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海外光伏項目連遇利空 海潤光伏定增前景蒙陰影

2013-03-14 00:59:01

每經編輯 每經實習記者 皇甫嘉    

每經實習記者 皇甫嘉

為應對光伏行業(yè)不景氣的局面,不少光伏企業(yè)將注意力投向了光伏電站,海潤光伏(600401,收盤價6.40元)也是其中之一。2012年年報披露,海潤光伏“在建工程”為30.92億元,同比增幅高達215%,其中位于保加利亞的光伏電站項目幾乎占“在建工程”的一半。

但令人擔憂的是,保加利亞總理日前表示,肯定出臺可再生能源電力入網費政策,并預計在本月進行調整。光伏行業(yè)研究員認為,上述項目屆時能否順利轉讓存在不確定性,存在大幅計提在建工程減值準備風險。

同時,海潤光伏去年推出的38億定增預案中也有海外項目,其中擬以19.82億投資于羅馬尼亞的光伏電站。但就在半月前,羅馬尼亞將削減太陽能發(fā)電補貼的消息也流傳開來。投行人士認為,募投項目原本包含產能過剩的項目,此番占較大投資比例的電站業(yè)務又遭國外政策限制,定增的實施將面臨很多困難。

在建工程激增兩倍/

3月13日,海潤光伏公布了2012年年報,去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入49.66億元,同比減少30.37%,歸屬于上市公司股東的凈利潤為208萬元,同比下降99.48%。諷刺的是,在借殼ST申龍上市之時,海潤光伏控股股東陽光集團曾承諾,預計公司在2012年將實現(xiàn)5.1億元的利潤。

中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧指出,因海外市場收縮,去年國內眾多光伏企業(yè)遇到困難,尤其是像海潤光伏這樣對海外市場依賴比較強的企業(yè)更是深受困擾,這種情況在去年下半年有惡化的趨勢。

年報顯示,海潤光伏 “在建工程”金額達到了30.92億元,占總資產的比例為23.74%,同比增幅高達214.55%。其中,位于保加利亞的電站項目投資達到了14.5億元,占在建工程的46.7%。

但保加利亞市場的形勢卻不容樂觀。

今年1月,保加利亞總理博里索夫指出,保加利亞出臺可再生能源電力入網費政策是不可避免的。該國經濟、能源和旅游部部長多布雷夫也表示,保加利亞再生能源電力領域的投資已達50億歐元,該領域投資項目所增加的成本應當由相關投資者來承擔,并網費價格將于今年3月進行一次調整。

“由于保加利亞相關投資者須從中國進口風力渦輪機和太陽能面板,該國可再生能源電力成本較高。而這些成本的增加已經使得其居民消費電價上漲了13%,如果政府不及時干預可再生能源電力發(fā)展,整個國家可能面臨破產的境地。”

民生證券光伏產業(yè)研究員則指出,海潤光伏保加利亞電站項目暫未并網,因此電站轉讓存在不確定性,存在大幅計提在建工程減值準備風險。

《每日經濟新聞》記者致電海潤光伏,希望就上述事宜向公司方面進行了解,但截至發(fā)稿時仍未取得聯(lián)系。

定增實施有壓力/

截至2012年末,海潤光伏資產負債率已高達75%,但公司還是堅持推行“10派7.4元”的現(xiàn)金分紅方案,將消耗現(xiàn)金7.67億元。分紅完成后,海潤光伏的資產負債率將上升至80.19%,推進增發(fā)事宜更顯緊迫。

去年5月,海潤光伏推出了借殼上市后的首份融資計劃,擬以7.7元/股的價格定向發(fā)行5.03億股,募集資金不超過38億元,其中19.82億元投向羅馬尼亞光伏電站項目。

但在推出定增預案之后,海潤光伏的股價卻一路暴跌,公司也因此在去年11月將增發(fā)價由7.7元/股下調為5.68元/股,但這一方案目前尚未通過證監(jiān)會的核準。

如今羅馬尼亞光伏市場也存在較大不確定性。就2月末,有國外媒體報道稱,羅馬尼亞將在2014年削減太陽能發(fā)電激勵。該國能源管理機構ANRE的官員認為,政府為太陽能產品提供綠色證書的數(shù)量將從目前的6個下降到4個以下。

“由于增發(fā)募投項目中包含光伏行業(yè)上游項目,在產能過剩的背景下通過監(jiān)管部門的核準便屬不易,現(xiàn)在盈利較為樂觀的電站業(yè)務又遭國外政策限制,定增過會更加艱難。”某投行人士對《每日經濟新聞》記者表示。

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