80%負(fù)債率承壓 重慶會展置業(yè)信托滾動融資7億

每經(jīng)記者 杜冉樂 發(fā)自成都

即使面臨高企的負(fù)債率，不少資金饑渴的房地產(chǎn)企業(yè)也情愿信托借款，但其所背負(fù)的高成本壓力，似乎總有一種糾結(jié)感揮之難去。

5月8日，重慶渝開發(fā)股份有限公司（000514.SZ，以下簡稱“渝開發(fā)”）發(fā)布公告稱，控股子公司重慶會展中心置業(yè)有限公司（以下簡稱“重慶會展置業(yè)”）擬向中融信托貸款3.5億元，用于解除已作抵押的公寓房產(chǎn)及歸還重慶國際信托的借款等。

據(jù)悉，重慶會展置業(yè)去年12月向重慶國際信托借款3億元，期限2年，其中已取得貸款1.7億元，抵押公寓房產(chǎn)1.8萬平方米。值得注意的是，此次信托借款成本高達(dá)15%，遠(yuǎn)高于行業(yè)成本。去年7月，重慶會展置業(yè)還向新華信托貸款6千萬元。當(dāng)前，重慶會展置業(yè)負(fù)債率已迅速躍升至80%，凈利潤虧損近3千萬元。

截至去年底，渝開發(fā)已為上述控股子公司提供擔(dān)保逾4億元，而其本身現(xiàn)金流僅1.79億元，去年總營收與凈利潤雙線下滑。渝開發(fā)證券事務(wù)代表錢華告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，會展置業(yè)作為渝開發(fā)的控股子公司，他們會控制好擔(dān)保風(fēng)險的，但并未詳述風(fēng)控措施。

信托融資上癮

一直較為低調(diào)的渝開發(fā)，甚至連券商近兩年也不怎么關(guān)注它，最近幾個月卻在信托融資上頻頻發(fā)力。

公告透露，由渝開發(fā)控股40%的旗下子公司重慶會展置業(yè)出于對已抵押公寓房產(chǎn)銷售的考慮和資金的實(shí)際需求，擬向中融信托申請3.5億元信托貸款，用于償還重慶國際信托借款及項(xiàng)目的后期支付。

事實(shí)上，在地產(chǎn)人士看來，重慶會展置業(yè)還是擔(dān)憂信托融資成本過高，想抓緊借新還舊，尋求低成本的融資渠道。

據(jù)悉，重慶會展置業(yè)2012年12月向重慶國際信托申請信托貸款3億元，僅貸款利率年息就高達(dá)15%，并以“國匯中心”約1.87萬平方米公寓房產(chǎn)（在建工程）為上述借款作抵押。作為補(bǔ)充條件的是等整個項(xiàng)目驗(yàn)收備案取得產(chǎn)權(quán)證后，將以約 6萬平方米酒店房產(chǎn)提供抵押，用于置換前述公寓房產(chǎn)抵押，上述貸款期限為2年。

對于上述貸款的目的，重慶會展置業(yè)稱，這是為了國匯中心項(xiàng)目建設(shè)及歸還貸款的需要。截止目前，重慶會展置業(yè)已取得放貸資金1.7億元。

值得一提的是，渝開發(fā)的控股股東為重慶市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“重慶城投”），而重慶城投又是重慶國際信托的實(shí)際控制人。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2012年7月，重慶會展置業(yè)還向新華信托貸款6000萬元，對于貸款原因，公告表示，“目前在建的國匯中心項(xiàng)目施工已近收尾，但項(xiàng)目建設(shè)資金仍存在一定的缺口”。

重慶某房地產(chǎn)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人告訴記者，國匯中心項(xiàng)目銷售一般，不是它的地段不好，而是其價格定位偏高及客戶群較寬，感覺有點(diǎn)“曲高和寡”。

據(jù)悉，國匯中心項(xiàng)目占地1.2萬平方米，總建筑面積14.3萬平方米，由重慶國際會議展覽中心、凱賓斯基大酒店、凱賓斯基鉑金公館等綜合建筑群構(gòu)成，曾號稱是專門為世界500強(qiáng)企業(yè)打造的新型國際商務(wù)綜合體，目前在售的5T寫字樓建面均價18000元/平方米。

重慶容磁企業(yè)管理咨詢有限公司總經(jīng)理王雪松表示，這可能是高星級酒店開發(fā)需要大量的資金。不過，渝開發(fā)證券事務(wù)代表錢華不愿向記者透露實(shí)情。

證代稱有辦法控制好擔(dān)保風(fēng)險

重慶會展置業(yè)在資本市場上的頻頻融資，誰來替它擔(dān)保風(fēng)險？母公司渝開發(fā)占了擔(dān)保費(fèi)用的大頭。公告表示，此次擔(dān)保之后，渝開發(fā)及其控股子公司的擔(dān)?？傤~為人民幣4.155億元，占其最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)比例的16.29%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱渝開發(fā)公司2012年報及今年一季報獲悉，當(dāng)前公司的財(cái)務(wù)狀況均不甚理想。2012年，渝開發(fā)營收6.08億元，同比下滑32.4%，歸屬于上市公司的凈利潤0.59億元，同比下滑63.1%，現(xiàn)金及其現(xiàn)金等價物為1.79億元。

2013年1季度，渝開發(fā)營收1.5億元，同比增長55.8%，但凈利潤仍下滑了2.4%，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額4.5億元。其中對于“財(cái)務(wù)費(fèi)用”一覽，國匯中心項(xiàng)目貸款利息費(fèi)用達(dá)1971萬元，同比增長了近44%。

對于擔(dān)保風(fēng)險，渝開發(fā)證券事務(wù)代表錢華頗為自信地說，重慶會展置業(yè)作為渝開發(fā)的控股子公司，他們有辦法控制好擔(dān)保風(fēng)險。不過，當(dāng)記者繼續(xù)追問風(fēng)控時，她表示公告已寫明，不愿詳述。

公告提示，前述擔(dān)保債務(wù)均未逾期，未發(fā)生擔(dān)保債務(wù)涉及訴訟，被擔(dān)保企業(yè)目前經(jīng)營狀況正常，不存在無法償還借款本息的情況。

然而，當(dāng)前重慶會展置業(yè)的經(jīng)營狀況并不樂觀。截止2012年底，該公司總資產(chǎn)8億元，總負(fù)債6.34億元，資產(chǎn)負(fù)債率接近80%，而前年這一指標(biāo)僅為67%。去年，公司營收0.8億元，但凈利潤虧損近0.29億元，而前年其凈利潤還盈利0.729億元。

值得注意的是，國匯中心的寫字樓物業(yè)售賣還邀請了“城投”系的兄弟公司參與幫忙。據(jù)悉，2012年底，渝開發(fā)與重慶金融后援服務(wù)有限公司及其子公司重慶巴云科技有限公司正式簽訂辦公樓買賣協(xié)議等。具體協(xié)議是，“國匯中心”的21F、22F兩層辦公樓（寫字樓）約3024平方米（建筑面積）出售給上述購買人，合計(jì)總價款接近6000萬元。

公開信息顯示，重慶金融后援服務(wù)有限公司成立于2011年6月，注冊資本10億元，由重慶城投、渝富集團(tuán)與重慶地產(chǎn)集團(tuán)等出資成立。其中，重慶城投持股36%，渝富集團(tuán)持股36%，重慶地產(chǎn)集團(tuán)持股18%。