錯(cuò)誤披露合作方財(cái)報(bào) 海潤(rùn)光伏42億訂單引質(zhì)疑

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

“合作方2012年虧損2.71億元卻被海潤(rùn)光伏（600401，收盤價(jià)6.5元）不明就里地寫成盈利2.71億元，這直接影響投資者對(duì)這項(xiàng)巨額合作的判斷。”

今日（7月5日），海潤(rùn)光伏發(fā)布《特別重大合同公告》，公司擬與港股上市公司順風(fēng)光電（01165，HK）旗下的江西順風(fēng)光電投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱順風(fēng)投資）簽訂479MW光伏電站建設(shè)合同，涉及資金高達(dá)41.9億元。然而，海潤(rùn)光伏在披露合作方順風(fēng)光電背景時(shí)，卻將原本虧損的順風(fēng)光電披露為盈利。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，作為一家從事太陽能電池和組件的企業(yè)，順風(fēng)光電在上述合同中竟然沒有要求使用自己的光伏產(chǎn)品，似乎只是扮演了一個(gè) “出錢幫海潤(rùn)光伏消化庫存”的角色。

41.9億元重大合同/

今日，海潤(rùn)光伏發(fā)布重大合同公告，公司擬與順風(fēng)投資簽署《項(xiàng)目EPC合作協(xié)議》，合同金額約41.9億元，協(xié)議履行期限為479MW光伏電站項(xiàng)目建設(shè)完成并網(wǎng)發(fā)電為止。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，海潤(rùn)光伏目前已在國(guó)內(nèi)開發(fā)了499MW光伏電站項(xiàng)目，此次與順風(fēng)光伏的一單，就相當(dāng)于過去數(shù)年的建設(shè)總和。

根據(jù)一并公布的公告顯示，上述合作將采取順風(fēng)投資逐步收購(gòu)項(xiàng)目公司95%的股權(quán)的形式來完成。而海潤(rùn)光伏首批擬轉(zhuǎn)讓包括酒泉、興和縣察爾湖、精河、吐魯番海鑫、柯坪、岳普湖等6個(gè)地方的項(xiàng)目公司，涉及規(guī)模達(dá)到230MW。

對(duì)于本次合作，海潤(rùn)光伏表示，該項(xiàng)目能夠提升公司市場(chǎng)占有率，資金得到有效回籠。

“這應(yīng)該是海潤(rùn)光伏在謀求縮短產(chǎn)業(yè)鏈。”有不愿具名的新能源分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在過去，光伏組件企業(yè)建設(shè)光伏發(fā)電廠有兩條盈利渠道，一是持有電廠，靠發(fā)電賺錢，這個(gè)周期會(huì)比較長(zhǎng)；二是通過賣掉電廠，獲取收益。在國(guó)外，一般是政府收購(gòu)光伏電廠的比較多，在國(guó)內(nèi)還沒有形成這種氣候，所以退出比較困難。“海潤(rùn)光伏顯然想縮短產(chǎn)業(yè)鏈，快速周轉(zhuǎn)資金，不愿過多投入到電廠后續(xù)的維護(hù)經(jīng)營(yíng)中。”

資料顯示，所謂EPC合作指的是涵蓋“設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工”在內(nèi)的工程總承包合作。

信息披露擺烏龍/

僅從合作模式和金額來看，上述合同顯然對(duì)海潤(rùn)光伏構(gòu)成利好。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者卻發(fā)現(xiàn)，合作方的實(shí)力難以讓人放心。

資料顯示，合作方順風(fēng)投資的大股東是港股上市公司順風(fēng)光電。但順風(fēng)光電2012年的凈利潤(rùn)是虧損的，而不是海潤(rùn)光伏披露的盈利。

海潤(rùn)光伏公告中披露的順風(fēng)光電2012年凈利潤(rùn)是(271336000)元，并沒有解釋為什么要打上括號(hào)。在順風(fēng)光電2012年年報(bào)中，的確也是這么披露的，但該報(bào)告中打了括號(hào)的數(shù)據(jù)表示“虧損”。也就是說，順豐光電2012年凈利潤(rùn)是虧損逾2.71億元，并不是海潤(rùn)光伏公告中顯示的“盈利”。

“這明顯就是誤導(dǎo)投資者。”有投資在看了海潤(rùn)光伏的公告后提出質(zhì)疑。由于合作方的實(shí)力直接決定了項(xiàng)目能否順利完成，海潤(rùn)光伏將順風(fēng)光電虧損的業(yè)績(jī)寫成盈利，顯然影響了投資者的判斷。

資料顯示，順風(fēng)光電是2011年7月登陸港交所的，隨后股價(jià)一路跌至最低0.158港元/股。但今年以來，其股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，目前為1.28港元/股，對(duì)應(yīng)15.6億股的總股本的總市值不到20億港元（約合人民幣15.8億元），僅為海潤(rùn)光伏67.37億元總市值的24%。

不合常理的合作/

去年底以來，光伏產(chǎn)業(yè)在政策的刺激下有回暖跡象，不少光伏個(gè)股也出現(xiàn)上漲。然而，像順風(fēng)光電自2012年11月以來股價(jià)暴漲400%的股票并不多?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這可能與其今年以來的幾項(xiàng)“大手筆”有關(guān)。

4月，順風(fēng)光電公告與青海省海南藏族自治州合作建立光伏產(chǎn)業(yè)園，10年內(nèi)投資不低于500億元。

5月，順風(fēng)光電先公布南洲新能源合資從事太陽能熱電建筑一體化綠色建材的研發(fā)和發(fā)展、生產(chǎn)和銷售；隨后又公布收購(gòu)無錫尚德太陽能所持尚德(哈密)太陽能之99%股權(quán)，并向無錫尚德太陽能電力采購(gòu)年產(chǎn)能為20.42兆瓦之太陽能組件，合計(jì)金額逾億元。

“順風(fēng)光電抄底光伏產(chǎn)業(yè)或許可以理解，但為什么要去幫海潤(rùn)光伏消化庫存呢？”對(duì)于海潤(rùn)光伏與順風(fēng)光電的合作，上述新能源分析師表示有些看不懂。

資料顯示，順風(fēng)光電本身就是一家從事太陽能電池片、電池組件生產(chǎn)銷售的企業(yè)。和大多數(shù)光伏組件企業(yè)一樣，近年來順風(fēng)光電也進(jìn)軍了光伏發(fā)電業(yè)。但是，隨著海外光伏市場(chǎng)的不景氣，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)普遍面臨庫存壓力大等難題。

然而在這種情況下，海潤(rùn)光伏和順風(fēng)光電的合作還明確要求“合作項(xiàng)目所使用的太陽能組件產(chǎn)品均為海潤(rùn)光伏及其子公司生產(chǎn)的A類產(chǎn)品”。該分析師對(duì)此表示不理解。如果說順風(fēng)光電看中的是海潤(rùn)光伏有建設(shè)電站的能力，但至少設(shè)備要用順風(fēng)光電的才能夠?qū)崿F(xiàn)共贏。“現(xiàn)在就相當(dāng)于順風(fēng)光電出錢幫海潤(rùn)光伏消化庫存，這筆買賣也太便宜海潤(rùn)光伏了吧？”