美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是真是假？

今年第一季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長(zhǎng)1．8％，遠(yuǎn)遜于市場(chǎng)預(yù)期。分析人士普遍預(yù)計(jì)，政府緊縮財(cái)政開(kāi)支將導(dǎo)致第二季度經(jīng)濟(jì)增速放緩。悲觀者擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能連續(xù)第四年再現(xiàn)“夏季疲軟”甚至陷入停滯，樂(lè)觀者則堅(jiān)信下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將加速反彈，走上更為順暢的復(fù)蘇軌道。 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇真假難辨 從私人消費(fèi)情況看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是真實(shí)的。雖然薪資稅在年初上調(diào)，自動(dòng)削減支出計(jì)劃也于3月份生效，適度的財(cái)政緊縮并未對(duì)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)三分之二的個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支產(chǎn)生很大影響。 今年第一季度美國(guó)個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支增長(zhǎng)2．6％，高于前一季度的1．8％；5月份美國(guó)商品零售額環(huán)比上升0．6％，增幅為過(guò)去3個(gè)月來(lái)最大；5月份個(gè)人收入和消費(fèi)開(kāi)支也呈現(xiàn)環(huán)比上升。 此外，美國(guó)6月份密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)雖然小幅回落至84．1，但仍然接近前一個(gè)月創(chuàng)下的近6年來(lái)高位，特別是顯示消費(fèi)開(kāi)支趨勢(shì)的半年預(yù)期指數(shù)升至去年10月份以來(lái)的最高水平，表明消費(fèi)者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景趨于樂(lè)觀。 但從企業(yè)生產(chǎn)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇則似乎是假象。5月份，包括工廠、礦業(yè)和公共事業(yè)企業(yè)產(chǎn)出在內(nèi)的美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)在前一個(gè)月下降后環(huán)比持平，表現(xiàn)不及市場(chǎng)預(yù)期。曾被視為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重要?jiǎng)恿Φ闹圃鞓I(yè)似乎已失去增長(zhǎng)動(dòng)能，5月份美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)僅環(huán)比上升0．1％。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布的報(bào)告則顯示，5月份美國(guó)制造業(yè)在連續(xù)5個(gè)月擴(kuò)張之后出現(xiàn)萎縮。 需求與供應(yīng)數(shù)據(jù)的反差令人對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景感到困惑，同時(shí)也反映出其復(fù)蘇的不均衡性。內(nèi)生增長(zhǎng)的動(dòng)力和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的逆風(fēng)正在“博弈”。 市場(chǎng)回暖提振信心 經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，得益于就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)步改善、股市上漲和樓市回暖帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，消費(fèi)者情緒得到改善，增強(qiáng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。 自去年9月份美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松政策（QE3）以來(lái)，美國(guó)失業(yè)率已下降0．5個(gè)百分點(diǎn)至5月份的7．6％。過(guò)去6個(gè)月平均每月新增非農(nóng)就業(yè)崗位數(shù)達(dá)到19萬(wàn)個(gè)，明顯好于QE3出臺(tái)前6個(gè)月月均9．7萬(wàn)的水平，顯示就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇日益穩(wěn)固。 上半年美國(guó)紐約股市也表現(xiàn)搶眼，多次刷新歷史紀(jì)錄，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)分別上漲13．8％和12．6％，均創(chuàng)下十多年來(lái)最大上半年漲幅，大幅提振了消費(fèi)者信心。 美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)也進(jìn)入持續(xù)回暖的通道，呈現(xiàn)出量?jī)r(jià)齊升、信心增強(qiáng)的良好勢(shì)頭，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用進(jìn)一步擴(kuò)大。最新發(fā)布的標(biāo)普／凱斯席勒房?jī)r(jià)指數(shù)報(bào)告顯示，今年4月份美國(guó)20大城市房?jī)r(jià)指數(shù)同比上漲12．1％，漲幅創(chuàng)7年來(lái)最高。美國(guó)全國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)和商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)也顯示，美國(guó)5月份舊房銷(xiāo)量漲至三年半新高，當(dāng)月新房銷(xiāo)售量升至近5年來(lái)新高。 內(nèi)外壓力制約增長(zhǎng) 自2009年6月美國(guó)經(jīng)濟(jì)正式走出本輪衰退以來(lái)已有四年時(shí)間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并未出現(xiàn)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家所期待的深度衰退之后的強(qiáng)勁反彈，也未如一些悲觀人士所擔(dān)心的重新陷入衰退，而是走出緩慢且不均衡的復(fù)蘇之路，今年似乎也難以打破這一模式。 《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)50多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家最新進(jìn)行的調(diào)查顯示，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2．3％，位于美聯(lián)儲(chǔ)6月份預(yù)測(cè)的2．3％至2．6％增速區(qū)間的低端。 分析人士認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然面臨海外經(jīng)濟(jì)不振和國(guó)內(nèi)財(cái)政緊縮的雙重壓力。 受歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退、新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速、美國(guó)政府縮減支出和下半年提高公共債務(wù)上限博弈等不確定性因素影響，美國(guó)企業(yè)對(duì)投資和招聘仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。今年第一季度美國(guó)非居民住房固定投資僅增長(zhǎng)0．4％，遠(yuǎn)低于前一季度的13．2％。此外，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出QE的預(yù)期正推動(dòng)美國(guó)長(zhǎng)期利率上行，這可能會(huì)給住房、汽車(chē)銷(xiāo)售造成負(fù)面影響，導(dǎo)致增長(zhǎng)動(dòng)能進(jìn)一步減弱。 不過(guò)，根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局5月份發(fā)布的最新預(yù)測(cè)，2013財(cái)年（2012年10月至2013年9月）美國(guó)財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將降至4％，不到2009財(cái)年10．1％水平的一半，這意味著短期財(cái)政緊縮加碼的概率降低，財(cái)政逆風(fēng)的阻力將逐漸減小。 原文鏈接：http://news.xinhuanet.com/fortune/2013-07/02/c_116371716_2.htm