操縱市場。