年報曝光私募操盤路徑 澤熙重倉股操作頻頻失手

隨著上市公司年報的逐步披露，私募持股路徑也逐漸曝光。截至3月23日，私募已經(jīng)在173家上市公司年報中現(xiàn)身，其中80家為去年四季度首次入駐。從私募投資標(biāo)的來看，滯漲股和題材股仍然是私募基金的最愛。值得注意的是，澤熙投資在部分重倉股的操作上失誤連連，加倉酒鬼酒之后，該股“跌跌不休”，而清倉撤離后的上海新梅，進(jìn)入2013年后兩個月漲幅接近80%。

新進(jìn)80家上市公司

統(tǒng)計顯示，截至3月23日，在已經(jīng)公布了年報的上市公司中，共有173家上市公司出現(xiàn)私募的身影，其中80家公司是首次吸引私募入駐。其中，同時出現(xiàn)三只私募產(chǎn)品的上市公司有5家，出現(xiàn)私募最多的公司保稅科技(行情股吧 買賣點) ，其十大流通股股東中，共有5只私募基金現(xiàn)身。

從私募青睞的上市公司類型看，按照證監(jiān)會行業(yè)分類，私募選擇電氣機(jī)械(行情 專區(qū))、非金屬礦物制品、化學(xué)原料制品和醫(yī)藥(行情 專區(qū))等行業(yè)較多，有14家電(行情專區(qū))氣機(jī)械和器材制造業(yè)公司吸引了16只私募基金，11家非金屬礦物制品業(yè)公司中有18只私募基金現(xiàn)身，化學(xué)原料制品和醫(yī)藥行業(yè)各有18只和11只私募現(xiàn)身。

從私募持倉市值看，截至去年年底，合計持有市值超過1億元的公司有24家，其中持有浦發(fā)銀行(行情 股吧 買賣點)市值最大，為9.69億元；其次為陸家嘴(行情 股吧 買賣點) ，市值為6.3億元；長遠(yuǎn)集團(tuán)等被私募持有的市值均超過6億元，重慶路橋(行情 股吧 買賣點)和三安光電(行情 股吧 買賣點)被私募基持有市值超過5億元。不過ST傳媒(行情 股吧 買賣點)由于去年四季度的下跌，盡管持倉數(shù)量不變，但是市值減少了3400萬元。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，題材股和滯漲股仍然是私募基金所青睞的投資標(biāo)的。去年第四季度，在私募基金首次現(xiàn)身80家公司十大流通股中，具有頁巖氣概念的四方達(dá)共有三只私募基金現(xiàn)身；階段性滯漲股如寧夏建材、中青寶等公司有超過兩只私募入駐。

整體來看，從這些公司的股價走勢看，除了受黑天鵝事件影響的酒鬼酒等公司以外，私募現(xiàn)身公司股價近期表現(xiàn)大多良好，超7成公司股價在去年年底創(chuàng)出階段性新高，不少公司甚至創(chuàng)出歷史新高。

以受到四只私募基金青睞的華潤萬東為例。其2012年年報顯示，截至去年年底，在其十大流通股中，共有3只私募基金現(xiàn)身，其中兩只為新進(jìn)入駐。該股實際控制人為國務(wù)院國資委 ，又是相關(guān)醫(yī)保概念股，但是其股價表現(xiàn)不佳，從去年6月份開始陷入震蕩下跌狀態(tài)，從11元左右跌倒11月底的6元多，跌幅超過40%，屬于具有題材概念的下跌股，或許由此獲得了私募基金的青睞。

業(yè)內(nèi)人士表示，私募選擇的投資標(biāo)的，尤其是多只私募新進(jìn)個股，如果長期滯漲的話，或許存在補(bǔ)漲的機(jī)會，炒作相關(guān)概念是私募基金最常用的方法。

組團(tuán)潛伏攫取高收益

保稅科技2012年年報顯示，在其十大流通股股東中，同時出現(xiàn)了三只相同私募基金的身影。包括華潤深國投信托 -福麟9號、興業(yè)國際信托-金獅120號和興業(yè)信托-建行財富第一期這三只私募基金。

從保稅科技的行情走勢來看，該股去年12月份區(qū)間漲幅10%左右，跑輸同期滬深300指數(shù)。但是進(jìn)入2013年后，該股陡然進(jìn)入上漲狀態(tài)，連續(xù)六天拉高，1月14日強(qiáng)勢漲停，當(dāng)晚公司發(fā)布公告稱，擬推10轉(zhuǎn)10派2元分配預(yù)案，次日再度沖擊漲停，短短8個交易日，漲幅高達(dá)55%，股價從11元猛漲到17元左右，成交量也創(chuàng)出3年來的新高。此后一段時間，該股進(jìn)入高位震蕩狀態(tài)，3月6日，保稅科技開盤后震蕩走高，午后十多分鐘后即沖擊漲停，創(chuàng)下18.91元的新高，臨近收盤幾分鐘才輕微下跌最終收漲9.66%。從3月7日至今，該股就陷入震蕩走低狀態(tài)，短短5個交易日下跌逾15%。

業(yè)內(nèi)人士分析，從該股最近一段時間的股價走勢來看，這些前期潛伏的私募基金已基本撤退。去年三季度，福麟9號選擇大舉加倉保稅科技，在公司公布增發(fā)方案后果斷加倉，并且持續(xù)把持股數(shù)量占總股本比控制在4.99%附近，精準(zhǔn)地處于舉牌線下以避免暴露身份。“后續(xù)公司的高轉(zhuǎn)送利好方案使得股價上揚(yáng)，這些私募基金應(yīng)該在股價高位震蕩時已經(jīng)選擇離場，或許在1月15日第一次漲停中已經(jīng)離開了，當(dāng)天成交量4.28億元，創(chuàng)出三年多的新高，足夠掩護(hù)這些私募撤退了。”

翻閱保稅科技定期報告可以看到，福麟9號第一次進(jìn)入十大流通股是在2012年一季報中，持股成本大概為11元左右，如果選擇在今年2、3月份高位震蕩時離場，收益率超過50%。

上述三只私募基金組團(tuán)潛伏上市公司，保稅科技不是第一家了。通過查詢上市公司公告發(fā)現(xiàn)，早在去年三季報中，多家上市公司里就同時出現(xiàn)了這幾只私募組團(tuán)潛伏的身影。

去年三季報顯示，在保稅科技、民豐特紙 、寧波熱電、中通客車、西南藥業(yè)這五家上市公司三季報中，同時出現(xiàn)了華潤深國投信托-福麟9號、興業(yè)國際信托-金獅120號和興業(yè)信托-建行財富第一期這三只私募基金。

如保稅科技去年三季報顯示，福麟9號位列該股第三大流通股東，占總股本的比例為4.98%，12月初保稅科技公布增發(fā)募資項目，福麟9號選擇增持376萬股，占總股本的比例增為4.99%，截至12月31日，再度增持1.4萬股，占總股本的比例仍然維持在4.99%，精準(zhǔn)卡在舉牌線。有意思的是，去年12月份，民豐特紙亦通過了增發(fā)方案，福麟9號同樣選擇了增持，并且持有股份占流通股比精準(zhǔn)的卡在4.98%，可以避過對上市公司舉牌。

而被這幾只私募共同投資的公司，期間股價均有劇烈震蕩行情，其中民豐特紙在去年12月初啟動的上漲行情中表現(xiàn)強(qiáng)勢，從最低點的5元左右，上漲到今年1月底的8.6元左右，期間上漲了50%以上。

分析人士指出，弱市行情中，陽關(guān)私募抱團(tuán)現(xiàn)象比較常見，尤其是同一家私募管理公司旗下產(chǎn)品抱團(tuán)，可以相互抬轎以防股價下跌，起到抱團(tuán)取暖的作用。一般情況下，不同公司的私募產(chǎn)品同持一只股票也許偶然，但幾只產(chǎn)品同持多只相同股票就有些匪夷所思了，這或許揭示了私募既想攫取高額收益、又不想讓公眾洞悉其操作路徑的心態(tài)。

澤熙重倉股操作頻頻失手

值得注意的是，備受市場矚目的澤熙投資重倉股，其增減倉操作頻頻失手，去年四季度逆市加倉酒鬼酒，進(jìn)入2013年以來依然“跌跌不休”，當(dāng)前股價比去年12月底價格跌去20%以上；而去年四季度清倉的上海新梅，入年以來漲幅高達(dá)80%左右；而去年三季度末的重倉股迪馬股份、康芝藥業(yè)等走勢不佳，澤熙在其中同樣陷入虧損狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，去年第二季度，澤熙4期潛入上海新梅，持股數(shù)為319.91萬股，占流通股比為1.29%，是第二大流通股東。三季度末，大幅減持236.41萬股，僅剩下83.5萬股，不過仍然位列第七大流通股東。到12月31日，十大流通股中已經(jīng)不見了澤熙的蹤影，而其十大流通股中最低持股數(shù)為78萬股，估計澤熙已經(jīng)撤離完畢。

從上海新梅的走勢來看，去年二季度澤熙4期潛入時，應(yīng)該在二季度剛開始的4月初，在4月下旬該股連拉四個漲停板，成交量也創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，估計澤熙入駐時成本價為6元左右。進(jìn)入3季度，該股走勢陷入震蕩走低狀態(tài)，股價從8元的高點滑落至6元左右，期間澤熙減持七成股份，四季度該股陷入橫盤狀態(tài)，澤熙也基本減持完畢。但是，進(jìn)入2013年以來，該股就開始迅速拉升，股價從2012年底的不足7元一路拉升到3月1日的12元多，期間漲幅接近80%。

而在康芝藥業(yè)上，去年2季度澤熙新進(jìn)41萬股，3季度加倉114萬股，占流通股2.2%。從該股的走勢來看，澤熙并沒有大的斬獲。去年第四季度，期間該股最高點只有13元出頭，最低價只有10元左右，澤熙成本價至少在12元以上，但去年三四季度處于震蕩下跌狀態(tài)，截至年底估計也沒有突破12元，其2012年年報顯示，澤熙投資于去年四季度選擇了離場。但是進(jìn)入2013年后，該股持續(xù)上攻，3月6日一度接近16元，較去年年底上漲了35%左右。毫無疑問，澤熙斬倉錯失該股上漲行情。

此外，澤熙投資去年三季度新進(jìn)重倉股迪馬股份，當(dāng)時澤熙持有該股920萬股，為該股第二大流通股東，但是該股四季度表現(xiàn)不佳，目前仍處于橫盤震蕩狀態(tài)，其2012年報顯示，2012年底，澤熙已經(jīng)全身而退，盡管該股去年10月下旬有過一波上漲行情，但是毫無疑問的是，澤熙在該股斬獲不多，而且不排除虧損的可能。

斬倉的股票進(jìn)入新年來火箭般上漲，但是加倉的股票卻逆勢下跌。數(shù)據(jù)顯示，去年四季度，澤熙選擇逆市加倉深陷塑化劑風(fēng)波的酒鬼酒，旗下澤熙瑞金1號加倉近170萬股，龍信基金通1號也加倉300萬股，總持倉總數(shù)為783萬股。但是，由于酒鬼酒遭遇塑化劑風(fēng)波的影響，股價從2012年三季度末的50多元跌到年末的30元左右，這兩只基金持倉市值比三季度末減少6400萬元左右。盡管有市場分析人士表示，由于澤熙管理人徐翔的操作風(fēng)格大膽激進(jìn)，期間會進(jìn)行波段操作，損失或許沒有這么多，但是從酒鬼酒的股價走勢來看，徐翔仍然在酒鬼酒上損失不少。

不過，澤熙去年四季度新進(jìn)重倉股渝三峽A，為其帶來了至少10%以上的盈利。該股年報顯示，澤熙買入100萬股，截至去年年底，持股市值約800萬元。