“斷臂自救”效果初顯 中國鋁業(yè)大幅止損

每經(jīng)編輯 彭小東     

每經(jīng)記者 彭小東 發(fā)自北京

命途多舛的中國鋁業(yè)（601600，SH），終于讓投資者看到了扭虧為盈的希望。中國鋁業(yè)8月31日發(fā)布公告稱，公司今年上半年實現(xiàn)了大幅減虧，從去年同期虧損32.53億元下降到虧損6.24億元，減虧幅度達(dá)80.82%。

金銀島分析師徐勇波對《每日經(jīng)濟新聞》記者說，成本費用降低是中國鋁業(yè)大幅扭虧的重要原因。此外，中國鋁業(yè)通過轉(zhuǎn)讓虧損資產(chǎn)等方式進(jìn)行“斷臂自救”的效果也已經(jīng)初顯。例如今年5月，中國鋁業(yè)轉(zhuǎn)讓鋁加工板塊及貴州分公司氧化鋁生產(chǎn)線，成為報告期內(nèi)公司大幅扭虧的重要因素。

多項措施并舉 扭虧80%

作為中國有色金屬工業(yè)的龍頭企業(yè)，中國最大的氧化鋁、原鋁生產(chǎn)商，中國鋁業(yè)近年來一直在虧損線附近徘徊。

2009年，公司受金融危機影響全年虧損46.5億元；之后的兩年維持微利，但又于2012年又巨虧82.34億元，成為去年虧損最嚴(yán)重的兩家公司之一。中國鋁業(yè)多次在公告中將原因歸咎于國內(nèi)、國際經(jīng)濟形勢的影響，表示目前氧化鋁市場供應(yīng)過剩壓力明顯增加。

對于2012年已經(jīng)虧損的中國鋁業(yè)來說，若2013年繼續(xù)虧損，將被實施退市風(fēng)險警示，步中國遠(yuǎn)洋的后塵，貼上“ST”的標(biāo)簽。為了扭轉(zhuǎn)局勢，中國鋁業(yè)開始進(jìn)行市場化改革。中國鋁業(yè)旗下的老牌企業(yè)東北輕合金有限責(zé)任公司在市場化改革后，自4月份起出現(xiàn)了連續(xù)4個月的微利。在這之前，它是連續(xù)9個月虧損的狀態(tài)。

從整體上看，中國鋁業(yè)一季度虧損9.75億元、上半年虧損6.24億元，可見公司在二季度盈利了3.51億元。在行業(yè)整體低迷如此低迷的情況下，中國鋁業(yè)令投資者意外地實現(xiàn)了80.82%的大幅扭虧。

對此，中國鋁業(yè)表示，集團嚴(yán)控各項成本費用開支也是大幅減虧的一個重要原因，例如對高管進(jìn)行了集體降薪、降低接待標(biāo)準(zhǔn)等。

包袱甩給母公司 投資收益增加十倍

今年上半年，中國鋁業(yè)最終找到了一條“斷臂自救”甩掉虧損資產(chǎn)的辦法。

5月9日，公司召開董事會后宣布，擬打包轉(zhuǎn)讓所持鋁加工企業(yè)的股權(quán)，涉及中鋁河南鋁業(yè)有限公司等8家下屬公司，并于6月以掛牌價3.24億元出售給大股東中鋁集團。幾乎同時，中國鋁業(yè)宣布又將貴州分公司氧化鋁生產(chǎn)線等資產(chǎn)，以4.43億元的價格出讓給控股股東中鋁集團的全資子公司貴州鋁廠。

一位冶金行業(yè)研究員指出，中國鋁業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易的方式將虧損資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到母公司時，是連同承擔(dān)負(fù)債一起出售的，該部分負(fù)債也將從中國鋁業(yè)的合并報表中剔除，這有利于降低其資產(chǎn)負(fù)債率。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，上述動作對上半年的業(yè)績貢獻(xiàn)最大。中國鋁業(yè)也表示，上述兩次資產(chǎn)出讓也是公司上半年大幅減虧的重要因素。

此外，公司并購寧夏能源也產(chǎn)生了一定的資本運作收益和生產(chǎn)運營收益。公司說，上半年營業(yè)收入766.41億元，比上年同期增長6.89%，“主要是由于本集團貿(mào)易外銷量增加，以及新并入寧夏能源增加煤炭及電力營業(yè)收入所致”。