鄭眼看盤(pán)：難持續(xù)大漲關(guān)注今日PMI

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股大漲，收盤(pán)滬綜指漲2.26%報(bào)2365.59點(diǎn)，深綜指漲2.17%報(bào)966.42點(diǎn)，成交顯著放大。盤(pán)面看，金融地產(chǎn)股表現(xiàn)強(qiáng)勁。轉(zhuǎn)融券開(kāi)始實(shí)施，相關(guān)的券商股走勢(shì)極強(qiáng)。

央行周四沒(méi)繼續(xù)進(jìn)行正回購(gòu)操作，也沒(méi)進(jìn)行逆回購(gòu)操作，釋放的信號(hào)為“中性”，市場(chǎng)利率升速有所放慢?？紤]到月末即將過(guò)去，未來(lái)資金面緊張局勢(shì)或有所緩和。未繼續(xù)進(jìn)行正回購(gòu)操作應(yīng)是股指上行原因之一，另外，隔夜外盤(pán)大漲及國(guó)內(nèi)的一些偏正面消息，也都是股指上漲的重要因素。

隔夜美股大漲，道指已接近歷史最高點(diǎn)，強(qiáng)勢(shì)明顯，這對(duì)A股也有些支撐。國(guó)內(nèi)有“上海國(guó)資整體上市有望加速、個(gè)人新能源發(fā)電可賣給國(guó)家電網(wǎng)”等利好，造成相關(guān)個(gè)股強(qiáng)勢(shì)。另外有消息稱，針對(duì)市場(chǎng)盛傳的A股IPO將在四月開(kāi)閘的傳聞，證監(jiān)會(huì)28日召開(kāi)媒體通氣會(huì)表示，目前沒(méi)有明確的時(shí)間表。

房地產(chǎn)股為人氣股，其強(qiáng)勢(shì)一方面是因萬(wàn)科業(yè)績(jī)不錯(cuò)，另一方面是因傳說(shuō)中的嚴(yán)厲樓市調(diào)控政策暫未出臺(tái)。不過(guò)，筆者猜測(cè)未來(lái)房地產(chǎn)調(diào)控政策仍可能較嚴(yán)，仍需謹(jǐn)慎，理由之一是市場(chǎng)已不太相信樓市調(diào)控，所以最終或逼迫管理層不得不出重手。

今日投資者應(yīng)關(guān)注官方制造業(yè)PMI指數(shù)，看其是否和匯豐PMI數(shù)據(jù)方向一致。如果數(shù)據(jù)不佳，不一定得離場(chǎng)，但應(yīng)盡量減持周期類股，調(diào)倉(cāng)至消費(fèi)、創(chuàng)新等股。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景弱于預(yù)期時(shí)，可調(diào)低對(duì)官方出臺(tái)緊縮政策的預(yù)期，這種情況下大盤(pán)很難爽快地下跌。

近期“兩會(huì)”將召開(kāi)，在此期間投資者得關(guān)注今年GDP目標(biāo)，如果該目標(biāo)高于7.5%，則可持有周期類股，反之應(yīng)減持。筆者認(rèn)為較低的GDP目標(biāo)才好，這和目前的環(huán)境、勞動(dòng)力、資源等壓力相匹配。

經(jīng)濟(jì)過(guò)快不見(jiàn)得好，持續(xù)發(fā)展才好。我國(guó)經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)發(fā)展取決于正在進(jìn)行的一系列重大改革能否取得突破，其中包括政府職能改革、分配制度改革、反腐等方面。在原有格局下的經(jīng)濟(jì)刺激并不能起到根本性作用，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看反而會(huì)起負(fù)面作用，上層應(yīng)該看到了該問(wèn)題，并有意著手解決，只是做起來(lái)難度會(huì)極大。

目前的反腐、大部制改革等可視為積極改革，目的之一是降低政府自身消耗，以從根子上促進(jìn)消費(fèi)，也真正顯出上層的誠(chéng)意。

今日為周五，在“兩會(huì)”將召開(kāi)的氛圍中，空頭多半會(huì)有所收斂，股指應(yīng)仍處于強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)政策支持做多正處于興頭上時(shí)，過(guò)度做空無(wú)疑是自討苦吃。下周的走勢(shì)可能更為重要，因下周“兩會(huì)”許多利好會(huì)兌現(xiàn)，屆時(shí)才能真正考驗(yàn)股指上漲成色。

筆者認(rèn)為股指有望再度上攻2445點(diǎn)大關(guān)，但難有太多的漲幅，最根本原因是流動(dòng)性不可能充沛到無(wú)視樓市上漲的程度。中線看，股指或維持寬幅震蕩格局，政策在控制樓市和適度“穩(wěn)增長(zhǎng)”之間走鋼絲，必然會(huì)猶豫和反復(fù)。