私募深喉：牛股是這樣煉成的

近期，冠豪高新、海虹控股等牛股漲得讓人心潮澎湃。跟隨主力“搭車”大牛股行情，似乎能輕易實現(xiàn)賬戶市值翻倍，但稍有不慎便落入主力資金的“甕中”，步入漫漫解套路。不過，當投資者熟知牛股制造的“三步曲”后，主力的神秘面紗霎時飄落地面，自己的困惑與莽撞也將隨之煙消云散。

近日，一位熟知私募界的投資人士告訴中國證券報記者，現(xiàn)在很多牛股的誕生要經(jīng)歷三個步驟：一是協(xié)商并提出策劃方案，同時打滿底倉；二是聯(lián)系有影響力的分析師撰寫報告；三是公司老板和分析師出面，鼓動機構(gòu)前往調(diào)研，并承諾釋放利好。在市場環(huán)境好時，這套模式頗為奏效。

無機構(gòu)玩不轉(zhuǎn)

私募老黃曾干過相當長時間的投行工作，對上市公司的資本運作相當熟稔。他告訴記者，現(xiàn)在所謂的市值管理，在較大程度上與過去的莊家行為相似。一只股票要上漲，必定要上市公司配合，不管這種配合是主動的，還是被動的，是故意的，還是無意的。“除一些白馬股外，大多數(shù)黑馬股背后都有上市公司的主動行為存在。”

股價的高度取決于主力的策劃水平。“最近，西部有家公司的股價表現(xiàn)不錯。從策劃的痕跡來看，這家公司首先是傍上了城鎮(zhèn)化主題，接著主打年報高成長路線，后面又搞主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，從制造業(yè)轉(zhuǎn)向能源領(lǐng)域。策劃水平還是可以的，但不難發(fā)現(xiàn)，股價有生拉硬扯的跡象。這就是策劃方案中，未考慮大小非因素造成的。”老黃說，“現(xiàn)在很多小盤股有大小非，因此一開始就要與他們協(xié)商好，把股價做到什么地步時可以在大宗交易平臺接貨，這樣風險就會小不少。”

接下來就是聯(lián)系明星分析師寫報告。在這個市場上，影響力最大的是一小群獲獎分析師，他們推薦的股票一般都會漲一漲。據(jù)老黃介紹，此時“市值管理者”會發(fā)動一切人際關(guān)系，尋找能拉上關(guān)系的明星分析師寫報告，私底下有何協(xié)議，外界無從知曉。“現(xiàn)在這些分析師不好找，他們?yōu)榱吮Ｗ∑放疲荒暌话阒煌扑]兩三只股票，而且寫報告時很謹慎。請他們時，可能要動之以‘禮’。”

老黃說，一只股票的生命力強與否，最關(guān)鍵是看有無機構(gòu)資金參與。沒機構(gòu)參與的股票一般都沒有生命力。所以，鼓動機構(gòu)去調(diào)研相當重要。走到第三步時，公司老板和明星分析師已經(jīng)坐上“一條船”，他們會一起聯(lián)系機構(gòu)調(diào)研。而按目前業(yè)內(nèi)慣例，調(diào)研之前，機構(gòu)一般都會先買一些，所以很多時候，市場會出現(xiàn)所謂的“調(diào)研行情”。而后，股價漲不漲，就要看上市公司能亮出什么底牌了。

一位私募抱怨，現(xiàn)在股票不好做，特別是在充當主導力量時。這不僅是個腦力活，更是個體力活。“別看股價漲得歡，最終我能否出來、賺多少錢，都不好說。”

金牛點牛

(000712)錦龍股份：本周漲幅37.57%。收購中山證券控股權(quán)，使得公司已成為金融業(yè)務(wù)整合平臺，這極大地提振了公司估值。

(600163)福建南紙：本周漲幅35.20%。該股控股權(quán)已轉(zhuǎn)讓，意味著公司未來的資產(chǎn)重組預期在增強，但公司總市值已接近40億元。

(600076)青鳥華光：本周漲幅29.54%。公司屬于摘帽概念股，但面臨著主營業(yè)務(wù)萎縮，且新業(yè)務(wù)雛形未明朗的局面。

(600864)哈投股份：本周漲幅28.43%。公司是股權(quán)投資高手，民生銀行、方正證券讓公司賺得盆滿缽滿。

(600854)春蘭股份：本周漲幅27.12%。公司業(yè)務(wù)優(yōu)勢并不明顯，但是一直存在朦朧的資產(chǎn)整合預期，且股價低企。

(000797)中國武夷：本周漲幅22.59%。公司的地產(chǎn)重估賦予股價強大的彈性，尤其是通州土地儲備的重估更是提振了熱錢的做多底氣。

(600178)東安動力：本周漲幅21.88%。該股屬于航天軍工概念股，所以，主營業(yè)務(wù)不佳更提振了資產(chǎn)重組的預期。

(002035)華帝股份：本周漲幅21.26%。該股的上漲具有較強的業(yè)績支撐，目前的靜態(tài)估值低企，且一季度業(yè)績大幅飆升。

非主力亦有道

了解上述三個“圈內(nèi)”步驟后，“圈外”資金也可以找到投資線索，其中最重要的是看有沒有做股價的動力。

近幾個月以來，A股市場最大的牛股是冠豪高新 。參照去年年報，該股前十大流通股東中，大部分為2011年11月參與其定向增發(fā)的機構(gòu)。這批限售股東已于2012年11月23日，也就是冠豪高新飆漲前夕解禁。如果這批定增資金想欣然出局，就需要這只股票上漲。冠豪高新在開始上漲時，一直在講“三舊改造”的故事。當初，如果能及時跟進，亦能獲利不少。

據(jù)業(yè)內(nèi)某私募人士介紹，做這類股票實際上比較容易，想做股價的公司一般有三類：一是市價低于定增價，急于拉股價以順利實現(xiàn)融資的；二是剛做完股權(quán)激勵，股價就出現(xiàn)下跌，行權(quán)價與市價離得不太遠的；三是大股東想減持，又不滿意目前股價的。“找出這些公司，慢慢等，待盤面有資金持續(xù)流入跡象，就及時跟進。”他還表示，這類股票啟動的時點比較好把握——多在年底或年初，這個時候方便集中釋放一些利好，諸如業(yè)績超預期增長、高送轉(zhuǎn)分配方案等。時間和事件都好選擇，操作起來自然方便。

不過，用于這種操作的資金量不宜過大。有私募人士指出，從博弈機制上看，擁有較大規(guī)模資金的投資者，例如千萬元級別，“跟莊”并不容易賺到錢，一是很難拿到大量籌碼，若能拿到大量籌碼，說明主力正在打壓；二是信息存在不對稱，若大量買入，進出不方便，很容易深陷其中。

主力的煩惱

一位私募向中國證券報記者抱怨，現(xiàn)在股票不好做，特別是在充當主導力量時。這不僅是個腦力活，更是個體力活。“別看股價漲得歡，最終我能否出來、賺多少錢，都不好說。”

他表示，做股票需要天時、地利、人和，三者缺一不可。所謂天時，主要指的是大市環(huán)境。“現(xiàn)在這市場環(huán)境很難說好，也很難說不好。而我要做一只股票就得判斷大盤，這一段大概會是怎樣的形勢。如果判斷錯了，我就陷進去。這是技術(shù)含量最高的部分。”他所指的地利，主要是指股票所處的行業(yè)不能出現(xiàn)大問題，這個基本上可以預期到。“但人和又是一個難題，我做過一只股票，大非搞定了，小非搞不定，只要漲就有人拋，把我害慘了?；剡^頭想想，我們都是為賺了錢的”小非“打工。”

當然，從目前的市場結(jié)構(gòu)看，上述私募并非在一條“死胡同”里行走。因為，現(xiàn)在的市場是雙向的。上述私募說：“當天時不給力時，只有做空股指來平抑風險。這樣一來，我們的利潤還能有所保證。”

有觀察人士認為，對沖品種的出現(xiàn)，會改變目前市場的生態(tài)，也會加大市場的參與難度。若只做單邊市場，最好的辦法還是“守紀律”。即市場不好時，不要貪戀手中還在上漲的股票。要知道，此時主力正在“對沖”，他們可不會死扛到底。