鄭眼看盤(pán)：仍有機(jī)會(huì)可持股觀望

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

隔夜外盤(pán)下跌，但A股周四上午走勢(shì)尚可，午后因日本股市暴挫7.3%而受累下跌。截至收盤(pán)，滬綜指跌1.16%報(bào)2275.67點(diǎn)，深綜指跌0.68%報(bào)1014.47點(diǎn)，成交微縮。

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克隔夜發(fā)表了談話(huà)，他先提示過(guò)早收緊量寬政策將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇放緩或終結(jié)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，但說(shuō)著說(shuō)著態(tài)度就趨于強(qiáng)硬，竟然前后矛盾地稱(chēng)在未來(lái)幾次利率會(huì)議上有結(jié)束量寬政策的可能性。金融市場(chǎng)著實(shí)被耍了一把，美股及商品期貨先漲后跌，而美元先跌后漲。

周四亞太市場(chǎng)對(duì)伯南克講話(huà)進(jìn)行了消化，由于伯南克言論本身較模糊，所以市場(chǎng)并無(wú)一致預(yù)期，且分歧較大。這種情況下正處于強(qiáng)勢(shì)的日本股市早盤(pán)甚至一度上漲，但后來(lái)悲觀者力量慢慢占據(jù)上風(fēng)，加上獲利盤(pán)過(guò)于豐厚，稍有風(fēng)吹草動(dòng)籌碼極易出現(xiàn)大幅松動(dòng)，如此竟一發(fā)不可收拾，最終釀成暴跌局面。

前一天筆者即對(duì)伯南克講話(huà)可能造成的沖擊作了提示，但筆者沒(méi)能力看到這么大的沖擊。日本股市是相對(duì)成熟的市場(chǎng)，如此大的波幅確實(shí)較罕見(jiàn)，上一次出現(xiàn)如此大的跌幅是在兩年前的核電站泄漏時(shí)，再往前看，類(lèi)似的暴跌也只發(fā)生在2008年全球金融市場(chǎng)崩盤(pán)之時(shí)。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)A股恰好也有些壓制，所以A股即使再獨(dú)立，昨日也抗不住了。新公布的匯豐中國(guó)5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù) （PMI）預(yù)覽值由4月終值的50.4降至49.6，不及預(yù)期的50.4，創(chuàng)七個(gè)月新低。

該數(shù)值在以往不一定會(huì)對(duì)股指造成壓力，因投資者猜測(cè)管理層或采取刺激措施。但這次例外，因近期有種種跡象顯示如今管理層“持續(xù)經(jīng)營(yíng)”的意識(shí)更濃，不再像以往那樣為了GDP隨意經(jīng)濟(jì)刺激。

其他方面也有些利空，有消息稱(chēng)，國(guó)家外匯管理局發(fā)布通知，對(duì)一些虛假外貿(mào)進(jìn)行了較為詳細(xì)的限制。假如這些措施最終能夠奏效，則下半年外匯占款增速有可能回落，因當(dāng)前我國(guó)實(shí)際出口及外商直接投資增速均處于疲弱狀態(tài)。

上述所有消息的合力是向下的，但暫時(shí)還沒(méi)有較持續(xù)的壓力。就美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向看，雖然其開(kāi)始在量寬問(wèn)題上猶豫，但肯定不會(huì)現(xiàn)在就退出，除非未來(lái)又有新的靚麗經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出爐。我國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，雖然這是利空，但并不太出人意料，市場(chǎng)前期炒作時(shí)應(yīng)已有所預(yù)期。相對(duì)而言，筆者更擔(dān)憂(yōu)人民幣升值態(tài)勢(shì)不能持續(xù)，或雖然能夠維持，但終有一天升值到位后又將如何。

實(shí)際上，人民幣幣值從購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)上看已經(jīng)是高估的，在這種情況下還在不斷升值，其實(shí)是極其危險(xiǎn)的。市場(chǎng)早晚會(huì)意識(shí)到這點(diǎn)，屆時(shí)人民幣貶值預(yù)期即成立，將產(chǎn)生不可預(yù)知的后果，這種情況下A股下檔想象空間有可能出人意料地?cái)U(kuò)大。

不過(guò)上述所有利空因素均不太會(huì)立即發(fā)作，所以筆者猜測(cè)A股后市應(yīng)該會(huì)重拾升勢(shì)，不建議跟風(fēng)殺跌，而應(yīng)該持股觀望。